Inflação da zona do euro atinge máxima em três anos, impulsionada por alta dos custos de energia

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Inflação da zona do euro chega a 4%

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Hanna Syniavska

04.11.2026

Inflação da zona do euro atinge máxima em três anos, impulsionada por alta dos custos de energia — Inflação da zona do euro chega a 4% enquanto BCE avalia alta dos juros

A inflação da zona do euro acelerou para 4% em outubro, atingindo o nível mais alto em mais de três anos e reforçando as expectativas de que o Banco Central Europeu voltará a elevar os juros. O aumento, impulsionado em grande parte pelos custos de energia, deixa a alta dos preços ao consumidor no dobro da meta de 2% do BCE, enquanto os formuladores de política monetária avaliam as consequências econômicas do conflito com o Irã.

Destaques

A inflação da zona do euro subiu para 4% em outubro, o dobro da meta do BCE.
A inflação subjacente ficou em 2,5%, enquanto a inflação de serviços chegou a 3,3%.
Os mercados esperam novo aumento dos juros pelo BCE em dezembro.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Os preços ao consumidor nos 21 países do bloco monetário subiram 4% em relação ao ano anterior, ante 3,8% em setembro, segundo dados do Eurostat. O resultado ficou em linha com as previsões dos economistas, enquanto a inflação subjacente, que exclui componentes voláteis, como energia, permaneceu em 2,5%, informa a Bloomberg . A inflação de serviços avançou ligeiramente, para 3,3%.

Custos de energia levam inflação ao maior nível em três anos

O resultado de outubro foi o mais alto desde setembro de 2023, refletindo o impacto contínuo da alta dos preços de energia após o início da guerra entre Estados Unidos e Irã, em fevereiro. O choque resultante elevou os custos das famílias em toda a Europa, embora indicadores mais amplos de inflação tenham mostrado uma aceleração consideravelmente menor.

A diferença entre a inflação cheia e a subjacente é particularmente importante para a política monetária. Embora os preços de energia tenham impulsionado a alta mais recente, as pressões inflacionárias subjacentes permanecem relativamente contidas, sugerindo que as empresas ainda não repassaram totalmente o choque de custos para outros bens e serviços.

Dirigentes do BCE continuam preocupados com a possibilidade de a inflação prolongada de energia acabar influenciando as negociações salariais e as decisões de preços das empresas. Os indicadores internos de salários apontam atualmente para um crescimento mais lento da remuneração em 2027, oferecendo algum alívio diante da possibilidade de a inflação recuar sem um período prolongado de aperto monetário agressivo.

Dirigentes do BCE sinalizam novo aumento em dezembro

O BCE manteve sua taxa de depósito em 2,5% em outubro, após dois aumentos no início deste ano. No entanto, os formuladores de política monetária indicaram que a pausa não deve ser interpretada como o fim do ciclo de aperto.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, reiterou que o banco central deve reagir se os riscos inflacionários persistirem. O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, também indicou que um novo aumento em dezembro poderá ser necessário, a menos que as perspectivas para a inflação melhorem.

Os mercados financeiros esperam que a próxima decisão de política monetária seja tomada na reunião de dezembro, quando as projeções econômicas atualizadas permitirão avaliar com mais clareza o crescimento e a inflação. Os investidores projetam que a taxa de depósito possa chegar a 3% ou mais em 2027, embora alguns economistas acreditem que o BCE esteja se aproximando do fim dos aumentos de juros.

Custos mais altos de crédito testam a resiliência da zona do euro

Até agora, a economia da zona do euro mostrou-se mais resiliente do que o esperado, apesar dos preços mais altos de energia, das tarifas dos Estados Unidos e da incerteza política na França. O crescimento econômico no terceiro trimestre superou as previsões, dando aos formuladores de política monetária alguma margem para combater a inflação sem ameaçar imediatamente uma recessão.

Ainda assim, um aperto adicional elevaria os custos de financiamento para famílias e empresas que já enfrentam contas de energia elevadas. A alta dos rendimentos dos títulos globais e os estoques relativamente baixos de gás natural às vésperas do inverno podem aumentar ainda mais a pressão.

A decisão do BCE em dezembro dependerá, portanto, de a inflação de energia começar a se disseminar para salários e serviços. Com a inflação subjacente em 2,5%, os formuladores de política monetária precisam equilibrar o risco de aumentos persistentes de preços com a possibilidade de que juros mais altos enfraqueçam desnecessariamente o crescimento econômico.

Anteriormente, noticiamos que o crescimento da indústria manufatureira da zona do euro desacelerou em outubro, com o aumento das pressões sobre os custos.

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