WTI se consolida após queda semanal enquanto os fluxos pelo Estreito de Ormuz se recuperam

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Anton Kharitonov

28.08.2026

WTI se consolida após queda semanal enquanto os fluxos pelo Estreito de Ormuz se recuperam — WTI

O WTI é negociado em torno de US$ 83,6 por barril em 28 de agosto e caminha para encerrar a semana com queda de aproximadamente 4,5%. Após a forte queda no início da semana, o mercado se estabilizou, embora a recuperação continue limitada.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A principal novidade é que os traders estão reagindo menos à ausência de um acordo entre os EUA e o Irã em si e se concentrando mais nos volumes reais de exportação pelo Estreito de Ormuz.

Segundo estimativas do Goldman Sachs, os embarques atuais dos países do Golfo já se recuperaram para cerca de 15–16 milhões de barris por dia, o que representa 5–6 milhões de barris por dia acima da mínima de março, embora ainda esteja 7–8 milhões de barris por dia abaixo dos níveis anteriores à guerra. Isso reduz as preocupações com uma escassez física de oferta e ajuda a explicar por que o petróleo não está subindo com mais força, mesmo com as negociações paralisadas.

Dados sobre os estoques dos EUA oferecem suporte limitado

O cenário dos estoques dos EUA está atualmente mais favorável. Segundo o relatório mais recente da EIA, os estoques comerciais de petróleo bruto na semana encerrada em 21 de agosto aumentaram apenas 95 mil barris, para 428,91 milhões, permanecendo praticamente inalterados após uma alta de 4,4 milhões de barris na semana anterior.

Ao mesmo tempo, os estoques em Cushing aumentaram cerca de 1,18 milhão de barris, enquanto a Costa do Golfo registrou uma queda de mais de 2,2 milhões. O volume total de petróleo bruto mantido na SPR continuou caindo e chegou a cerca de 289,7 milhões de barris. No geral, isso sugere que os estoques divulgados não estão exercendo forte pressão sobre o WTI, embora o aumento em Cushing esteja limitando um pouco o potencial de alta no curto prazo. O próximo relatório da EIA está previsto para 2 de setembro.

O equilíbrio global continua mais apertado do que o movimento dos preços sugere

O equilíbrio fundamental no médio prazo continua muito mais apertado. Em seu relatório de agosto, a IEA prevê que a oferta global de petróleo cairá 4,3 milhões de barris por dia em 2026, enquanto a demanda deverá recuar cerca de 1,6 milhão de barris por dia. A agência estima o déficit do terceiro trimestre em aproximadamente 1,8 milhão de barris por dia, enquanto os estoques globais observados caíram mais 69 milhões de barris somente em julho. Desde o início do conflito, a queda acumulada chegou a cerca de 410 milhões de barris.

Isso cria certo desequilíbrio: no curto prazo, o mercado está reduzindo o prêmio geopolítico à medida que parte das exportações pelo Estreito de Ormuz se recupera, mas os estoques físicos ainda estão baixos demais para indicar uma transição completa para um cenário de excesso de oferta. A IEA espera que o mercado volte a apresentar superávit apenas mais perto do fim do ano.

US$ 85 continua sendo um nível de recuperação fundamental

Portanto, o cenário de curto prazo para o WTI atualmente se parece mais com uma consolidação após uma forte correção. A região de US$ 85 continua sendo uma resistência importante: um movimento sustentado acima desse nível aumentaria as chances de uma recuperação em direção a US$ 86–87. Até que isso aconteça, permanece o risco de uma nova queda, especialmente se os dados sobre os fluxos reais pelo Estreito de Ormuz continuarem melhorando.

O suporte mais próximo está localizado em torno de US$ 83–82,5, e uma queda abaixo dessa zona reabriria o caminho para US$ 82–81. Ao mesmo tempo, uma nova deterioração no Estreito de Ormuz ou uma queda nos volumes reais de exportação, como já observei no artigo WTI se recupera das mínimas recentes enquanto os riscos de oferta continuam em foco, poderia restaurar rapidamente o prêmio geopolítico e deslocar o equilíbrio atual novamente a favor dos compradores.

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