Підсумки криптороку 2025: Інституційна інтеграція та невдалий альтсезон

Багато трейдерів покладали великі надії на 2025 рік, що минає, очікуючи вибухового зростання альткоїнів. Однак реальність виявилася іншою: попри активну інтеграцію криптовалют з боку корпорацій та урядів, ринок залишився в бічному тренді.

Нетиповий рік для криптовалют

Раніше будь-який рік на крипторинку можна було чітко визначити як "бичачий" або "ведмежий". Часто за трьома роками зростання слідував рік різкої корекції. Тому більшість учасників ринку очікували, що пік циклу припаде саме на цей рік: навіть консервативні аналітики Standard Chartered прогнозували курс біткоїна на рівні $200 000, а альткоїни за таких умов могли б принести довгоочікувані "мультиплікатори".

Протягом року ініціатива почергово переходила то до "биків", то до "ведмедів". У першому кварталі криптовалюти зазнали скромної корекції, але в другому і третьому кварталах показали вражаючі результати: BTC досяг 126 000 доларів, а загальна ринкова капіталізація перевищила 4 трильйони доларів. Однак фіксація прибутку великими гравцями, відтік з криптовалютних ETF і зростання геополітичної напруженості призвели до переміщення капіталу в дорогоцінні метали, що відкинуло криптовалюти назад до рівнів початку року.

Біткоїн залишається беззаперечним лідером, і його домінування на ринку продовжує зростати. Загалом, у Топ-5 змін не відбулося, а основна боротьба розгорнулася в нижній половині першої десятки: USDC і TRON зміцнили свої позиції, тоді як Solana і Dogecoin, навпаки, втратили ринкову капіталізацію.

Подія року: Ухвалення закону GENIUS Act

18 липня Дональд Трамп підписав ухвалений Сенатом закон GENIUS Act. На Всесвітньому економічному форумі цю подію назвали поворотним моментом у світовому фінансовому регулюванні. Але чому?

Закон GENIUS став першим криптозаконом у США, який визначає вимоги до стейблкоїнів, їхніх емітентів та нагляду за ринком. Зокрема, всі стейблкоїни повинні бути на 100% забезпечені доларами США або цінними паперами Казначейства США.

Цього року також спостерігався подальший прогрес у впровадженні регулювання крипторинку в ЄС в рамках MiCA, хоча і нерівномірний. Наприклад, у Польщі президент Кароль Навроцький наклав вето на ці заходи та відмовився посилювати регулювання криптовалют.

Так чи інакше, статус криптовалют стає офіційним, і конкуренція між регуляторними режимами багато в чому визначатиме зрушення в глобальних фінансових потоках (поки що ситуація складається явно не на користь ЄС).

Невизначеність року: Трамп і криптовалюти

Команда Дональда Трампа позиціювала його як "першого криптопрезидента", а сам глава держави неодноразово заявляв, що зробить США "криптостолицею світу", створивши унікальні умови для майнерів та інших учасників галузі. Очікування значного зростання ринку були закладені в ціну криптовалют ще минулого року — одразу після виборів, коли курс біткоїна вперше перевищив позначку в $100 000.

Попри прийняття вищезгаданого закону GENIUS Act, багато інвесторів залишаються значною мірою розчарованими політикою Трампа, насамперед через те, що досі не створено резерв біткоїнів на федеральному рівні. Такий крок, безсумнівно, міг би викликати рекордне крипторалі та спровокувати конкуренцію за обмежену пропозицію біткоїна з боку Китаю та інших урядів по всьому світу.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

На практиці заяви Трампа стали джерелом волатильності ринку, поперемінно підживлюючи надію та розчарування серед власників монет. Цьому сприяли його різкі висловлювання на адресу голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла і навіть погрози звільнити його — попри те, що американське законодавство не надає президенту таких повноважень. З усім тим, Пауелл, швидше за все, залишить свою посаду наступного року, хоча це буде пов'язано скоріше із закінченням терміну його повноважень, ніж з політичним тиском.

Успіх року: Стейблкоїни та біржові фонди BlackRock

Хоча біткоїн закінчує рік у бічному діапазоні, а багато альткоїнів зазнали значного падіння цін, за останні кілька місяців було кілька великих історій успіху. Почнемо зі стейблкоїнів, які опинилися в центрі уваги не лише регуляторів, а й інвесторів.

