Exchanges de cripto podem perder parte do mercado para blockchains

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Eugene Komchuk

07.10.2026

Exchanges de cripto podem perder parte do mercado para blockchains — As exchanges precisam desaparecer ou mudar.

As corretoras centralizadas continuam sendo a principal porta de entrada para o mercado de cripto, mas algumas de suas funções já estão migrando para o onchain. Operações à vista, futuros perpétuos, ações tokenizadas e swaps entre diferentes ativos estão gradualmente se tornando disponíveis sem a infraestrutura tradicional de exchanges, segundo o cofundador do NEAR Protocol, Illia Polosukhin.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Ele afirmou que as corretoras centralizadas já não são necessárias para muitas operações. Jake Chervinsky, CEO do Hyperliquid Policy Center, vai ainda mais longe: na visão dele, até as maiores exchanges tradicionais terão de usar blockchains públicas na próxima década, informou o The Block.

O trading está migrando para o onchain

Segundo Polosukhin, as principais funções das CEXs já podem ser transferidas para um ambiente onchain. Os usuários podem negociar ativos em diferentes redes, acessar ações tokenizadas e produtos de rendimento, além de operar futuros perpétuos por meio de uma única interface.

O próximo passo é uma integração mais estreita com o sistema financeiro tradicional. Projetos de blockchain estão desenvolvendo transferências bancárias, conversão entre moedas fiduciárias e saques para contas bancárias. Nesse modelo, os usuários não precisam mais transferir ativos para uma exchange centralizada a cada transação.

Chervinsky acredita que as blockchains públicas acabarão se tornando a infraestrutura central das próprias plataformas de trading. Isso vale tanto para empresas de cripto, como Coinbase e Kraken, quanto para exchanges tradicionais, como CME Group e Intercontinental Exchange.

Ao mesmo tempo, é improvável que as exchanges desapareçam completamente. Elas podem manter seu papel como interfaces, provedoras de liquidez, operadoras de produtos regulamentados e intermediárias entre blockchains e o sistema bancário.

A regulamentação continua sendo o principal obstáculo

Nos EUA, as plataformas registradas já podem oferecer alguns derivativos de cripto, mas o uso mais amplo de infraestrutura pública onchain continua sendo uma questão regulatória mais complexa.

Se a regulamentação continuar avançando nessa direção, as exchanges poderão evoluir gradualmente de sistemas fechados de trading para serviços construídos sobre blockchains públicas. Sua vantagem competitiva passaria a depender menos de sistemas proprietários de liquidação e mais da oferta de acesso conveniente a uma infraestrutura aberta.

As exchanges ainda não vão desaparecer

Apesar do crescimento dos serviços onchain, as exchanges centralizadas ainda atendem dezenas de milhões de usuários e continuam sendo a forma mais fácil para muitas pessoas comprarem, venderem ou sacarem criptomoedas. Elas oferecem interfaces conhecidas, suporte ao cliente, acesso a pagamentos em moeda fiduciária, custódia de ativos e uma variedade de ferramentas de trading que a maioria dos usuários considera mais fácil acessar em um só lugar.

Isso significa que é improvável que as CEXs desapareçam tão cedo. É mais provável que seu papel evolua à medida que mais atividades migrem para o onchain. As exchanges podem perder algumas funções, mas ainda podem manter os usuários graças à conveniência, liquidez, conformidade regulatória e conexão com o sistema bancário.

Como lembrete, a Coinbase planeja relançar a Coinbase Pro e ampliar o acesso a derivativos por meio de sua exchange global.

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