Stablecoin de Trump: o mercado precisa do USD1?

​Donald Trump construiu um lucrativo negócio de criptomoedas em torno de seu nome, mas fazer com que as pessoas usem seu dólar digital pode ser outra questão. Sua stablecoin USD1 está perdendo espaço em um mercado já dominado por concorrentes consolidados. Por que alguém escolheria um dólar com a marca Trump quando já pode usar USDT ou USDC?

Saída de US$400 milhões levanta dúvidas sobre a demanda por USD1

Alguns dos maiores detentores de USD1 vêm retirando seu dinheiro. Em apenas duas semanas, os resgates reduziram a capitalização de mercado da stablecoin em aproximadamente US$400 milhões, levantando dúvidas sobre quanto de sua demanda vem de um pequeno grupo de investidores ricos, em vez de uma ampla base de usuários.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Os saques eliminaram aproximadamente 9% da oferta circulante de USD1. A empresa de pesquisa de blockchain Onchain Benchmark rastreou quase US$200 milhões em resgates na BNB Chain até uma única carteira não identificada. Os pesquisadores não conseguiram determinar quem controlava os fundos nem por que eles foram retirados.

É importante destacar que o USD1 manteve sua paridade com o dólar durante os saques, sendo negociado próximo de US$1. Portanto, a redução de sua capitalização de mercado refletiu tokens resgatados e retirados de circulação, não um colapso em seu valor. Ainda assim, a oferta de USD1 encolheu muito mais rapidamente que a de concorrentes consolidados. Na Ethereum, a oferta de USD1 caiu mais de 11% em nove dias, ante quedas de apenas 0,76% no USDT e 2,18% no USDC.

O que o USD1 pode fazer que outras stablecoins não podem?

A World Liberty Financial lançou o USD1 em março de 2025 como um token digital projetado para manter o valor de US$1. Assim como outras stablecoins lastreadas em dólar, ele permite que os usuários movimentem dinheiro entre redes blockchain sem as oscilações de preço associadas ao Bitcoin e a outras criptomoedas.

Mas o USD1 está longe de ser o primeiro a oferecer esses serviços. USDT e USDC já permitem negociação, transferências e pagamentos em diversas plataformas. Para quem envia dinheiro ao exterior ou movimenta fundos entre exchanges, o USD1 ainda não demonstrou uma vantagem clara sobre seus concorrentes mais consolidados.

Seu principal diferencial pode estar, em vez disso, em suas conexões empresariais. O USD1 foi usado no investimento de US$2 bilhões da MGX na Binance, dando ao token um papel em uma das principais transações do setor. A World Liberty também anunciou planos de levar o token à Canton Network, onde instituições financeiras poderiam usá-lo para liquidar transações envolvendo ativos tokenizados.

Império cripto de Trump: quem realmente ganha dinheiro?

Para entender quem pode se beneficiar do USD1, vale analisar o desempenho dos outros empreendimentos de criptomoedas de Trump. Seus projetos cripto produziram um contraste incomum entre sucesso empresarial e retorno para investidores. A memecoin TRUMP atraiu enorme atenção após seu lançamento em janeiro de 2025, mas seu preço posteriormente despencou em relação às máximas iniciais. O token WLFI da World Liberty Financial também enfrentou pressão vendedora, mesmo com as empresas por trás desses projetos gerando receitas substanciais.

A disparidade financeira é impressionante. Segundo relatos, a família de Trump ganhou mais de US$2 bilhões com seus empreendimentos de criptomoedas, enquanto muitos investidores externos sofreram perdas substanciais, incluindo perdas em posições que ainda não venderam. A diferença está, em parte, na forma como esses projetos ganham dinheiro. Vendas de tokens, taxas de negociação e outros acordos comerciais podem beneficiar as empresas envolvidas, independentemente de seus tokens se valorizarem.

Os dois tokens também têm finalidades diferentes. O TRUMP é negociado principalmente com base na especulação e na popularidade do presidente, enquanto o WLFI está ligado à governança e à participação no ecossistema da World Liberty Financial. Nenhum dos dois garante aos detentores uma parcela da receita gerada pelas empresas por trás deles.

Por que emitir outro dólar digital pode ser lucrativo

Para um emissor de stablecoin, o sucesso não depende necessariamente de atrair milhões de usuários. Um número relativamente pequeno de grandes detentores pode movimentar bilhões de dólares, criando um negócio potencialmente lucrativo mesmo que o token ofereça pouco que os concorrentes já não ofereçam.

O dinheiro vem das reservas que lastreiam a stablecoin. Quando os usuários adquirem tokens lastreados em dólar, o emissor mantém ativos correspondentes, que podem incluir títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Esses investimentos geram juros, enquanto os detentores de stablecoins geralmente não recebem parte dessa renda simplesmente por possuir os tokens.

As relações institucionais do USD1 são particularmente valiosas nesse modelo de negócios. Uma grande transação pode trazer fundos substanciais para circulação, aumentando as reservas que podem gerar renda. A World Liberty Financial e a BitGo têm direito à renda das reservas do USD1, conforme seus acordos, embora a divisão exata não seja especificada publicamente.

Quais stablecoins realmente resolvem problemas?

As stablecoins se tornaram úteis porque atendem a necessidades financeiras práticas. Elas permitem que as pessoas transfiram dólares digitais entre fronteiras, fornecem liquidez aos traders e oferecem acesso a ativos denominados em dólar em locais onde os serviços bancários tradicionais podem ser caros ou difíceis de obter.

O USDT desenvolveu ampla liquidez nas exchanges de criptomoedas, tornando-se uma escolha comum para negociação. O USDC avançou em pagamentos e finanças institucionais, apoiado por integrações com empresas de tecnologia financeira e redes blockchain. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, enfatizou a importância da liquidez durante a discussão dos resultados do segundo trimestre da empresa, afirmando: "É essa liquidez que faz os dólares digitais funcionarem nos mercados, nos pagamentos e em aplicações empresariais."

Nenhuma das duas é isenta de riscos. Os usuários de stablecoins ainda precisam considerar a transparência das reservas, a confiabilidade do emissor, as taxas de transação e as condições de resgate. A utilidade de um token depende não apenas da manutenção de sua paridade com o dólar, mas também da facilidade com que ele pode ser transferido, trocado e convertido em moeda tradicional.

O USD1 pode desempenhar muitas das mesmas funções, e suas parcerias institucionais lhe garantem um lugar no mercado. Mas atrair bilhões de dólares por meio de algumas poucas relações importantes não é o mesmo que criar uma stablecoin que as pessoas escolham usar regularmente. Para o USD1, essa distinção pode ser mais importante do que o nome famoso por trás dele.