A SEC considera a negociação limitada de ações tokenizadas.

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SEC considera estrutura de ativos tokenizados

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Sergey Shendetskyi

13.03.2026

A SEC considera a negociação limitada de ações tokenizadas. — SEC estuda regras de negociação de ações tokenizadas

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está considerando revisar os requisitos de divulgação para empresas públicas, bem como sua abordagem para regulamentar os títulos tokenizados. Essas questões foram discutidas durante uma reunião do Comitê Consultivo de Investidores da SEC em Washington.

Destaques

A SEC está considerando permitir a negociação limitada de títulos tokenizados sob uma possível "isenção de inovação".
A Comissária Hester Peirce alertou contra a regulamentação excessiva e pediu regras de divulgação mais simples para empresas públicas.
A iniciativa pode se tornar o primeiro passo para estabelecer uma estrutura regulatória para ativos tokenizados nos Estados Unidos.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Um dos principais tópicos foi a carga de relatórios enfrentada pelas empresas públicas e a busca de uma estrutura regulatória para versões digitais de instrumentos financeiros tradicionais. O Comissário da SEC , Hester Peirce, abordou a questão durante a reunião do comitê.

Regulador adverte contra intervenção excessiva

Peirce disse que os órgãos reguladores devem tomar cuidado para não interferir nos mercados mais do que o necessário. Segundo ela, o excesso de regulamentação pode retardar a inovação e dificultar a operação das empresas.

Como exemplo, ela citou uma advertência bem conhecida do economista Adam Smith: "O estadista que tentasse orientar as pessoas privadas sobre a maneira como deveriam empregar seus capitais, não apenas se sobrecarregaria com uma atenção desnecessária, mas assumiria uma autoridade que poderia ser confiada com segurança, não apenas a uma única pessoa, mas a nenhum conselho ou senado, e que em nenhum lugar seria tão perigosa quanto nas mãos de um homem que tivesse loucura e presunção suficientes para se imaginar apto a exercê-la".

Peirce também observou que muitas exigências de divulgação se tornaram excessivamente complexas com o passar do tempo. De acordo com ela, algumas seções dos relatórios corporativos raramente são usadas pelos investidores. "Certas tabelas obrigatórias de remuneração de executivos são tão interessantes para os investidores quanto o gráfico sobre as recompensas pagas pelo arenque de 1771 a 1781, anexado ao final da Riqueza das Nações."

Possível experimento com ativos tokenizados

Outra parte da discussão se concentrou na tokenização - uma tecnologia que permite que ações e outros ativos sejam emitidos em formato digital em um blockchain.

Peirce disse que a equipe da SEC está desenvolvendo o que ela descreveu como uma "isenção de inovação". Essa estrutura poderia permitir a negociação limitada de determinados títulos tokenizados. Espera-se que a iniciativa seja temporária e se aplique a um conjunto restrito de transações.

O presidente da SEC, Paul Atkins, também confirmou durante a reunião que a agência pode considerar a iniciativa em um futuro próximo. Ele disse que a comissão pretende seguir o que ele chamou de "dose mínima eficaz de regulamentação", em que as regras protegem os investidores sem criar barreiras desnecessárias para o desenvolvimento do mercado.

O que isso significa para os mercados financeiros

O interesse da SEC na tokenização reflete uma tendência mais ampla em direção à digitalização dos mercados de capitais. Bancos, bolsas e empresas de tecnologia já estão explorando maneiras de transferir ativos tradicionais para a infraestrutura de blockchain.

De acordo com estimativas do Boston Consulting Group, o mercado de ativos tokenizados pode chegar a dezenas de trilhões de dólares até o final da década. As aplicações em potencial incluem ações, títulos, fundos e imóveis.

Se a SEC lançar um regime regulatório limitado para esses instrumentos, isso poderá se tornar o primeiro passo em direção a uma estrutura abrangente para títulos tokenizados nos Estados Unidos. Para as instituições financeiras, isso permitiria testar novos modelos de negociação e liquidação em um ambiente regulamentado.

Relatórios anteriores também indicaram que a SEC está discutindo uma coordenação mais próxima da regulamentação de criptografia com outras agências. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que a agência pretende trabalhar mais de perto com a Commodity Futures Trading Commission(CFTC) para reduzir a sobreposição de requisitos e criar regras mais claras para os participantes do mercado de criptomoedas dos EUA.

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