Kalshi dispara à frente enquanto o volume da Polymarket cai após a Copa do Mundo

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A participação de mercado da Polymarket diminui

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Hanna Syniavska

12.08.2026

Kalshi dispara à frente enquanto o volume da Polymarket cai após a Copa do Mundo — Kalshi ganha espaço enquanto a Polymarket enfrenta dificuldades após a Copa do Mundo

A Polymarket está tendo dificuldades para manter o aumento de atividade que os mercados de previsões registraram durante a Copa do Mundo, enquanto a concorrente Kalshi saiu da desaceleração do verão em uma posição mais forte. A diferença entre as duas plataformas aumentou à medida que a Polymarket enfrenta volumes menores, problemas de infraestrutura e uma expansão mais lenta nos EUA.

Destaques

O volume semanal da Polymarket caiu 56% em relação ao pico de junho.
A Kalshi registrou uma queda menor, de 25%, no mesmo período.
A Kalshi agora controla cerca de 90% das negociações de previsões de cripto de curto prazo.
A Polymarket está alterando seu modelo de liquidação de cripto para reconquistar os traders.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O volume semanal combinado de negociação nas bolsas internacionais e americanas da Polymarket caiu 56% em relação ao recorde de junho até o fim de julho, ante uma queda de 25% na Kalshi, segundo a Bloomberg. O recuo ocorreu após um boom de negociações durante a Copa do Mundo que movimentou dezenas de bilhões de dólares em contratos relacionados a esportes, antes de a demanda esfriar acentuadamente após o fim do torneio.

Kalshi ganha espaço enquanto a Polymarket desacelera

A queda após a Copa do Mundo expôs um problema mais profundo para a Polymarket: a plataforma está perdendo participação de mercado mesmo fora da desaceleração sazonal. Os traders têm migrado cada vez mais para a Kalshi enquanto a Polymarket resolve problemas relacionados a uma atualização da infraestrutura da exchange e a uma implementação gradual nos EUA.

A Polymarket tentou recuperar a atividade oferecendo incentivos de liquidez, lançando programas de indicação e experimentando contratos no estilo parlay. Essas iniciativas ainda não conseguiram reverter a queda mais ampla.

Enquanto isso, a Kalshi expandiu de forma mais agressiva para mercados de cripto de curta duração e apostas combinadas. Seus contratos de criptomoedas de 15 minutos se tornaram uma das áreas de crescimento mais rápido da plataforma, enquanto seu negócio de parlays também ajudou a elevar o volume geral de negociações.

Mercados de cripto se tornam o próximo campo de batalha

Os contratos de curto prazo sobre preços de cripto estão se tornando cada vez mais importantes para ambas as plataformas. Esses produtos permitem que os usuários apostem se o Bitcoin ou outro ativo terminará acima ou abaixo de um preço de referência em uma janela curta.

A Polymarket inicialmente encontrou forte demanda por contratos de cripto de cinco minutos, mas surgiram dúvidas sobre como algumas apostas eram liquidadas. Uma pesquisa da Universidade Stanford constatou que grandes negociações em exchanges externas de cripto poderiam influenciar o preço de referência pouco antes do vencimento dos contratos.

Recentemente, a Polymarket mudou para a precificação média ponderada pelo tempo, modelo já utilizado pela Kalshi. A mudança tem como objetivo reduzir o impacto de movimentos de preço de curta duração e aumentar a confiança na liquidação dos contratos.

A Kalshi já construiu uma liderança significativa nessa categoria e está estendendo o modelo para outros ativos, incluindo ouro e prata.

A rivalidade vai além dos esportes

A desaceleração é importante porque os mercados de previsões não podem depender de grandes eventos esportivos ou políticos todos os meses. As plataformas precisam de produtos que gerem atividade de negociação consistente durante períodos mais tranquilos.

As avaliações mostram o quanto está em jogo. A Polymarket estaria buscando uma avaliação de cerca de US$ 20 bilhões, enquanto a Kalshi foi avaliada em US$ 22 bilhões em maio e busca cerca de US$ 40 bilhões em sua próxima rodada de financiamento.

A Polymarket ainda tem vantagens, especialmente sua plataforma internacional baseada em blockchain e o forte reconhecimento entre os traders de cripto. A Kalshi enfrenta seu próprio desafio devido a disputas judiciais com estados americanos sobre se alguns contratos de eventos deveriam estar sujeitos à regulamentação de jogos de azar.

Por enquanto, porém, a Kalshi está transformando a desaceleração pós-Copa do Mundo em ganhos de participação de mercado, enquanto a Polymarket é obrigada a corrigir deficiências de produto e infraestrutura antes que chegue a próxima grande onda de demanda pelos mercados de previsões.

Anteriormente, informamos que a Kalshi recorre à Nasdaq para reforçar a supervisão dos mercados de previsões.

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