Alertas do HSBC apontam risco maior para bancos globais

​O lucro do HSBC no terceiro trimestre saltou 32%, mas suas ações caíram 6% após a receita ficar abaixo das estimativas. O aumento dos custos de depósitos e a exposição ao crédito privado levantam dúvidas sobre a resiliência dos bancos globais. O acúmulo de perdas de crédito e as pressões de liquidez podem provocar a próxima crise bancária global? As declarações do FMI sugerem que essa é uma possibilidade real. 

Os limites dos lucros recordes dos bancos

O HSBC Holdings registrou lucro antes dos impostos de US$ 9,6 bilhões nos três meses encerrados em setembro. A receita chegou a US$ 18,6 bilhões, abaixo da estimativa consensual de US$ 19 bilhões. Por isso, muitos investidores estão preocupados com a rentabilidade dos grandes bancos em um cenário de concorrência cada vez maior por depósitos e juros incertos.

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“Às vezes, o mercado espera que revisemos para cima as projeções ou metas”, disse Pam Kaur, diretora financeira do HSBC, a jornalistas, segundo a Reuters. 

Os bancos se beneficiaram da alta da receita com juros e da atividade dos clientes, mas as despesas tendem a crescer mais rapidamente do que as receitas. Por isso, os participantes do mercado refletem essas preocupações na menor demanda por ações de bancos.

Concorrência por depósitos ameaça as margens de crédito

A concorrência por depósitos em Hong Kong e no Reino Unido leva os bancos a oferecer taxas mais atrativas. Isso pode afetar a diferença entre o que os bancos ganham com empréstimos e títulos e o que pagam aos depositantes. Os depósitos a prazo passaram a representar 38% da carteira do HSBC em Hong Kong, dois pontos percentuais a mais do que no trimestre anterior. Isso pode elevar os custos de captação e afetar negativamente as margens.

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Os bancos disputam os depósitos dos clientes enquanto financiam famílias, empresas e imóveis comerciais. Se as tendências atuais persistirem, as instituições poderão endurecer os critérios de concessão de crédito ou reduzir os empréstimos a tomadores de maior risco. As perdas de crédito esperadas divulgadas pelo HSBC caíram 17%, para US$ 800 milhões no trimestre, devido à redução das provisões relacionadas ao setor imobiliário de Hong Kong. 

Crédito privado cria outro canal de transmissão

Os fundos de crédito privado cresceram e financiam principalmente empresas com acesso limitado aos mercados de dívida pública. As conexões entre credores, fundos de investimento e seguradoras tendem a se tornar mais complexas. O Conselho de Estabilidade Financeira estimou que os ativos do crédito privado somavam entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões. O órgão identificou cerca de US$ 220 bilhões em linhas de crédito bancárias utilizadas e não utilizadas para fundos de crédito privado nas jurisdições abrangidas pelo relatório.

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Esses números mostram como o estresse nos mercados privados pode afetar instituições financeiras reguladas por meio de exposições indiretas. O FSB também alertou que a escala e a estrutura atuais do setor não foram testadas em condições econômicas severas. Um possível cenário de crise poderia começar com o aumento das inadimplências entre empresas altamente alavancadas. Em seguida, os bancos ligados aos fundos afetados poderiam enfrentar problemas de liquidez.

FMI alerta que resiliência não significa segurança

O Fundo Monetário Internacional identificou diversos choques que poderiam ter um impacto negativo significativo no médio prazo. Entre eles estão a alta dos rendimentos dos títulos soberanos, uma correção nos ativos relacionados à inteligência artificial e incidentes cibernéticos. Athanasios Vamvakidis, vice-chefe de divisão do Departamento de Mercados Monetários e de Capitais do FMI, afirmou: “Mas resiliência não significa segurança.” O alerta se referia à avaliação geral positiva da resiliência da maioria dos bancos.

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O FMI identificou um grupo de bancos mais frágeis que poderiam ficar subcapitalizados sob estresse. Os principais riscos estão em áreas relacionadas a instituições financeiras não bancárias. No entanto, especialistas não consideram inevitável uma nova crise como a de 2008. O mais importante é adotar medidas de resposta oportunas e sistemáticas.

O que poderia desencadear a próxima crise bancária?

O cenário mais preocupante é uma combinação de choques que se espalhem por todo o setor. Rendimentos mais altos dos títulos soberanos enfraquecem as carteiras de títulos e elevam os custos de captação. Isso afetará diretamente os tomadores alavancados, enquanto as perdas no crédito privado e as vendas forçadas de ativos podem se propagar entre mercados e bancos.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O aumento das perdas de crédito esperadas, o desempenho insatisfatório dos empréstimos, o alargamento dos spreads de crédito e o endurecimento dos critérios de concessão de crédito dos bancos podem servir como indicadores relevantes. A próxima crise bancária global pode se desenvolver por meio de mercados interconectados, nos quais alavancagem, problemas de liquidez e baixa qualidade do crédito reforçam uns aos outros. Além disso, as tendências dos setores real e financeiro podem seguir direções opostas, de modo que os indicadores econômicos tradicionais talvez não revelem a situação real da economia.