Treasury dos EUA dobra recompras de títulos de longo prazo após disparada dos rendimentos

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Olga Shendetskaya

19.08.2026

Treasury dos EUA dobra recompras de títulos de longo prazo após disparada dos rendimentos — Treasury amplia recompras enquanto os rendimentos de longo prazo caem

O Tesouro dos EUA está aumentando acentuadamente as recompras de títulos da dívida pública de longo prazo depois que os rendimentos atingiram os níveis mais altos em anos. A medida tem como objetivo apoiar a liquidez no segmento de 10 a 30 anos do mercado, onde a pressão vendedora foi mais intensa.

Destaques

O Treasury pelo menos dobrará as recompras de títulos de longo prazo.
O novo limite sobe para pelo menos US$ 4 bilhões por operação.
O rendimento dos títulos de 30 anos caiu para cerca de 5.185% após a medida.
Os custos dos empréstimos de longo prazo permanecem próximos das máximas de várias décadas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O departamento informou que pelo menos dobrará o tamanho das operações de recompra destinadas a apoiar a liquidez de títulos nominais de prazo mais longo, elevando o limite máximo para pelo menos US$ 4 bilhões por operação, informou a Bloomberg. O anúncio ocorreu apenas duas semanas após o Treasury publicar seu cronograma trimestral de recompras e veio depois de o rendimento dos títulos de 30 anos disparar para níveis não vistos desde 2007.

Rendimentos de longo prazo caem após intervenção do Treasury

O mercado reagiu rapidamente. O rendimento dos títulos do Treasury de 30 anos caiu quase 10 pontos-base, para cerca de 5.185%, após o anúncio, recuando das máximas de vários anos atingidas no início da semana.

O momento é significativo. Os títulos de longo prazo vêm enfrentando forte pressão globalmente, com os investidores exigindo uma compensação maior para manter dívidas por várias décadas. Nos EUA, essa pressão foi ampliada pelas preocupações com os déficits fiscais, o elevado volume de emissões e o aumento do custo do serviço da dívida federal.

Os leilões recentes do Treasury também destacaram essa mudança. Uma emissão de títulos de 10 anos na semana passada foi liquidada ao maior custo de financiamento para esse prazo desde 2007. Um leilão de títulos de 30 anos realizado no dia seguinte registrou o maior rendimento desde 2001.

O Treasury também está se preparando para vender US$ 16 bilhões em novos títulos de 20 anos, acrescentando mais um teste à demanda por dívida de duration longa.

Recompras ganham importância como ferramenta de liquidez

As recompras do Treasury não têm como objetivo principal reduzir o volume total da dívida pública. Em vez disso, permitem que o departamento recompre títulos mais antigos e menos líquidos, melhorando o funcionamento do mercado.

O departamento informou que a demanda pelas operações tem sido consistentemente forte, especialmente nos segmentos de prazo mais longo. Ao ampliar o tamanho máximo, as autoridades sinalizam que estão preparadas para fornecer mais liquidez quando as condições do mercado se deteriorarem.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, já descreveu o programa de recompras como parte de um conjunto mais amplo de ferramentas para lidar com disfunções no mercado de títulos. Ele também destacou repetidamente o rendimento do Treasury de 10 anos como um importante benchmark das condições financeiras.

O que isso significa para os mercados de títulos

O anúncio mostra que o Treasury está disposto a agir quando a liquidez se deteriora na ponta longa da curva. Isso pode ajudar a reduzir a volatilidade e melhorar as condições de negociação, especialmente para títulos antigos, que são mais difíceis de comprar e vender.

Ainda assim, as recompras não eliminam as forças que pressionam os rendimentos para cima. O elevado endividamento do governo, os grandes déficits fiscais e o risco persistente de inflação continuam sendo preocupações centrais. Se essas pressões continuarem, o alívio proporcionado por recompras maiores poderá ser temporário, em vez de representar uma reversão duradoura dos rendimentos de longo prazo.

Como informamos anteriormente, os rendimentos do Treasury recuaram de uma máxima de 19 anos antes da divulgação da ata do Fed.

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