Demanda pelos primeiros títulos em euros da Meta supera a oferta em 6 vezes

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Meta recebe €53 bilhões em pedidos

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Igor Krasulya

4 horas atrás

Demanda pelos primeiros títulos em euros da Meta supera a oferta em 6 vezes — Meta atrai €53 bilhões em pedidos por seus primeiros títulos em euros

A Meta Platforms atraiu um recorde de €53 bilhões em pedidos de investidores para sua primeira emissão de títulos denominados em euros, enquanto a controladora do Facebook busca novo financiamento para expandir suas operações de inteligência artificial. A forte demanda ocorre apesar das crescentes preocupações com o custo da infraestrutura de IA e o aumento do endividamento das grandes empresas de tecnologia.

Destaques

A Meta atraiu um recorde de €53 bilhões em pedidos por seus títulos em euros.
A empresa pretende captar €9 bilhões em seis tranches.
Rendimentos mais altos refletem preocupações dos investidores com os gastos em IA.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A Meta planeja captar €9 bilhões com a oferta, após uma emissão de títulos denominados em dólares na terça-feira. O livro de ofertas supera o recorde anterior de emissão corporativa europeia, de mais de €31 bilhões, estabelecido pela Anheuser-Busch InBev em 2016, segundo a Bloomberg.

Meta oferece rendimentos mais altos para atrair investidores

A operação em euros consiste em seis tranches de títulos, com vencimentos que variam de pouco mais de quatro anos a mais de 38 anos. Citigroup e Morgan Stanley coordenam a oferta, cujo preço deve ser definido ainda nesta quarta-feira.

A Meta ofereceu spreads de crédito mais amplos que os de outras grandes empresas de tecnologia que emitem dívida em euros. A tranche com vencimento em aproximadamente seis anos deve ser precificada a 135 pontos-base acima das taxas mid-swap. A Alphabet precificou um título comparável de seis anos a 90 pontos-base no início desta semana.

A diferença é maior nos vencimentos mais longos. Os títulos de 18 anos da Meta devem ter spread de 263 pontos-base, ante 185 pontos-base dos papéis de 19 anos da Alphabet.

Esses prêmios mais altos ajudaram a atrair compradores, apesar das preocupações com as necessidades futuras de financiamento. Investidores também fizeram pedidos substanciais pelos títulos em dólares da Meta, com a demanda chegando a aproximadamente US$ 58 bilhões na terça-feira.

Endividamento das big techs acelera em meio à expansão da IA

A operação da Meta ocorre após uma onda de emissões de dívida por empresas de tecnologia que financiam data centers, equipamentos de computação e outras infraestruturas de IA.

A Meta, a Microsoft, a Oracle e a Alphabet emitiram, juntas, quase US$ 57 bilhões em títulos desde o fim da semana passada. A Microsoft concluiu recentemente uma oferta de US$ 25 bilhões, enquanto a Oracle captou US$ 10 bilhões.

O aumento dos empréstimos levou investidores a exigir uma remuneração adicional para manter títulos de empresas de tecnologia. Alguns papéis emitidos por empresas com altas classificações de crédito já são negociados com spreads mais comuns entre emissores de classificação inferior.

A incerteza política acrescentou outra preocupação. Após a vitória dos democratas nas duas casas do Congresso, investidores avaliam se uma fiscalização mais rigorosa do desenvolvimento de data centers pode afetar os planos futuros de investimento em IA.

Demanda recorde não elimina riscos de financiamento

O sucesso do livro de ofertas da Meta demonstra que investidores institucionais continuam dispostos a financiar grandes empresas de tecnologia quando os rendimentos são suficientemente atraentes.

No entanto, a forte demanda não indica necessariamente confiança na rentabilidade dos investimentos em IA. Os spreads mais altos sugerem que os credores estão diferenciando cada vez mais as classificações de crédito das empresas dos riscos associados aos elevados gastos de capital.

A alta dos rendimentos dos títulos públicos também elevou os custos de financiamento em todo o setor. Empresas com dívidas antigas e de custo mais baixo mantêm alguma flexibilidade, mas empréstimos recorrentes podem elevar gradualmente suas despesas médias com juros.

Para a Meta, a oferta amplia o acesso aos mercados de capitais europeus. Sua importância no longo prazo dependerá de os investimentos em IA gerarem retornos suficientes para justificar o endividamento adicional.

Como noticiamos anteriormente, a Meta enfrenta escrutínio de investidores por seus gastos com IA, à medida que a previsão de capex aumenta.

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