Ouro segue pressionado após queda de 6% em setembro

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Andrey Mastykin

01.10.2026

Ouro segue pressionado após queda de 6% em setembro

O ouro recuou levemente na quinta-feira, após registrar sua maior queda mensal desde junho, à medida que os altos rendimentos dos títulos continuaram prejudicando a demanda pelo metal que não gera renda. Dados mais brandos de inflação nos EUA reduziram as expectativas de um aumento imediato dos juros pelo Federal Reserve, mas não reverteram a pressão que derrubou o ouro acentuadamente em setembro.

Destaques

O ouro perdeu 6% em setembro.
Os futuros de ouro são negociados perto de US$ 4.180.
As expectativas de alta dos juros pelo Fed diminuíram.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Os contratos futuros de ouro para dezembro eram negociados a US$ 4.179,55 por onça, com queda de 0,17%, enquanto o ouro à vista estava em US$ 4.150,04, também recuando 0,17%, segundo os preços mais recentes do mercado. O ouro perdeu 6,7% em setembro, seu pior desempenho mensal desde junho, depois que o Fed elevou os juros pela primeira vez desde 2023 e sinalizou que um aperto adicional poderia ocorrer, informou a Bloomberg.

Liquidação de setembro deixa sua marca

A queda mensal ocorreu enquanto os rendimentos globais dos títulos subiam e os investidores se ajustavam à perspectiva de que as taxas de juros permaneceriam mais altas. As crescentes preocupações com os empréstimos e os déficits governamentais também elevaram os prêmios a termo, aumentando o custo relativo de manter ouro, que não paga juros.

Essa pressão se estendeu a outubro. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo atingiram máximas de várias décadas na quarta-feira, sustentados pela resiliência da atividade econômica dos EUA e pelas expectativas de que a economia possa suportar condições financeiras mais restritivas.

Os dados mais recentes de inflação, contudo, trouxeram algum alívio. Os gastos de consumo pessoal subjacentes, medida preferida do Fed para a inflação subjacente, subiram 0,2% em agosto, menos que o esperado, enquanto o dado do mês anterior foi revisado para baixo.

Expectativas para o Fed mudam após dados de inflação

Os traders reduziram a probabilidade de outra alta de juros na reunião de outubro do Fed. A probabilidade implícita caiu para cerca de 37%, ante quase 70% no início da semana, depois que a leitura mais branda da inflação dificultou a justificativa para outro aumento no curto prazo.

O cenário não é totalmente favorável ao ouro. Os gastos dos consumidores dos EUA cresceram em agosto no ritmo mais rápido em mais de um ano, evidenciando que a demanda continua firme apesar dos custos mais altos dos empréstimos. Uma atividade econômica mais forte pode manter vivas as pressões inflacionárias e limitar o espaço para juros mais baixos.

Os preços do petróleo também continuam sendo um risco inflacionário, enquanto as negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã estagnadas continuam fornecendo uma fonte geopolítica de demanda por ativos defensivos.

Ouro enfrenta início difícil em outubro

O ouro entra em outubro pressionado entre duas forças opostas. A inflação mais branda reduziu o risco imediato de outra alta de juros pelo Federal Reserve, mas os rendimentos elevados dos Treasuries continuam tornando os ativos que pagam juros mais competitivos em relação ao ouro.

A próxima direção dependerá fortemente de os dados econômicos dos EUA que serão divulgados reforçarem o argumento a favor de uma política monetária mais restritiva. A força do mercado de trabalho daria ao Fed mais espaço para manter uma política restritiva, enquanto sinais de desaceleração poderiam aliviar a pressão sobre os rendimentos dos títulos e dar suporte ao ouro.

Também noticiamos que uma liquidação de Treasuries levou o rendimento dos títulos de 10 anos à máxima em 24 anos.

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