BCE alerta que stablecoins em dólar ameaçam a soberania monetária da zona do euro

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Mikhail Vnuchkov

29.07.2025

BCE alerta que stablecoins em dólar ameaçam a soberania monetária da zona do euro — Euro digital visto como resposta aos riscos da stablecoin

Uma autoridade sênior do Banco Central Europeu (BCE) alertou que as stablecoins atreladas ao dólar americano representam um risco para a soberania monetária local e a estabilidade financeira na zona do euro.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O mercado global de stablecoins subiu para US$ 250 bilhões, com a grande maioria dos tokens atrelados ao dólar americano. Isso gerou preocupações no BCE de que a adoção generalizada desses ativos digitais em toda a zona do euro poderia levar à "dolarização" monetária, enfraquecendo o controle da Europa sobre sua própria política monetária.

Jürgen Schaaf, consultor da divisão de pagamentos e infraestrutura de mercado do BCE, afirmou que a adoção descontrolada de stablecoins denominadas em dólares poderia transformar partes da zona do euro em "economias dolarizadas", limitando a capacidade dos formuladores de políticas de gerenciar as taxas de juros e a liquidez de forma eficaz.

Schaaf também alertou que o crescente apoio político e regulatório às stablecoins nos Estados Unidos poderia inclinar ainda mais a influência financeira global a favor de Washington, o que poderia reduzir os custos de empréstimos nos EUA e aumentar os custos de financiamento na zona do euro.

Ele enfatizou que as falhas em larga escala das principais stablecoins poderiam espalhar ondas de choque pelo sistema financeiro, enquanto o anonimato de muitas moedas as torna atraentes para uso ilícito.

Além disso, se os emissores privados de stablecoins começarem a oferecer contas que rendem juros, os bancos comerciais poderão enfrentar fluxos de saída de depósitos, o que reduziria sua capacidade de empréstimo e interromperia seu papel tradicional na economia.

Resposta do BCE: O euro digital

Schaaf argumentou que a Europa não pode permitir que empresas privadas estrangeiras reformulem sua infraestrutura financeira. Ele enfatizou que o BCE deve agir preventivamente para proteger a estabilidade dos preços e manter o controle sobre a política monetária na zona do euro.

Como contramedida, o BCE está acelerando seus planos para lançar sua própria moeda digital do banco central(CBDC) - o euro digital.

Ao contrário das stablecoins, o euro digital seria emitido diretamente pelo BCE, apoiado pela confiança pública e projetado para combinar a eficiência dos pagamentos digitais com a segurança e a confiabilidade do dinheiro do banco central.

Como escrevemos, o BCE explora pagamentos condicionais para o euro digital sem blockchain

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