Aave enfrenta divisões internas sobre transparência e distribuição de receitas.

Traders Union
Todas as Notícias
Notícias sobre criptografia
Aumentam as tensões sobre a governança da Aave

Todas as notícias

Escolhas dos editores

Notícias sobre criptografia

Notícias financeiras

Vozes do Mercado

Bilionários

Empresas

Notícias dos corretores

Notícias dos reguladores

Hanna Syniavska

25.02.2026

Aave enfrenta divisões internas sobre transparência e distribuição de receitas. — A votação de governança da Aave se aproxima

Uma disputa de governança está aumentando na Aave, o maior protocolo de empréstimos DeFi, antes de uma votação de financiamento de US$ 51 milhões sob o slogan "Aave Will Win". A Aave Chan Initiative (ACI) e seu fundador Marc Zeller publicaram uma auditoria detalhada das atividades do Aave Labs. O relatório afirma que o financiamento cumulativo recebido pelo Labs chegou a aproximadamente US$ 86 milhões.

Destaques

Um conflito de governança se intensificou na Aave antes de uma importante votação de financiamento.
A ACI questionou a transparência dos gastos e a eficácia do Aave Labs.
A incerteza já coincidiu com saídas de capital e um impulso competitivo mais forte.
O resultado da votação testará a resiliência da governança da Aave e sua liderança no DeFi.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Esse valor inclui os rendimentos da ICO de 2017, investimentos de capital de risco, pagamentos diretos do DAO e taxas geradas pela interface, informou o The Block. A ACI pediu aos detentores de tokens que analisassem cuidadosamente os cálculos antes de tomar uma decisão. A votação ocorre em um momento em que a responsabilidade e a divulgação se tornaram questões centrais em todo o ecossistema. O que está em jogo não é apenas o orçamento, mas também a distribuição de influência dentro do protocolo.

Zeller argumentou que a Labs não forneceu um detalhamento das despesas ou indicadores de desempenho mensuráveis. A crítica também tem como alvo a transição acelerada para o Aave V4 e a estrutura de alocação de receita. De acordo com a ACI, a ausência de métricas claras de ROI dificulta a avaliação da eficácia dos gastos anteriores. A disputa também envolve a divulgação de carteiras e a concentração do poder de voto na governança. Os provedores de serviços, que supostamente impulsionaram grande parte do crescimento operacional após a V3, também fazem parte do debate. O conflito reflete tensões mais amplas sobre o equilíbrio de poder entre os desenvolvedores e a DAO. Para o mercado, ele sinaliza riscos estruturais dentro do principal protocolo de empréstimos.

Horizonte, taxas e estrutura de receita

Uma parte significativa da auditoria se concentra no mercado de RWA da Horizon. De acordo com dados publicados, a oferta total da Horizon é de aproximadamente US$ 466 milhões. Cerca de 69% consiste em stablecoins, enquanto apenas 31% representa ativos do mundo real tokenizados, em grande parte concentrados em um único instrumento. Depois de excluir as posições orientadas por incentivos, a ACI estima que o mercado "efetivo" de RWA seja significativamente menor do que sugerem os números da TVL. Isso levanta questões sobre diversificação e sustentabilidade. Os críticos argumentam que as métricas agregadas não refletem totalmente a estrutura real do mercado. A Horizon, portanto, tornou-se fundamental para o debate sobre transparência.

A receita da DAO com a Horizon é estimada em cerca de US$ 216.000, enquanto os pagamentos de incentivos e as despesas relacionadas chegam a vários milhões de dólares. Os críticos destacam um desequilíbrio entre os custos e a receita gerada. A ACI também alegou que uma parte das taxas dos parceiros foi redirecionada sem uma votação de governança separada. Os dados publicados mostram 933 ETH distribuídos na rede principal, com alocações totais, incluindo a Camada 2, próximas a US$ 5,5 milhões. Esses números intensificaram o exame minucioso da mecânica de taxas do protocolo. O modelo de receita tornou-se um ponto focal da disputa de governança mais ampla.

Fluxos de liquidez e pressão competitiva

O conflito de governança coincidiu com a mudança na dinâmica do mercado. O TVL da Aave é de aproximadamente US$ 42,8 bilhões, mantendo sua posição de liderança. Entretanto, o crescimento nos últimos seis meses foi de apenas 3,8%, enquanto as saídas líquidas de capital atingiram 5,2% nos últimos 30 dias. A instabilidade da governança fez com que os investidores realocassem a liquidez. Os mercados tendem a reagir rapidamente a sinais de tensão interna. Os participantes institucionais, em particular, priorizam estruturas de governança previsíveis. Até mesmo disputas temporárias podem acelerar a rotação de capital.

Enquanto isso, os concorrentes estão ganhando impulso. De acordo com a CoinGecko, a Morpho subiu 46% no último mês, atraindo liquidez institucional por meio de sua arquitetura modular e estrutura flexível de gerenciamento de riscos. Esses números sugerem uma redistribuição de capital dentro do setor. Os participantes do mercado vinculam a tendência a divergências estratégicas em torno do desenvolvimento da Aave. Em um ambiente cada vez mais competitivo, os riscos de governança afetam diretamente a participação no mercado. A disputa evoluiu para um fator que molda os fluxos de capital.

Rentabilidade V3, transição V4 e riscos estratégicos para os detentores de AAVE

A Aave continua sendo o maior protocolo de empréstimos DeFi, mas o crescimento está desacelerando em meio à intensificação da concorrência. Painéis analíticos públicos estimam que a V3 gera cerca de US$ 150 milhões em receita anual, o que a torna um dos mecanismos de empréstimo mais lucrativos do setor. A transição planejada para a V4 reformularia a arquitetura do protocolo e o modelo do provedor de serviços. Para os detentores de AAVE, a questão principal vai além da aprovação do orçamento e da lógica econômica por trás da mudança estratégica. A redistribuição da receita afeta diretamente a tokenomics e o alinhamento de incentivos.

Se a DAO continuar aumentando o financiamento sem métricas claras de desempenho, a confiança do investidor poderá se enfraquecer ainda mais. O segmento de RWA e de empréstimos institucionais está entrando em uma fase de consolidação. O capital flui cada vez mais para plataformas com governança transparente e modelos de receita previsíveis. As decisões da Aave sobre padrões de relatórios, alocação de taxas e equilíbrio de poder determinarão se ela manterá a liderança. Em um cenário competitivo cada vez mais acirrado, os erros de governança podem corroer a participação no mercado. A votação servirá como um teste da maturidade da governança da Aave.

Este material pode conter opiniões de terceiros, nenhum dos dados e informações nesta página constitui aconselhamento de investimento de acordo com o nosso Aviso Legal. Embora sigamos rigorosos Padrões Editoriais, este post pode conter referências a produtos de nossos parceiros.

Gostou do artigo?