Ouro e Bitcoin sobem juntos: o cenário de Ray Dalio está se concretizando?

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Mikhail Vnuchkov

25.08.2026

Ouro e Bitcoin sobem juntos: o cenário de Ray Dalio está se concretizando? — Por que o ouro e o Bitcoin estão subindo?

Ouro e Bitcoin atingiram máximas de vários meses quase simultaneamente. Até pouco tempo atrás, ambos os ativos atravessavam um período difícil, mas os investidores agora voltaram a comprá-los ativamente. Vale destacar que, há poucos dias, Ray Dalio explicou por que os investidores deveriam considerar apostar nos dois.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Dois líderes de agosto

O Bitcoin subiu inesperadamente acima de US$ 80.000. Há apenas uma semana, era negociado em torno de US$ 64.000, mas a maior criptomoeda do mundo acumulou alta de cerca de 25% em sete dias. O movimento mais acentuado ocorreu na semana passada, quando o Bitcoin disparou mais de 20% em três dias, registrando seu maior ganho em três dias desde 2023.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O ouro acelerou ao mesmo tempo. Na terça-feira, o preço à vista subiu para US$ 4.677 por onça, seu nível mais alto em mais de três meses. O metal acumula alta de mais de 15% desde o início de agosto e caminha para seu maior avanço mensal desde setembro de 1999. Os futuros de ouro também subiram acima de US$ 4.720 por onça.

A alta também se espalhou para outros ativos. O Ethereum acumula alta de mais de 30% na última semana, enquanto o XRP subiu cerca de 50%. A prata acompanhou o ouro, avançando acima de US$ 69 por onça. Ainda assim, a alta simultânea do Bitcoin e do ouro foi um dos movimentos mais notáveis do mercado nos últimos dias.

Tudo começou com os títulos do Tesouro dos EUA

O principal gatilho foi a decisão do Tesouro dos EUA de aumentar as recompras de títulos públicos de prazo mais longo. O departamento informou que o volume dessas operações seria dobrado, enquanto o secretário do Tesouro, Scott Bessent, sugeriu que as compras poderiam superar US$ 4 bilhões. Após o anúncio, os rendimentos dos títulos de longo prazo caíram e o dólar ficou sob pressão.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Para o ouro, isso criou várias condições favoráveis ao mesmo tempo. Um dólar mais fraco torna o metal mais barato para compradores fora dos EUA, enquanto rendimentos menores reduzem a atratividade dos títulos em comparação com um ativo que não gera renda de juros. O índice do dólar caiu cerca de 0,8% desde o início de agosto, enquanto os rendimentos dos Treasuries recuaram aproximadamente 3 pontos-base neste mês.

O Bitcoin recebeu suporte de outra direção. Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA atraíram US$ 1,92 bilhão em entradas líquidas na semana passada, o maior total semanal desde outubro. Ao mesmo tempo, a alta do preço provocou um short squeeze, com mais de US$ 4 bilhões em posições vendidas liquidadas, acelerando ainda mais a alta.

Grandes apostas em novas altas também surgiram no mercado de derivativos. Na segunda-feira, os traders gastaram US$ 2,9 milhões em opções que terão lucro se o Bitcoin subir acima de US$ 82.000 até 4 de setembro. Ao mesmo tempo, os participantes do mercado continuam fazendo hedge ativamente contra uma possível queda de preço.

O que Ray Dalio percebeu

Poucos dias antes da alta mais recente do ouro e do Bitcoin, o lendário investidor e fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, alertou que a situação financeira dos EUA estava se aproximando de um ponto de inflexão. Segundo suas estimativas, o governo atualmente gasta cerca de 40% a mais do que arrecada. Somente em julho, o déficit do orçamento federal chegou a US$ 432 bilhões, enquanto o serviço da enorme dívida nacional se torna cada vez mais caro.

Dalio acredita que os investidores deveriam reduzir sua exposição a ativos de dívida, incluindo títulos. Como proteção, ele sugeriu alocar de 10% a 15% de uma carteira em ouro e adicionar uma pequena quantidade de Bitcoin. Na sua visão, se os EUA não mudarem de rumo, uma crise da dívida poderá surgir dentro de um a cinco anos. Dalio considera um prazo de aproximadamente três anos o mais provável.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Nesse contexto, os analistas veem espaço para novas altas do ouro. O analista da IG, Tony Sycamore, acredita que os compradores podem voltar nas quedas e levar o preço para a faixa de US$ 4.900–US$ 5.000 por onça. A TD Securities mantém uma meta mais alta, de US$ 5.350, embora alerte que o aumento das taxas de juros poderia interromper temporariamente a alta.

O potencial do Bitcoin dependerá em grande parte de a demanda dos grandes investidores continuar forte. Outro fator pode ser o retorno da Strategy ao mercado: a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo não compra a criptomoeda há duas semanas. Se a demanda institucional continuar forte e a Strategy voltar a comprar, o Bitcoin poderá contar com uma nova fonte de demanda.

Por enquanto, os movimentos do ouro e do Bitcoin estão se desenrolando de forma muito semelhante ao cenário descrito por Dalio: os investidores procuram cada vez mais alternativas ao dólar e à dívida pública.

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