Liquidação de ações de tecnologia leva investidores de volta aos Treasuries dos EUA

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Ezequiel Gomes

01.11.2026

Liquidação de ações de tecnologia leva investidores de volta aos Treasuries dos EUA — Fraqueza das gigantes de tecnologia leva investidores a buscar segurança

Investidores dos EUA estão reduzindo sua exposição a ações de crescimento e voltando a comprar títulos do governo. A mudança não é motivada apenas pela onda de vendas no setor de tecnologia: os mercados questionam cada vez mais a resiliência da economia americana sem os maciços investimentos em inteligência artificial.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Rendimentos dos Treasuries caem com busca por segurança

Segundo o Financial Times, os investidores estão aumentando sua exposição aos Treasuries dos EUA e reduzindo posições em ativos de maior risco. O rendimento real dos títulos do Tesouro americano protegidos contra a inflação (TIPS) com vencimento em 10 anos caiu para cerca de 2,58% na última semana, seu menor nível desde o início de setembro. Os rendimentos dos Treasuries com vencimentos de cinco e 30 anos também recuaram.

As compras de títulos coincidiram com uma nova pressão sobre as ações de tecnologia. O Nasdaq 100 caiu 2% na última semana de outubro. Os investidores estão preferindo cada vez mais os retornos mais previsíveis dos títulos às ações caras, cujas avaliações dependem fortemente da continuidade do boom da IA.

Resultados das gigantes de tecnologia aumentam dúvidas sobre retorno dos investimentos em IA

A mais recente temporada de balanços intensificou as preocupações com os retornos gerados pelos gastos em IA. Os resultados de Alphabet, Amazon e Intel decepcionaram o mercado, enquanto o aumento das despesas de capital das maiores empresas de tecnologia levou os investidores a examinar mais de perto os fluxos de caixa.

A reação à Intel foi particularmente severa. As ações da Intel despencaram 29% após a divulgação dos resultados, registrando a maior queda diária do papel desde 1974. A dimensão da liquidação mostrou como os investidores estão punindo rapidamente as empresas quando as projeções ou as expectativas de crescimento futuro ficam aquém do esperado.

A onda de vendas mais ampla no setor de tecnologia se intensificou após a divulgação dos resultados trimestrais. Os mercados já não recompensam automaticamente as empresas apenas por ampliarem os gastos com data centers e chips. Os investidores querem cada vez mais provas de que esses investimentos podem gerar lucros sustentáveis.

Forte crescimento do PIB mascara riscos econômicos crescentes

A economia dos EUA continua demonstrando resiliência. O PIB cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, acima das expectativas. No entanto, a dependência cada vez maior da economia em relação à construção de data centers, à compra de equipamentos e aos investimentos em infraestrutura de IA levanta outra preocupação: uma desaceleração nesse ciclo de investimentos pode afetar não apenas as ações de tecnologia, mas também o crescimento econômico em geral.

Como a Traders Union já observou, uma correção nas ações relacionadas à IA não significa necessariamente que o boom da tecnologia chegou ao fim. Em vez disso, pode refletir uma reavaliação de preços após vários anos de ganhos excepcionais.

Até que os investidores vejam provas mais convincentes de que os gastos em IA podem gerar retornos adequados, a demanda por Treasuries pode continuar forte, enquanto as ações de tecnologia seguem sob pressão.

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