BTC/USD se mantém acima do suporte-chave enquanto entradas em ETFs compensam a força do dólar
O BTC/USD se mantém entre US$ 85.500 e US$ 86.000 em 23 de setembro, após disparar acima de US$ 87.000 no início desta semana. Depois do rompimento da antiga zona de resistência entre US$ 81.800 e US$ 82.500, a estrutura no gráfico de 4 horas continua amplamente altista, embora o momentum tenha claramente começado a perder força.
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A resistência mais próxima está entre US$ 87.000 e US$ 87.400, seguida pelo nível psicológico de US$ 90.000. No lado negativo, a região entre US$ 84.000 e US$ 84.500 é importante, e um rompimento abaixo dela pode levar o mercado de volta para US$ 82.500–83.000. Enquanto o Bitcoin se mantiver acima da antiga área de resistência, que agora se tornou suporte, o movimento recente parece mais uma consolidação após um forte impulso do que uma reversão completa.
A demanda por ETFs oferece uma fonte adicional de suporte
Os fluxos para ETFs parecem ser atualmente a principal fonte de suporte. Após grandes saídas de US$ 450,4 milhões e US$ 295,9 milhões em 15 e 16 de setembro, respectivamente, o cenário mudou bruscamente. Em 17 de setembro, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram entradas de US$ 159,5 milhões, seguidas por outras US$ 433,0 milhões em 18 de setembro, enquanto as entradas chegaram a US$ 999,0 milhões em 21 de setembro, o nível mais alto em aproximadamente 11 meses.
Outros US$ 364,4 milhões entraram em 22 de setembro. As entradas líquidas nos últimos quatro dias de negociação totalizaram quase US$ 2 bilhões, com BlackRock IBIT, Fidelity FBTC e ARK 21Shares ARKB respondendo pela maior parte da demanda de segunda-feira. Esse tipo de fluxo de capital ajuda a explicar por que o Bitcoin conseguiu preservar a maior parte de seus ganhos mesmo após atingir a máxima de oito meses acima de US$ 87.000.
Bitcoin se descola de suas correlações macroeconômicas habituais
À primeira vista, o cenário atual parece bastante contraditório: o dólar está se fortalecendo, os rendimentos permanecem elevados e partes do mercado acionário estão sob pressão, mas o Bitcoin continua subindo. No entanto, a correlação habitual está mais fraca neste momento. Primeiro, a queda das ações tem sido bastante desigual. Em 22 de setembro, as ações de bancos foram particularmente afetadas pelo estreitamento do spread entre os rendimentos dos Treasuries de curto e longo prazo, enquanto o setor de tecnologia permaneceu visivelmente mais resiliente.
Em segundo lugar, o Bitcoin desenvolveu seu próprio conjunto de fatores impulsionadores, incluindo entradas em ETFs, o encerramento de grandes posições vendidas e um ambiente regulatório mais favorável após decisões recentes da SEC e da CFTC. Como resultado, o BTC efetivamente se descolou nesta semana tanto do dólar quanto de partes do mercado acionário. A Barron's observa que o Bitcoin subiu cerca de 8,8% desde o início de setembro, apesar da alta dos juros pelo Fed e da rejeição da votação do Clarity Act.
US$ 84.000–84.500 continua sendo a principal região de suporte
De modo geral, o mercado ainda parece forte, mas o cenário já não é tão simples quanto durante o rompimento inicial acima de US$ 82.000. Os ETFs continuam gerando demanda spot real, mas, após entradas combinadas de quase US$ 1,4 bilhão apenas em 21 e 22 de setembro, o preço ainda não conseguiu se firmar acima de US$ 87.000. Isso pode indicar que parte da nova demanda está sendo compensada pela realização de lucros após a rápida alta.
Se a zona entre US$ 84.000 e US$ 84.500 se mantiver, um novo teste de US$ 87.000–87.400 continua sendo um cenário natural, enquanto um movimento sustentado acima dessa região pode colocar US$ 90.000 novamente em foco. Por outro lado, um rompimento abaixo de US$ 84.000 aumentaria o risco de uma correção mais profunda em direção a US$ 82.500–83.000, especialmente se os fluxos para ETFs voltarem a enfraquecer ou se os rendimentos em alta e um dólar mais forte, conforme observado em BTC/USD mantém o rompimento enquanto a demanda por ETFs se fortalece, começarem a pressionar ainda mais os ativos de risco.
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