Ryanair aperta o cinto: alta dos combustíveis ameaça aérea de baixo custo

​A Ryanair anunciou amplas medidas de corte de custos em resposta à forte alta dos preços dos combustíveis. Os lucros da maior companhia aérea de baixo custo da Europa estão caindo, enquanto suas ações continuam perdendo valor. Mas a empresa conseguirá manter os preços das passagens baixos sem colocar seus negócios em risco?

Ryanair se prepara para cortes rigorosos de custos

Em 2 de novembro, a Ryanair apresentou um plano de corte de custos para ajudar a empresa a lidar com um forte aumento das despesas. Segundo estimativas da administração, a conta de combustível pode subir US$ 2,24 bilhões no ano fiscal que começa em abril de 2027. O principal motivo é a guerra no Oriente Médio, que provocou uma disparada dos preços do petróleo.

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Para compensar os custos adicionais, a Ryanair está avaliando várias medidas. Entre elas estão congelamentos temporários de salários dos funcionários, renegociação de contratos com aeroportos e redução de despesas relacionadas às tripulações. A empresa também planeja ampliar o uso de inteligência artificial para automatizar processos administrativos.

"Acho que teremos preços do petróleo mais altos possivelmente pelos próximos 12 meses; precisamos apertar o cinto nesse período", disse Neil Sorahan, diretor financeiro da Ryanair, à Bloomberg.

Ao mesmo tempo, a companhia aérea está reduzindo suas metas de tráfego de passageiros. Até o fim de março de 2027, a Ryanair espera transportar 214 milhões de passageiros, abaixo da previsão anterior de 216 milhões. A companhia também planeja reduzir o número de voos na programação de inverno para limitar os gastos com combustível caro.

No entanto, a Ryanair não está abandonando seus planos de expansão. No ano fiscal seguinte, a companhia pretende elevar o tráfego de passageiros para mais de 220 milhões, com o apoio da entrega de novas aeronaves Boeing 737 MAX 10. A empresa também anunciou 126 novas rotas para o verão de 2027 e uma nova base em Rimini, na Itália.

Mais passageiros, menos lucro

Apesar do aumento no número de passageiros, o desempenho financeiro da Ryanair está se deteriorando. No primeiro semestre do ano fiscal, encerrado em setembro, o lucro líquido da companhia caiu 15%, para US$ 2,4 bilhões, ante US$ 2,84 bilhões um ano antes. Enquanto isso, o tráfego de passageiros cresceu 6%, para 125,8 milhões, e as tarifas médias recuaram 4%. As despesas operacionais da empresa subiram 10%.

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Atualmente, a Ryanair está parcialmente protegida dos preços elevados dos combustíveis por contratos que fixam antecipadamente os preços de compra. Até março de 2027, a empresa protegeu 80% de suas necessidades de combustível a US$ 67 por barril. No entanto, os 20% restantes ficaram expostos aos preços de mercado, que praticamente dobraram, chegando a US$ 130 por barril.

A situação pode ficar mais difícil no ano fiscal seguinte. A Ryanair protegeu apenas 25% de suas necessidades de combustível, a US$ 95 por barril. Se a empresa não fechar acordos adicionais, terá de comprar o combustível restante a preços de mercado. Isso tornará seus custos futuros bem mais sensíveis às oscilações dos preços do petróleo.

Diante desse cenário, a Ryanair está se preparando para tarifas mais altas. O CEO Michael O'Leary alertou que as passagens aéreas na Europa podem subir 20% em 2027. Segundo ele, esse seria o maior aumento de tarifas da história da aviação europeia. No entanto, mesmo essa alta provavelmente não seria suficiente para compensar integralmente os custos adicionais com combustível.

Ao mesmo tempo, a capacidade das companhias aéreas de aumentar as tarifas é limitada pelo comportamento dos passageiros. A guerra no Oriente Médio já afetou a demanda: os viajantes estão mais cautelosos ao planejar viagens e reservam voos cada vez mais perto da data de partida.

Ações da Ryanair perdem altitude

Os problemas da Ryanair também se refletem no mercado acionário. Segundo o TradingView, as ações da maior companhia aérea de baixo custo da Europa caíram 21,7% desde o início de 2026. No fechamento do pregão de 30 de outubro, o papel era negociado a € 22,90 (aproximadamente US$ 25,58) na Euronext Dublin. As ações recuaram 8,7% nos últimos três meses e 10,2% no último ano.

Enquanto isso, o desempenho das concorrentes europeias da Ryanair variou bastante. As ações da companhia aérea húngara de baixo custo Wizz Air perderam aproximadamente o mesmo que as da Ryanair desde o início do ano. Em contrapartida, os papéis da britânica EasyJet subiram 33% após um acordo de aquisição com a gestora de investimentos americana Apollo Global Management.

As companhias aéreas dos EUA enfrentam desafios semelhantes. Segundo a Reuters, Delta Air Lines, Southwest Airlines e American Airlines reduziram suas previsões de lucro para 2026. Embora as tarifas aéreas médias nos EUA tenham subido quase 23% em termos anuais nos sete meses até setembro, os aumentos não foram suficientes para compensar integralmente os custos mais altos de combustível.

Apesar da queda no preço de suas ações, a Ryanair continua devolvendo capital aos acionistas. A empresa anunciou um novo programa de recompra de ações no valor de aproximadamente US$ 900 milhões, que começará em fevereiro de 2027 e durará cerca de dez meses. A companhia aérea também planeja pagar um dividendo intermediário de aproximadamente US$ 0,31 por ação.

A Ryanair conseguirá manter os preços das passagens baixos?

O principal risco para a Ryanair é que novos aumentos nas tarifas prejudiquem sua maior vantagem competitiva: as viagens aéreas a preços acessíveis. Se os preços das passagens subirem significativamente, alguns clientes poderão cancelar suas viagens ou optar por outros meios de transporte. A consequente queda no número de passageiros poderá anular a receita adicional gerada pelas tarifas mais altas.

Apesar do enfraquecimento de seu desempenho financeiro, a Ryanair ainda está longe de uma crise. No entanto, se os preços dos combustíveis permanecerem elevados por um período prolongado, a empresa poderá ter de repensar sua estratégia de preços. Nesse caso, os voos baratos que ajudaram a Ryanair a se tornar a principal companhia aérea da Europa poderão ficar bem menos acessíveis.