Detentores corporativos de Solana congelam acumulação com a queda dos preços

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Artem Shendetskii

10.02.2026

Detentores corporativos de Solana congelam acumulação com a queda dos preços — As estratégias de tesouraria de Solana saem pela culatra, com os detentores de empresas afundando nas águas

As empresas listadas publicamente que adicionaram Solana às suas reservas de tesouraria estão agora sentadas em mais de US$ 1,5 bilhão em perdas não realizadas, com base nos custos de aquisição divulgados e nos preços atuais rastreados pela CoinGecko.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

As perdas estão concentradas em um pequeno grupo de empresas listadas nos EUA que detêm mais de 12 milhões de SOL, cerca de 2% da oferta total, informa a Cointelegraph.

Embora essas perdas permaneçam no papel, os mercados de ações já reagiram, com a maioria das empresas negociando muito abaixo do valor de mercado de suas participações em tokens. A Forward Industries, a Sharps Technology, a DeFi Development Corp e a Upexi respondem por mais de US$ 1,4 bilhão do saque divulgado, com o verdadeiro total provavelmente maior devido a relatórios incompletos da Solana Company. A situação destaca como as estratégias de cripto-tesouraria podem criar tensão de liquidez mesmo sem venda forçada. A queda nos preços das ações também reduziu a capacidade dessas empresas de levantar novo capital, aumentando ainda mais a pressão.

Pausas de acumulação após compras pesadas perto do pico

Os dados de transações da CoinGecko mostram que a maior parte do acúmulo de tesouraria da Solana ocorreu entre julho e outubro de 2025, quando várias empresas fizeram compras grandes e concentradas. Desde então, nenhum dos principais detentores divulgou novas compras significativas, e também não foram registradas grandes vendas onchain. A Forward Industries, a maior detentora, acumulou cerca de 6,9 milhões de SOL a um custo médio próximo a US$ 230, deixando-a com perdas acima de US$ 1 bilhão ao preço atual de ~US$ 84.

A Sharps Technology fez uma única compra de US$ 389 milhões perto do topo do mercado, e sua posição agora vale cerca de US$ 169 milhões, uma queda de mais de 50%. A DeFi Development Corp adotou uma abordagem mais lenta e registra perdas menores, embora suas ações ainda sejam negociadas abaixo do valor de suas participações na SOL. A Solana Company, que construiu uma posição de 2,3 milhões de SOL por meio de várias parcelas, também interrompeu a acumulação desde outubro. A pausa sugere que a demanda por títulos do Tesouro esfriou bastante em meio à retração.

Os mercados acionários precificam um "inverno de tesouraria"

O desempenho das ações das principais empresas de tesouraria da Solana se deteriorou ainda mais do que a própria SOL, sinalizando o ceticismo dos investidores em relação ao modelo. Os dados do Google Finance mostram que as ações da Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp e Solana Company caíram de 59% a 73% nos últimos seis meses. A Upexi, que detém um valor estimado de US$ 130 milhões em perdas não realizadas, viu suas ações caírem mais de 80%, a queda mais acentuada entre seus pares.

Com a compressão dos múltiplos de mNAV e os mercados de capital menos receptivos, essas empresas enfrentam restrições crescentes, apesar de não liquidarem suas reservas de criptografia. A diferença cada vez maior entre o valor do token e o preço das ações ressalta a rapidez com que as estratégias orientadas para a tesouraria podem passar de um sinal de alta para um fardo no balanço patrimonial.

Recentemente, escrevemos que os principais ETFs vinculados a Solana registraram suas maiores saídas diárias já registradas, com quase US$ 12 milhões em resgates à medida que os preços caíam, apontando para a redução da participação institucional.

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