Річний обсяг транзакцій у стейблкоїнах сягнув 40 трильйонів доларів, що можна порівняти з обсягом традиційних платіжних систем, таких як Visa та Mastercard. Цілих сім стейблкоїнів зараз входять до Топ-50 криптовалют за ринковою капіталізацією, а до Топ-100 також входять два "забезпечені золотом стейблкоїни": Tether Gold і PAX Gold. Таким чином, багато інвесторів вважають за краще переживати періоди нестабільності, отримуючи доступ до золота, використовуючи при цьому цифрові активи.

Ще одна яскрава історія успіху - біткоїн-ETF від BlackRock, IBIT. Експерти від самого початку прогнозували високі показники від криптовалютних біржових продуктів BlackRock, але це той випадок, коли результати перевершили всі очікування. Сукупні чисті активи IBIT перевищують 72,5 мільярда доларів, а показники діяльності фонду та активність клієнтів є одними з абсолютних лідерів у всіх класах активів. Частка IBIT також наближається до 4% від загального обсягу пропозиції біткоїна.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Ще однією помітною подією цього року стало розширення кількості альткоїнів, що лежать в основі спотових криптовалютних ETF. Раніше цей ринок був обмежений ETF на біткоїн та Ethereum, але цього року регулятори схвалили ETF на основі SOL, XRP, DOGE, HBAR та LINK. Заявки на фонди, прив'язані до широкого спектру додаткових монет і токенів, наразі перебувають на стадії розгляду.

Надія року: Ринки прогнозування

Платформа Polymarket почала набирати стрімку популярність ще восени 2024 року, коли ставки на результат президентських виборів у США привернули значну увагу громадськості. Як виявилося, ймовірності, відображені на платформі, виявилися ближчими до реальності, ніж прогнози більшості експертів.

Однак довгострокові перспективи ринків прогнозування певний час залишалися невизначеними, особливо в післявиборчий період. Проте 2025 рік підтвердив, що попит на ринки прогнозів продовжує стабільно зростати, а спектр охоплених подій розширюється - від руху цін на криптовалюти до спорту, політики та шоу-бізнесу. Обсяги торгів у цьому сегменті зараз вимірюються мільярдами доларів на тиждень, а беззаперечними лідерами за обсягом транзакцій та кількістю активних користувачів залишаються Polymarket (працює на мережі Polygon) та Kalshi (працює переважно поза мережею, але розробляє рішення на базі Solana).

Визнання таких платформ з боку регуляторних органів також зростає, особливо в Сполучених Штатах. Як результат, експертний консенсус щодо ринків прогнозування кардинально змінився за останній рік - від скептицизму та недовіри до визнання їхнього потенціалу та ролі в ширшій інфраструктурі крипторинку.

Визнання року: Robinhood і Coinbase

Хоча Robinhood формально є фінтех-, а не чисто криптовалютною компанією, її успіх і включення до престижного індексу S&P 500 значною мірою зумовлені криптовалютними послугами, які вона надає. Зокрема, клієнти мають доступ до низки популярних монет (BTC, ETH, SOL, DOGE та інші), причому торгівля здійснюється без комісії, хоча спреди закладені в ціни.

Robinhood також пропонує кастодіальне зберігання криптовалют на своїй платформі з можливістю їх виведення. У той же час, протягом декількох років компанія обслуговує користувачів, які віддають перевагу некастодіальним рішенням, за допомогою свого Web3-продукту - гаманця Robinhood Wallet.

Включення Coinbase до індексу S&P 500 у травні стало чітким сигналом про офіційне прийняття та визнання криптоактивів великими інституційними гравцями. Coinbase замінила в індексі Discover Financial Services, що є символічним навіть саме по собі, відображаючи поступове витіснення традиційних фінансових компаній лідерами криптоіндустрії. Акції COIN завершили рік у бічному діапазоні, що відображає їх тісну кореляцію з цінами на основні криптоактиви.

Розчарування року: Мемкоїни та токени зі штучним інтелектом

Наприкінці 2024 року деякі криптоінфлюенсери почали просувати ідею "мемкоїнового суперциклу", стверджуючи, що перспективні мемкоїни зростуть у сотні або навіть тисячі разів у 2025 році. Однак, як це часто буває, хайп призвів до протилежного ефекту.

