O gás natural forma suporte acima de US$ 3,00 à medida que os riscos do LNG restringem as perspectivas

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Anton Kharitonov

08.09.2026

O gás natural forma suporte acima de US$ 3,00 à medida que os riscos do LNG restringem as perspectivas — O gás natural se mantém acima do suporte principal

O gás natural subiu acima de US$ 3,00/MMBtu em 8 de setembro e está sendo negociado em torno de US$ 3,04, dando continuidade à recuperação iniciada na mínima de agosto, próxima de US$ 2,65. Diferentemente das tentativas anteriores de romper o nível psicológico, o preço agora se mantém acima dele, enquanto o gráfico horário continua mostrando uma sequência de mínimas ascendentes.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Isso aumenta a probabilidade de o mercado estar formando uma nova zona de suporte em torno de US$ 3,00–2,98. A resistência mais próxima está localizada em torno de US$ 3,07–3,08; um rompimento acima desse nível abriria caminho para US$ 3,12–3,15 e, depois, US$ 3,20. Um retorno abaixo de US$ 3,00 enfraqueceria a estrutura e voltaria a direcionar a atenção para US$ 2,95–2,92.

O cenário de armazenamento continua mais apertado abaixo dos níveis gerais

O cenário fundamental continua misto. De acordo com os dados mais recentes da EIA, os estoques de gás natural nos 48 estados contíguos dos EUA subiram para 3,214 Tcf na semana encerrada em 28 de agosto. Mas o cenário regional voltou a se destacar: a região Centro-Sul recuou para 1,051 Tcf, enquanto os estoques em cavernas salinas caíram para 238 Bcf, continuando a diminuir por várias semanas consecutivas. Isso significa que o alto nível geral dos estoques está ocultando uma situação mais apertada nas instalações de armazenamento mais flexíveis, particularmente importantes para equilibrar as exportações de LNG e a demanda de pico.

O próximo relatório de armazenamento será divulgado em 10 de setembro, enquanto a EIA publicará seu novo STEO em 9 de setembro. A previsão de agosto assumia um preço médio do Henry Hub em torno de US$ 2,87 no terceiro trimestre e os maiores estoques pré-inverno em uma década; portanto, quaisquer alterações nessas estimativas poderiam ter um impacto perceptível no mercado.

A diferença de preços global mantém o LNG dos EUA atrativo

O fator externo também continua favorável aos compradores. As exportações de LNG dos EUA aumentaram 23% a/a, para 17,4 Bcf/d, no primeiro semestre de 2026, enquanto a EIA espera cerca de 17,3 Bcf/d no segundo semestre do ano, seguido por um crescimento adicional para 18,7 Bcf/d no primeiro semestre de 2027. Ao mesmo tempo, o mercado europeu continua extremamente apertado: as instalações de armazenamento estão preenchidas em apenas cerca de 65–66%, enquanto o TTF está sendo negociado em torno de € 74/MWh.

Uma pressão adicional sobre a oferta vem da restrição contínua das entregas do Catar, incluindo a extensão da força maior em determinados contratos europeus. Como resultado, a ampla diferença de preços entre o Henry Hub e o mercado europeu continua favorecendo a utilização máxima da capacidade de exportação dos EUA.

A incerteza em Hormuz mantém ativo o cenário de alta

O Oriente Médio continua sendo a principal fonte do prêmio de risco. Os fluxos de LNG pelo Estreito de Hormuz ainda não retornaram aos níveis normais após as interrupções do verão, enquanto o mercado europeu entra na temporada de aquecimento com os menores níveis de armazenamento para esta época do ano na série histórica disponível.

Portanto, mesmo com a forte produção dos EUA e os altos estoques gerais, o mercado está cada vez mais tratando US$ 3,00 menos como um teto. Enquanto o preço se mantiver acima de US$ 3,00, o cenário-base continua moderadamente altista, com alvos em torno de US$ 3,07–3,15; apenas um retorno abaixo de US$ 2,95, conforme alertei em O gás natural se mantém próximo de US$ 3,00 enquanto a demanda por exportações fortalece as perspectivas, aumentaria significativamente a probabilidade de uma correção mais profunda em direção a US$ 2,90–2,85.

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