A Moody's propõe uma nova estrutura de classificação global para stablecoins

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Yaroslav Dmytrenko

13.12.2025

A Moody's propõe uma nova estrutura de classificação global para stablecoins — Moody's revela modelo de classificação de stablecoin baseado em ativos de reserva

A Moody's, uma das "três grandes" agências de classificação de crédito, está desenvolvendo uma nova estrutura para avaliar stablecoins à medida que os ativos digitais continuam a se integrar às finanças tradicionais.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com o sistema de classificação de stablecoin proposto pela Moody's, dois tokens indexados ao dólar americano com lastro 1:1 poderiam receber classificações diferentes, dependendo dos tipos de ativos usados como reservas.

"Avaliaremos a qualidade de crédito e atribuiremos classificações a obrigações de stablecoin... e propomos primeiro avaliar cada tipo de ativo elegível dentro do pool de reserva que respalda um stablecoin, avaliando a qualidade de crédito do ativo usando sua própria classificação e a de contrapartes relacionadas", disse a agência na sexta-feira.

No próximo estágio da análise, a Moody's avaliará o risco do valor de mercado de cada ativo de reserva elegível com base em seu tipo e vencimento, seguido pela aplicação de cortes de cabelo preliminares ao valor de cada categoria de ativo.

"Também propomos incorporar o risco operacional da stablecoin, o risco de liquidez, o risco de tecnologia e outros fatores na determinação da classificação atribuída", acrescentou a Moody's.

Uma proposta oportuna

Conforme relatado pelo The Block, a proposta chega em um momento em que muitas instituições financeiras estão se preparando para adotar ou expandir seu uso de stablecoins, especialmente nos Estados Unidos.

A Lei GENIUS, recentemente promulgada, que regulamenta a atividade de stablecoin nos EUA, exige que os emissores mantenham reservas de alta liquidez que respaldem suas stablecoins, incluindo ativos de alta qualidade, como depósitos em bancos segurados e títulos do Tesouro dos EUA.

A Moody's declarou que sua "metodologia de classificação intersetorial" seria aplicada globalmente a stablecoins em que as atividades relacionadas a stablecoins do emissor - incluindo emissão, serviço, custódia e gerenciamento de ativos de reserva - são efetivamente separadas de outras operações comerciais.

"Separação efetiva significa que os ativos de reserva podem ser usados exclusivamente para cumprir as obrigações da stablecoin, inclusive em caso de falência do emissor da stablecoin ou de suas afiliadas", explicou a agência.

A Moody's está convidando os participantes do mercado a enviar comentários sobre a estrutura proposta até 26 de janeiro de 2026.

Como escrevemos, a Circle cria a USDCx: Por que a empresa precisa de uma stablecoin anônima

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