У Топ-50 залишилися лише дві мемкоїни: Dogecoin і Shiba Inu, причому позиції останньої значно послабилися. Наприклад, колись відомий мемкоїн Moodeng зараз знаходиться в кінці п'ятої сотні за ринковою капіталізацією. Що стосується токенів, запущених на платформі Pump.fun, то тисячі з них фактично обнулилися.

Ситуація з токенами ШІ, хоч і трохи краща, але все одно в основному невтішна. Один з найсильніших гравців у сегменті, лідер TAO, все ще втратив більше половини своєї вартості за рік. Інший популярний токен ШІ, FET, втратив майже 90% своєї ціни.

Хоча сама індустрія ШІ продовжує розвиватися, надмірний оптимізм і прогнози про швидку революцію ШІ не виправдалися. Результатом стало різке падіння в усьому секторі. Якщо хтось і виграв від часткового повороту до ШІ, то це майнери біткоїнів - такі як Core Scientific, Riot Platforms та Bitfarms, - які диверсифікували свою діяльність та збільшили доходи.

Виклик року: Strategy Майкла Сейлора

Рік, що минає, виявився найскладнішим для компанії Майкла Сейлора з 2022 року. Попри відносно стабільну ціну біткоїна, акції MSTR впали більш ніж удвічі. З одного боку, це продемонструвало, що компанія не може стабільно забезпечувати прибутковість, яка б перевищувала прибутковість базового активу, як це було в попередні роки.

З іншого боку, знову почали циркулювати чутки про те, що Strategy може бути змушена продати частину своїх біткоїнів, щоб виконати зобов'язання перед кредиторами, пов'язані з позиковими коштами. Водночас генеральний директор Фонг Ле заявив, що продаж біткоїнів буде можливий лише в тому випадку, якщо NAV (вартість чистих активів) компанії впаде нижче 1. Strategy також планує тримати біткоїни на своєму балансі щонайменше до 2065 року. Хоча борговий підхід до залучення капіталу для купівлі BTC продовжує викликати неоднозначну реакцію в криптоспільноті, ширша тенденція використання біткоїна як резервного активу десятками нових корпорацій стає все більш очевидною.

Повернення року: CZ знову в дії

23 жовтня відбулася одна з найбільш значущих подій року: Дональд Трамп офіційно помилував засновника Binance Чанпена Чжао. В результаті кримінальне провадження проти Чжао було припинено, і тепер він може повернутися до участі в криптопроектах в тій чи іншій формі. 

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Чи стане він знову генеральним директором Binance? Швидше за все, ні. Згідно з угодою про визнання вини з Міністерством юстиції США, ЧЗ зобов'язався не займати керівні посади в Binance або пов'язаних з ним організаціях. Крім того, регулятори, такі як SEC, CFTC і FinCEN, також, швидше за все, будуть проти такого розвитку подій.

З усім тим, Чанпен Чжао може відкрито брати участь у корпоративному житті Binance, хоча і без виконавчого статусу. У будь-якому випадку, інвестори відреагували на цю новину вкрай позитивно, і ціна BNB не тільки встановила новий історичний максимум, але і в якийсь момент перевищила $1300 за монету.

Висновок

Для багатьох трейдерів 2025 рік приніс значне розчарування через нереалізовані прибутки та відсутність довгоочікуваного сезону альткоїнів. Водночас було б неправильно називати рік провальним. Розширення та регуляторне визнання стейблкоінів, зростання біткоін-біржових фондів та запуск фондів, заснованих на широкому спектрі альткоїнів, - все це підтверджує значний інституційний інтерес до галузі.

Ба більше, якщо ціну біткоїна вимірювати по відношенню до золота, а не до долара США, то падіння триває вже близько року, а пік був досягнутий ще в грудні 2024 року. Це може свідчити про те, що зростання може незабаром відновитися, і що ми, ймовірно, пережили найм'якший ведмежий ринок в історії BTC.

Чи виявиться це правдою, стане зрозуміло у 2026 році. Команда Traders Union вже готує для вас багато сюрпризів і якісного контенту на найближчі місяці. Глибока аналітика, новини та подкасти допоможуть вам орієнтуватися у світі криптовалют та приймати зважені інвестиційні рішення.