Morgan Stanley rebaixa Coinbase e reduz preço-alvo em mais da metade

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José Antonio Gastelum

19 horas atrás

Morgan Stanley rebaixa Coinbase e reduz preço-alvo em mais da metade — Morgan Stanley reduz preço-alvo da Coinbase para US$ 120

O Morgan Stanley rebaixou a Coinbase Global nesta segunda-feira, 2 de novembro, reduzindo seu preço-alvo em mais da metade, enquanto o enfraquecimento da atividade de negociação de criptomoedas obscurecia as perspectivas de resultados da exchange. O banco de Wall Street agora prevê uma recuperação financeira mais lenta e vê mais potencial de queda para as ações, já pressionadas após resultados trimestrais decepcionantes.

Destaques

Morgan Stanley reduz preço-alvo da Coinbase para US$ 120.
O banco reduz em 47% as projeções de EBITDA para 2027.
Fraqueza no trading de cripto compromete a recuperação dos lucros.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O analista Michael Cyprys rebaixou a recomendação para a Coinbase de Equal Weight para Underweight e reduziu o preço-alvo de US$ 258 para US$ 120, segundo o Crypto Briefing. O novo preço-alvo implica uma queda de aproximadamente 16% em relação ao preço de fechamento da ação em 30 de outubro, de US$ 143,54, refletindo preocupações com a redução da receita de trading, a incerteza nas condições do mercado de criptomoedas e as expectativas de menor rentabilidade.

Morgan Stanley reduz drasticamente projeções de lucro da Coinbase

O rebaixamento ocorre após os resultados decepcionantes da Coinbase no terceiro trimestre, divulgados em 30 de outubro, que levantaram dúvidas sobre a capacidade da exchange de retomar o crescimento dos lucros. Vários outros bancos de investimento já haviam reduzido seus preços-alvo, indicando uma preocupação mais ampla com as perspectivas da empresa no curto prazo.

O Morgan Stanley reduziu suas projeções de receita da Coinbase em 28% para 2027 e 18% para 2028. Os cortes nas estimativas de rentabilidade foram ainda maiores: a projeção de EBITDA ajustado caiu 47% para 2027 e 25% para 2028.

O banco agora prevê um EBITDA normalizado de US$ 2,4 bilhões em 2028, cerca de 14% abaixo do nível da empresa em 2025. Essa projeção sugere que a Coinbase pode permanecer menos rentável por vários anos, apesar dos esforços para expandir seus negócios para além do trading de criptomoedas.

O analista também reduziu de 20x para 12x o múltiplo de valuation aplicado ao EBITDA projetado da Coinbase. A combinação de expectativas de lucro menores com um prêmio de valuation mais baixo explica boa parte da expressiva redução do preço-alvo das ações.

Fraqueza no trading de criptomoedas aumenta a pressão

A Coinbase continua bastante exposta às mudanças na atividade de negociação de ativos digitais, o que torna os volumes de transações um importante fator de receita. Quando os investidores em criptomoedas reduzem as negociações, a exchange enfrenta uma queda na receita de taxas, mesmo enquanto desenvolve produtos e serviços adicionais.

A incerteza recente do mercado complicou essas perspectivas. Uma grande violação de segurança na exchange concorrente Binance aumentou as preocupações em todo o setor de criptomoedas, contribuindo para um sentimento mais fraco em relação ao trading e para a redução da atividade.

As ações da Coinbase também foram pressionadas após os resultados trimestrais decepcionantes, e chegaram ao menor nível em dois anos. Os papéis recuaram mais de 1% nas negociações pré-mercado de segunda-feira, enquanto investidores avaliavam o rebaixamento em meio à fraqueza mais ampla dos ativos digitais.

Valuation menor aumenta o desafio para a Coinbase

O Morgan Stanley continua reconhecendo a posição competitiva da Coinbase e sua oferta mais ampla de produtos, mas suas projeções revisadas sugerem que essas vantagens podem não se traduzir em lucros maiores tão cedo.

O preço-alvo de US$ 120 representa uma reavaliação expressiva das perspectivas financeiras da exchange. Para os investidores, a questão central é se os volumes de negociação podem se recuperar o suficiente para sustentar o crescimento da receita e justificar um valuation mais alto.

Até que a atividade no mercado de criptomoedas melhore, a Coinbase pode ter dificuldade para recuperar a confiança dos investidores, sobretudo se os resultados futuros continuarem abaixo das expectativas.

Também noticiamos que a Coinbase adiciona a stablecoin RLUSD, da Ripple à oferta da exchange.

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