Vitória dos democratas nos EUA: o que esperar do setor cripto?

​Os democratas conquistaram uma vitória convincente nas eleições de meio de mandato dos EUA, tirando de Donald Trump a maioria republicana no Congresso. Para o setor de criptomoedas, que investiu centenas de milhões de dólares em republicanos, isso representa um grande revés. Mas as consequências das eleições podem ser muito mais imprevisíveis.

Democratas redesenham o mapa político dos EUA

Nas eleições de meio de mandato de 3 de novembro, os democratas conquistaram a maioria nas duas casas do Congresso. Segundo resultados preliminares, o partido obteve 220 cadeiras na Câmara dos Representantes e 53 no Senado. A dimensão da vitória superou as expectativas dos institutos de pesquisa.

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Uma das maiores surpresas veio do Texas. O democrata James Talarico derrotou o republicano Ken Paxton e se tornou o primeiro integrante de seu partido eleito para o Senado dos EUA pelo estado em 38 anos. Os democratas também venceram a eleição para governador do Texas e conquistaram cadeiras no Senado na Carolina do Sul, em Ohio, no Kansas e em outros estados tradicionalmente republicanos.

O principal motivo da derrota republicana foi a insatisfação dos americanos com a economia. Segundo pesquisas de boca de urna, quase 90% dos eleitores apontaram o custo de vida como um fator importante em sua decisão, enquanto cerca de dois terços responsabilizaram Trump pelos preços elevados. Os eleitores também estavam frustrados com as tarifas, a guerra com o Irã e a crescente influência dos bilionários na política americana.

O novo Congresso tomará posse em janeiro de 2027. Donald Trump continuará presidente dos EUA, mas perderá o apoio de uma maioria republicana no Congresso nos dois últimos anos de seu mandato. Os democratas poderão bloquear suas iniciativas legislativas, liderar comissões importantes do Congresso e abrir investigações sobre seu governo. Trump, no entanto, manterá o poder de vetar leis aprovadas pelo Congresso.

A aposta em Trump não correspondeu às expectativas

O setor de criptomoedas apoiou ativamente Donald Trump nas eleições presidenciais de 2024, na esperança de obter uma regulação menos rigorosa. Durante a campanha, ele prometeu transformar os EUA na capital mundial das criptomoedas, criar uma reserva nacional de Bitcoin e pôr fim à fiscalização regulatória agressiva. Grandes empresas de criptomoedas destinaram centenas de milhões de dólares a candidatos favoráveis ao desenvolvimento de ativos digitais.

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Após voltar à Casa Branca, Trump cumpriu apenas uma pequena parte de suas promessas. Em março de 2025, ele assinou uma ordem executiva que criou uma Reserva Estratégica de Bitcoin e, mais tarde naquele verão, entrou em vigor o GENIUS Act, que estabeleceu regras federais para stablecoins de pagamento. No entanto, a reserva é abastecida principalmente com bitcoins já apreendidos pelo governo, enquanto a reforma legislativa mais importante do mercado de criptomoedas continua pendente.

A legislação em questão é o CLARITY Act, que busca definir as competências regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). A Câmara dos Representantes aprovou o projeto em julho de 2025, mas ele enfrentou oposição no Senado e não obteve votos suficientes para avançar. Uma das principais divergências envolvia as exigências dos democratas para impedir que o presidente lucrasse pessoalmente com empresas de criptomoedas.

O lobby cripto também tentou influenciar as eleições de meio de mandato de 2026. Um dos exemplos mais claros foi a disputa para o Senado em Ohio. Organizações políticas ligadas ao setor gastaram aproximadamente US$ 63 milhões para apoiar o republicano Jon Husted e se opor ao democrata Sherrod Brown, crítico de longa data das criptomoedas. Apesar dos gastos, Brown venceu e voltou ao Senado.

No entanto, nem todos os candidatos favoráveis às criptomoedas foram derrotados. Por exemplo, o democrata James Talarico, eleito pelo Texas, recebeu uma avaliação alta da Stand With Crypto por sua posição sobre ativos digitais. Anteriormente, ele havia apoiado a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin em nível estadual.

Reforma das criptomoedas sob ameaça

O controle do Congresso pelos democratas pode mudar significativamente a regulação das criptomoedas nos EUA. O partido assumirá a liderança de comissões importantes do Congresso e poderá intensificar a supervisão dos órgãos reguladores financeiros. Os empreendimentos de criptomoedas da família Trump, incluindo a World Liberty Financial, podem receber atenção especial. Enquanto isso, Sherrod Brown, um crítico proeminente das criptomoedas, poderá assumir a presidência da Comissão de Agricultura do Senado, que também supervisiona questões relacionadas à regulação de ativos digitais.

No entanto, a vitória dos democratas não significa necessariamente o fim da reforma das criptomoedas. Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group, disse à Traders Union em um comentário exclusivo que o CLARITY Act ainda conta com apoiadores nos dois partidos.

“Uma mudança no Congresso não significa que a reforma da estrutura do mercado ficará parada até o próximo mandato presidencial. A reforma ainda conta com apoiadores dos dois lados do espectro político, e acordos sobre disposições específicas continuam sendo possíveis. O que muda é o custo para chegar lá: mais negociações, mais coordenação e um caminho mais lento até a aprovação do projeto.”

Segundo o especialista, as empresas de criptomoedas precisarão dialogar mais ativamente com parlamentares dos dois partidos, em vez de depender apenas do apoio do governo Trump. Enquanto isso, a SEC e a CFTC poderão continuar regulando o setor com base em suas competências atuais. No entanto, essas regras poderão mudar sob um futuro governo, enquanto uma legislação federal abrangente daria ao setor mais estabilidade no longo prazo.

O setor de criptomoedas conseguirá sobreviver à mudança política?

A vitória dos democratas não significa que os EUA voltarão a adotar uma postura mais rigorosa em relação às criptomoedas. No entanto, novos atrasos no CLARITY Act podem deixar o setor sem um marco regulatório unificado por anos. Para as exchanges de criptomoedas, isso significa que continuará havendo incerteza sobre quais ativos digitais estão sob a jurisdição da SEC e quais são regulados pela CFTC. Grandes investidores e empresas terão de considerar o risco de mudanças regulatórias sempre que o poder político mudar de mãos, o que pode dificultar investimentos de longo prazo e o desenvolvimento dos negócios.

O paradoxo central é que o setor de criptomoedas conquistou influência política significativa, mas não conseguiu garantir proteções legislativas duradouras. As centenas de milhões de dólares gastos em campanhas eleitorais não foram suficientes para assegurar a aprovação de sua reforma mais importante. Agora, o setor terá de buscar compromissos com os dois partidos. Caso contrário, o futuro do mercado de criptomoedas dos EUA continuará dependendo dos resultados eleitorais, e não de regras claras e estáveis de longo prazo.