Novas compras de Bitcoin pesam sobre as ações preferenciais da Strategy

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José Antonio Gastelum

2 horas atrás

Novas compras de Bitcoin pesam sobre as ações preferenciais da Strategy — STRC da Strategy cai enquanto compras de BTC preocupam investidores

As ações preferenciais da Strategy caíram para perto de mínimas históricas, sinalizando uma crescente preocupação dos investidores sobre até onde a estratégia de acumulação de Bitcoin de Michael Saylor pode esticar seus produtos de renda. A queda mostra uma tensão crescente dentro da estrutura de capital da Strategy: os investidores querem suporte aos dividendos, enquanto a empresa continua usando caixa para comprar mais Bitcoin.

Destaques

A STRC caiu 3,58% para $91,79, abaixo do seu valor-alvo de $100.
A Strategy comprou 1.587 BTC na semana passada por cerca de $100 milhões.
Investidores questionam se o caixa deveria sustentar os dividendos em vez disso.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

STRC cai abaixo do valor-alvo

As ações preferenciais perpétuas de taxa variável da Strategy, conhecidas como STRC ou Stretch, caíram 3,58% para $91,79. Isso as colocou 8,2% abaixo de seu valor-alvo de $100 e perto de um de seus fechamentos mais baixos desde o início das negociações, relata o Cointelegraph.

A Stretch foi projetada para ser negociada em torno de $100 e pagar um dividendo de 11,5%. Mas após a liquidação, seu rendimento efetivo subiu para cerca de 12,5%, refletindo a demanda do mercado por um retorno maior para manter o título.

Markus Thielen, CEO da 10x Research, disse que os investidores parecem preferir que a Strategy mantenha mais caixa disponível para pagamentos de dividendos em vez de continuar comprando Bitcoin. Em sua visão, os traders estão tratando as últimas compras de BTC como um sinal de que o modelo STRC pode estar sob pressão.

Compras de Bitcoin continuam centrais para a Strategy

A liquidação seguiu a divulgação da Strategy de que comprou outros 1.587 Bitcoin por cerca de $100 milhões na semana passada. Uma semana antes, ela comprou 1.550 BTC por um valor semelhante. A última aquisição elevou as participações totais da Strategy para 846.842 Bitcoin, mantendo-a como a maior detentora corporativa pública do ativo.

Essa escala é central para a identidade da empresa, mas também aumenta a pressão sobre os títulos usados para financiar a estratégia. A Strategy tem contado com ações ordinárias e ações preferenciais para captar capital para compras de Bitcoin, enquanto oferece produtos focados em renda, como a STRC, para investidores.

Nick Ruck, diretor da LVRG Research, disse que o sentimento mais amplo de aversão ao risco nos mercados cripto reduziu o apetite dos investidores. Ele acrescentou que a pressão de venda persistente e as preocupações sobre a expansão da estrutura de capital da Strategy e a emissão no mercado (at-the-market) estão testando a capacidade da STRC de permanecer próxima ao par.

Um teste de pressão para a renda lastreada em Bitcoin

O movimento é importante porque a STRC visa mostrar que as finanças lastreadas em Bitcoin podem atender investidores de renda, não apenas compradores de ações dispostos a absorver grandes oscilações. Se a STRC continuar sendo negociada bem abaixo do par, a Strategy poderá enfrentar custos de financiamento mais altos e mais pressão para provar que sua estrutura de dividendos é sustentável.

A concorrência também está aumentando. As ações preferenciais de taxa variável da Strive, SATA, estão sendo negociadas em torno de $100 e oferecendo um rendimento efetivo próximo a 13%, dando aos investidores de renda outra opção.

As ações ordinárias da Strategy também estão sob pressão. A MSTR caiu 6,35% na terça-feira para $122,81 e acumula queda acentuada no último ano. Isso deixa a Strategy equilibrando três demandas ao mesmo tempo: manter sua estratégia de compra de Bitcoin, sustentar os dividendos preferenciais e tranquilizar os investidores de que sua estrutura de capital pode suportar mercados cripto mais fracos.

Anteriormente, relatamos que a Strategy acumula quase 4% da oferta de Bitcoin com fortes ganhos para 2026.

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