Uma segunda chance para a Moderna: como uma vacina contra o câncer fez as ações dispararem

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Oleg Tkachenko

20.08.2026

Uma segunda chance para a Moderna: como uma vacina contra o câncer fez as ações dispararem — Como a Moderna voltou aos holofotes

As ações da Moderna dispararam após o sucesso de sua vacina contra o câncer. Em um único dia, a empresa adicionou cerca de US$ 30 bilhões à sua capitalização de mercado. Mas os investidores viram a notícia como algo com potencial para levar a um avanço muito mais amplo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O dia em que tudo mudou

Muitas pessoas ouviram falar da Moderna pela primeira vez durante a pandemia de coronavírus. A empresa desenvolveu um dos primeiros tratamentos contra a COVID-19 e, em poucos anos, passou de uma empresa de biotecnologia relativamente pequena a uma das fabricantes de vacinas mais conhecidas do mundo. Mas, após o fim da pandemia, a demanda por produtos contra a COVID-19 começou a cair, levando consigo a receita da Moderna e o interesse dos investidores.

Tudo mudou na quarta-feira. As ações da Moderna saltaram 177% depois que a empresa divulgou os resultados de um estudo em estágio avançado sobre sua vacina personalizada contra o câncer. Em uma única sessão de negociação, a capitalização de mercado da Moderna aumentou cerca de US$ 30 bilhões. Agora, a ação é negociada em torno de US$ 174, ante aproximadamente US$ 65 antes da alta.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O movimento foi acompanhado por um forte aumento na atividade dos investidores. O volume de negociação das ações da Moderna superou a média de 50 dias em mais de 15 vezes. Ao mesmo tempo, as ações da Merck, cuja empresa está desenvolvendo a terapia em conjunto com a Moderna, subiram mais de 10%. A alta também se espalhou para outras desenvolvedoras de medicamentos baseados em mRNA, com as ações da BioNTech avançando cerca de 20%.

A disparada foi particularmente dolorosa para os traders que apostavam contra a Moderna. Segundo a S3 Partners, as perdas deles chegaram a cerca de US$ 5,5 bilhões em apenas um dia. Antes da divulgação dos resultados do estudo, aproximadamente 13,5%–14% das ações da Moderna em circulação para negociação estavam vendidas a descoberto; por isso, a forte alta do preço da ação obrigou alguns traders a fechar suas posições, dando ainda mais impulso ao rali.

O que os investidores viram nos resultados

O rali foi desencadeado pelos resultados de um estudo de Fase 3 de uma vacina personalizada de mRNA. O estudo envolveu mais de 1.100 pacientes com melanoma de alto risco após a remoção cirúrgica dos tumores. A vacina, usada em combinação com Keytruda, ajudou a manter a doença afastada por mais tempo e reduziu o risco de disseminação.

O tratamento é desenvolvido individualmente para cada paciente. Os médicos analisam as mutações de um tumor específico e as utilizam para produzir uma terapia de mRNA desenvolvida para ensinar o sistema imunológico a reconhecer e atacar as células cancerígenas. Em um estudo anterior de Fase 2, a combinação reduziu em cerca de 50% o risco de recorrência do melanoma e em 59% o risco de disseminação da doença.

Por isso, os investidores consideraram os resultados mais do que o sucesso de um único medicamento para um tipo de câncer. Moderna e Merck já estão testando a abordagem em cânceres de pulmão, rim e bexiga, além de estudos em estágios iniciais para cânceres de pâncreas e estômago.

Apostando em um negócio pós-COVID

Ao mesmo tempo, a Moderna está ampliando seu portfólio de produtos baseados em mRNA. Em agosto, adicionou uma vacina contra a gripe sazonal e também iniciou os primeiros testes em humanos de uma vacina experimental contra o vírus Ebola.

A oncologia pode se tornar um negócio muito maior. A Moderna já está desenvolvendo a terapia para vários tipos de câncer, e analistas da Leerink elevaram sua previsão de vendas do tratamento em 2032 para US$ 1,4 bilhão após os resultados do melanoma. A Barclays havia estimado anteriormente vendas potenciais de cerca de US$ 3 bilhões até 2035.

A empresa também está reduzindo custos. No segundo trimestre, as despesas com pesquisa e desenvolvimento caíram 7% na comparação anual, para US$ 651 milhões, enquanto a previsão para todo o ano de 2026 foi reduzida de cerca de US$ 3 bilhões para aproximadamente US$ 2,9 bilhões. A receita trimestral foi de US$ 145 milhões, ante a expectativa dos analistas de US$ 103 milhões.

Quais são as perspectivas para a empresa?

Em um único dia, a Moderna adicionou cerca de US$ 30 bilhões à sua capitalização de mercado — muito mais do que pode ser explicado apenas pela oportunidade do melanoma. Os investidores já estão precificando um cenário mais amplo: o sucesso da plataforma personalizada de mRNA em outros tipos de câncer e o surgimento de uma nova e importante fonte de receita para a empresa.

Agora, a Moderna precisa justificar essas expectativas. A empresa ainda precisa apresentar os resultados completos da Fase 3, enfrentar o processo regulatório e provar que a abordagem funciona em outros tumores. Depois que a ação quase triplicou, o mercado provavelmente ficará especialmente sensível a quaisquer atrasos, dados fracos ou contratempos em estudos futuros.

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