Os empregos nos EUA estão diminuindo, mas a taxa de desemprego está caindo

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Eugene Komchuk

07.08.2026

Os empregos nos EUA estão diminuindo, mas a taxa de desemprego está caindo — O que está acontecendo com o emprego nos EUA?

A economia dos EUA perdeu empregos inesperadamente em julho, enquanto a taxa de desemprego caiu ligeiramente, informou o U.S. Bureau of Labor Statistics na sexta-feira.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com dados da agência, as folhas de pagamento não agrícolas (nonfarm payrolls) caíram 23.000 em uma base ajustada sazonalmente. Para comparação, o valor de junho foi revisado para baixo, para uma queda de 20.000. O consenso do Dow Jones, por outro lado, previa que o emprego aumentasse em 83.000.

Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego caiu para 4,1%. Enquanto isso, a taxa de participação na força de trabalho continuou a cair, recuando para 61,4%, seu nível mais baixo em mais de cinco anos.

A fraqueza no mercado de trabalho também se refletiu nos dados revisados dos meses anteriores. A estimativa final para o crescimento do emprego em maio foi reduzida para 63.000, o que foi 66.000 a menos do que a estimativa inicial. Após as revisões, o ganho médio mensal de empregos nos últimos 12 meses caiu para apenas 34.000.

Quais setores estão perdendo empregos

A maior contribuição para o declínio de julho veio da educação do governo local, onde o emprego caiu 50.000. O comércio varejista perdeu outros 19.000 postos de trabalho, enquanto as atividades financeiras eliminaram 14.000 posições.

O setor de saúde, que recentemente permaneceu como um dos principais motores do crescimento do emprego, adicionou 22.000 vagas. No entanto, mesmo este resultado ficou abaixo do seu aumento médio de 12 meses de 36.000.

Com o crescimento do emprego praticamente ausente, os ganhos salariais também foram mínimos. O rendimento médio por hora aumentou apenas 2 centavos. Em uma base anual, o crescimento salarial desacelerou para 3,2%, abaixo dos 3,5% esperados.

O relatório surge em meio a divergências dentro do Federal Reserve sobre a trajetória futura das taxas de juros. O mercado de trabalho já havia mostrado sinais de recuperação após um 2025 fraco, enquanto a inflação permanece bem acima da meta de 2% do Fed.

Nos últimos dias, várias autoridades do Fed sugeriram que um aumento de taxa poderia ocorrer já em setembro se o crescimento dos preços não desacelerar. Na semana passada, o Comitê Federal de Mercado Aberto votou por 9 a 3 para manter sua taxa de juros de referência inalterada.

Após o relatório de empregos, os traders revisaram suas expectativas para o momento de um possível aumento de taxa. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, a probabilidade de tal movimento em setembro caiu para 44%, enquanto a probabilidade de um aumento em outubro foi estimada em 58,3%.

Os contratos futuros de índices de ações dos EUA, enquanto isso, subiram visivelmente com as expectativas de uma postura mais dovish do Fed. Os futuros atrelados ao Dow Jones Industrial Average ganharam cerca de 200 pontos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (Treasury yields) caíram drasticamente após operarem perto da estabilidade no início da sessão.

Por que é importante acompanhar a taxa de desemprego dos EUA

A taxa de desemprego é um dos principais indicadores da saúde da economia dos EUA. Uma taxa crescente geralmente sinaliza o enfraquecimento da demanda por mão de obra e pode preceder uma desaceleração nos gastos dos consumidores, já que a perda de empregos ou preocupações com o emprego podem tornar as famílias mais cautelosas com as compras. Uma taxa de desemprego em queda, por outro lado, muitas vezes aponta para um mercado de trabalho resiliente, embora o número deva ser avaliado juntamente com o crescimento do emprego e a taxa de participação na força de trabalho.

O Federal Reserve também monitora de perto o desemprego porque as condições do mercado de trabalho influenciam diretamente as decisões sobre as taxas de juros. Uma deterioração rápida no emprego poderia fortalecer o argumento para uma política monetária mais acomodatícia, enquanto um mercado de trabalho forte dá ao Fed mais espaço para manter as taxas elevadas a fim de combater a inflação. Como resultado, os dados de desemprego podem afetar significativamente as expectativas dos investidores, o dólar americano, os rendimentos dos Treasuries e o mercado de ações dos EUA.

Como lembrete, o relatório de empregos dos EUA pode desencadear um aumento na volatilidade do mercado.

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