Por que o Uptober 2025 foi decepcionante para o Bitcoin

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Olesia Kramarenko

04.11.2025

Por que o Uptober 2025 foi decepcionante para o Bitcoin — Por que a Uptober 2025 não foi bem-sucedida para o Bitcoin

Todos os anos, a comunidade de criptomoedas espera ansiosamente por outubro - afinal, é o Uptober, o mês em que as criptomoedas devem disparar. E, de fato, ao longo de sua história, o Bitcoin raramente decepcionou no outono. A última vez que caiu em outubro foi em 2018, quando o mercado estava entrando no inverno das criptomoedas. Mas 2025 tornou-se apenas a segunda exceção - e fez com que os investidores se perguntassem pela primeira vez em um longo tempo: e se a Uptober simplesmente não funcionar mais?

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Uma temporada que não deu resultados

Os primeiros dias de outubro seguiram exatamente o roteiro: O Bitcoin estabeleceu um novo recorde histórico acima de US$ 126.000, e a conhecida hashtag #Uptober voltou a ser tendência nas mídias sociais. Parecia que o mercado estava se preparando para outra onda de otimismo festivo, mas, em uma semana, as coisas desandaram. Uma forte liquidação apagou os ganhos, e o BTC terminou o mês no vermelho - pela primeira vez em sete anos. Em apenas 24 horas, os mercados de criptomoedas viram mais de US$ 9,4 bilhões em liquidações - a maior destruição em um único dia na história dos ativos digitais. A Uptober fracassou, e o mercado foi lembrado de uma verdade simples: slogans não protegem você do excesso de oferta.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Exaustão do mercado

O Bitcoin entrou em outubro já cansado. Depois de quase dobrar nos três trimestres anteriores, com uma forte demanda institucional por meio de ETFs à vista e euforia pós-alvejamento na primavera, o ímpeto começou a diminuir.

No início do outono, os fluxos de entrada de ETFs haviam esfriado. Dados da CryptoQuant mostraram que os influxos diários caíram para menos de 1.000 BTC - três vezes menos do que em maio e junho.

Ao mesmo tempo, a Glassnode registrou uma onda constante de vendas de detentores de longo prazo. Aqueles que haviam comprado Bitcoin entre US$ 70.000 e US$ 90.000 começaram a obter lucros.

Enquanto alguns vendiam, novos compradores não apareciam no mesmo volume. A atividade de câmbio caiu, os prêmios de futuros diminuíram e os preços à vista perderam o apoio dos investidores dos EUA. Nesse cenário, até mesmo riscos macroeconômicos leves - um Federal Reserve mais rígido e o aumento das tensões no Oriente Médio - tornaram-se desculpas para a realização de lucros.

Paralelos com 2018

A comparação com 2018 não é acidental. Naquela época, o Uptober também decepcionou: após um outubro estagnado, o Bitcoin despencou mais de 30% em novembro, dando início ao inverno criptográfico mais frio da década.

Esse colapso foi impulsionado pelo estouro da bolha de ICOs e por uma completa drenagem de liquidez - os investidores desapareceram, as bolsas entraram em colapso uma após a outra e os órgãos reguladores reprimiram fortemente o setor.

Mas 2025 parece totalmente diferente. Hoje, mais de 15% do volume de negociação de Bitcoin flui por meio de ETFs e derivativos regulamentados, enquanto a liquidez de stablecoin ultrapassa US$ 160 bilhões, um recorde histórico.

Isso significa que a correção atual não tem o "efeito dominó" das quedas anteriores: o capital não está saindo das criptomoedas - está girando dentro delas, passando das altcoins mais arriscadas para o Bitcoin, das bolsas para os fundos e dos futuros para o spot.

Os dados da Glassnode mostram que a maioria das moedas vendidas em outubro pertencia a detentores de curto prazo - aqueles que compraram durante as altas do verão. Os investidores de longo prazo, por sua vez, têm distribuído moedas desde meados de julho, aumentando as vendas realizadas de cerca de US$ 1 bilhão por dia para entre US$ 2 e 3 bilhões por dia no início de outubro.

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Mas guardámos tudo 🙂.

É por isso que os analistas descrevem essa fase como uma "tensão de liquidez, não uma quebra de tendência". O capital não está fugindo - ele está simplesmente mudando de ritmo. E, enquanto o Bitcoin se mantiver acima da zona de US$ 107.000 a US$ 110.000, a estrutura do mercado permanecerá intacta e o sentimento será moderadamente otimista.

O que vem a seguir

As próximas semanas mostrarão se o Bitcoin pode recuperar seu ritmo. Se as vendas de longo prazo diminuírem e os fluxos de entrada de ETFs se recuperarem para mais de 2.000 BTC por dia, o Uptober 2025 provavelmente será lembrado como apenas uma breve correção em um ciclo de alta.

Mas se a liquidez continuar baixa, o mercado corre o risco de cair em um padrão familiar - uma faixa lateral prolongada até o final do ano. Ainda assim, os analistas enfatizam que o mercado atual de Bitcoin é muito mais maduro do que era há sete anos. Um mês ruim não o quebra mais.

Portanto, é improvável que o Uptober 2025 marque o início de outro inverno criptográfico. É mais provável que seja um lembrete de que, mesmo em um mercado aquecido, o entusiasmo tem seus limites. O Bitcoin não perdeu a confiança - ele apenas provou que as lendas sazonais nem sempre são mais fortes do que a psicologia humana.

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