Nvidia та Apple контролюють 15% S&P 500: чи під загрозою сама суть індексу?

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Дмитро Харьков

29.09.2026

Nvidia та Apple контролюють 15% S&P 500: чи під загрозою сама суть індексу? — Концентрація S&P 500.

Сукупна вага Nvidia та Apple у S&P 500 перевищила 15%. Такий рівень концентрації значно перевищує попередній максимум у 9,1%, який мали Microsoft і General Electric до краху доткомів. Чи загрожує ця концентрація самій суті S&P 500 як диверсифікованого ринкового індексу, коли показники бенчмарка, покликаного відображати 500 великих американських компаній, визначають два технологічні гіганти?

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Цифри за домінуванням

Згідно з даними про склад SPDR S&P 500 ETF станом на кінець вересня 2026 року, частка Nvidia в індексі становила приблизно 8,2%, тоді як Apple — близько 7,4%. У сукупності це понад 15%. Президент Creative Planning Пітер Маллук наголосив на значущості цієї ринкової ситуації, заявивши, що «S&P 500 ніколи не був настільки сконцентрований лише в двох акціях, як сьогодні, коли Nvidia і Apple становлять понад 15% індексу».

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Десятиліття тому на топ-10 компаній припадало не більш як 17–20% індексу. Сьогодні цей показник сягнув безпрецедентних 39–40%. Ці ваги коливаються разом із цінами акцій, але загальна тенденція залишається незмінною. Ринкова капіталізація Nvidia стабілізувалася вище $5 трлн завдяки високому попиту на AI, а оцінка Apple також демонструє стабільне зростання. Унаслідок цього дві найбільші компанії тепер мають більший вплив, ніж сотні інших великих фірм разом узяті.

Як зважування за ринковою капіталізацією підтримало тренд

S&P 500 — це індекс, зважений за ринковою капіталізацією акцій у вільному обігу. Це означає, що більші компанії автоматично отримують більшу вагу, однак загальна кількість у 500 великих компаній у будь-якому разі має забезпечувати достатню диверсифікацію. Зі зростанням оцінок Nvidia та Apple пропорційно підвищувалася і їхня вага. Крім того, трильйони, спрямовані у фонди S&P 500, розподіляються відповідно до ваг компаній. Тож лідери списку отримують більше переваг.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Ця самопідсилювана модель відрізняється від підходів із рівною вагою. Головний ринковий стратег Creative Planning Чарлі Білелло проаналізував динаміку концентрації за допомогою графіків. Його результати показують, що поточна ситуація не має чітких історичних аналогів. Наразі багато традиційних інвесторів схильні надмірно концентруватися на невеликій кількості технологічних компаній, не до кінця усвідомлюючи пов’язані з цим ризики.

Наслідки для пасивних інвесторів

Для інвесторів, які володіють S&P 500 через недорогі фонди, понад 15 центів із кожного долара нині припадає лише на дві компанії. Фінансовий радник Вес Мосс так окреслив проблему: «ваш S&P 500 уже не настільки диверсифікований… 35–40% руху цього фонду припадає лише на 7, 8, 9 або 10 акцій. Тож технічно він справді не настільки диверсифікований». Невелика кількість мегакорпорацій генерує більшу частину доходності, тим самим спотворюючи ринок.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Коли ці лідери зростають, індекс підвищується, навіть якщо ширший ринок демонструє різноспрямовану динаміку. Так само, коли топові акції розвертаються вниз, відбувається протилежне. Така ситуація негативно впливає на інвесторів, які традиційно надають перевагу нижчим ринковим ризикам. Деякі фінансові радники пропонують альтернативи з рівною вагою або інші стратегії, що зменшують залежність від найбільших компаній.

Історичні паралелі та поточні ризики

Історичні закономірності свідчать про високу ймовірність нової фінансової кризи в найближчі місяці. До технологічного обвалу початку 2000-х сукупна вага двох найбільших акцій ніколи не сягала нинішнього рівня. Маллук та інші зазначали, що Microsoft і General Electric разом становили лише 9,1% напередодні того обвалу. Отже, поточний рівень понад 15% для Nvidia та Apple означає ще вищі ризики без доступних чітких варіантів хеджування.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

У короткостроковій перспективі сильніші фундаментальні показники, схоже, підтримують зростання лідерів. Зростання прибутків Nvidia пов’язане з розширенням AI-інфраструктури, тоді як Apple успішно підтримує стабільне генерування грошових потоків. Однак структурні ризики зберігаються, оскільки будь-який зовнішній шок, що зачепить одну з цих компаній, може негайно поширитися на інші сектори та галузі.

Що це означає для ідентичності індексу

Поточні ринкові тенденції, потоки пасивного капіталу та переваги масштабу грають на користь найбільших гравців. Водночас існує висока ймовірність, що нинішня концентрація є тимчасовим екстремумом із можливою фінансовою кризою та перерозподілом на користь менших компаній. У будь-якому разі більшість експертів погоджуються, що S&P 500 у 2026 році вже не функціонує як об’єктивний барометр корпоративної Америки.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Дві компанії тепер визначають загальний тренд і впливають на ринок більшою мірою, ніж цілі сектори економіки США. Тож перегляд того, що насправді означає володіння індексом, видається виправданим. Суть S&P 500 перевіряється в реальному часі, і приватним інвесторам варто усвідомлювати його обмеження та приховані ризики.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.