Open USD кидає виклик Tether і Circle: чи зможе новий стейблкоїн пробитися на ринок?

Tether і Circle уже домінують на ринку цифрових доларів. Тепер Open USD намагається потіснити їх за підтримки найвпливовіших представників платіжної та криптоіндустрії. Його незвична стратегія проста: надавати компаніям, які сприяють його зростанню, більшу частку винагород.

Open USD виходить на переповнений ринок

Open USD, або OUSD, запустили 30 вересня в мережах Ethereum, Solana, Base і Tempo. Стейблкоїн забезпечує Open Standard — нова компанія, заснована Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe і Visa, — а її ширша мережа вже налічує понад 200 учасників.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

П’ять компаній-засновниць виділили понад $1B короткострокової ліквідності, щоб допомогти OUSD розпочати роботу. Це не означає, що стейблкоїн уже має $1B органічного попиту. Зобов’язання може передбачати зберігання партнерами OUSD на власних балансах і надання ліквідності ринкам, де торгується стейблкоїн.

За своєю суттю OUSD працює так само, як інші доларові стейблкоїни. Його випускає Bridge — компанія, що розробляє інфраструктуру для стейблкоїнів і яку придбала Stripe, — а сам актив має підтримувати співвідношення один до одного з доларом США. Його резерви зберігаються в установах, зокрема в BlackRock, BNY і Lead Bank.

Відмінність OUSD полягає не в базовій механіці токена, а в тому, що відбувається з коштами, які генерують активи, що його забезпечують.

Навіщо взагалі потрібен ще один стейблкоїн?

Стейблкоїни стали величезним бізнесом частково завдяки простій економічній моделі. Коли компанія випускає стейблкоїни, вона отримує натомість реальні долари. Потім ці резерви можна зберігати в готівці та короткострокових державних цінних паперах США, які приносять процентний дохід.

За нинішніх масштабів цей дохід може бути значним. Tether звітувала про мільярди доларів річного прибутку, оскільки USDT став найбільшим стейблкоїном у світі, тоді як Circle значною мірою побудувала свій бізнес навколо резервів, що забезпечують USDC.

Однак біржі, гаманці, платіжні компанії, fintech-компанії та продавці також допомагають зробити ці стейблкоїни доступними користувачам. Вони забезпечують дистрибуцію, завдяки якій цифровий долар перетворюється з просто ще одного токена на інструмент, яким люди справді можуть користуватися. Open Standard стверджує, що компанії, які виконують цю роботу, мають безпосередніше брати участь у розподілі економічної вигоди.

Open USD хоче ділитися доходом

OUSD розроблено так, щоб повертати більшу частину доходу від своїх резервів компаніям, які допомагають стейблкоїну зростати. Партнери можуть отримувати винагороду залежно від таких факторів, як обсяг OUSD, який вони вводять в обіг, і обсяг транзакційної активності, яку вони генерують.

Модель передбачає більше, ніж розподіл доходу. Open Standard заявляє, що компанії також можуть отримувати частку власності в бізнесі відповідно до свого внеску в мережу. Генеральний директор Zach Abrams зазначав, що переважну більшість майбутньої частки власності компанії планують розподілити між засновниками та іншими учасниками залежно від їхньої ролі у зростанні OUSD.

Abrams простіше підсумував цю ідею: «Кожен інший стейблкоїн створює фонд. Ми створюємо гроші».

Global Dollar Network від Paxos, побудована навколо стейблкоїна USDG, також ділиться економічною вигодою від резервів із компаніями, які допомагають його поширювати. Однак OUSD починає роботу з надзвичайно потужним набором компаній, які вже є посередниками між споживачами, продавцями, банками та цифровими грошима.

Чому компанії, що стоять за OUSD, мають значення

Назви компаній, що стоять за OUSD, допомагають зрозуміти, чому запуск привертає увагу. Visa і Mastercard уже об’єднують величезні мережі продавців і фінансових установ. Shopify є сполучною ланкою між мільйонами компаній та їхніми клієнтами. Stripe обробляє платежі для компаній у всьому світі, тоді як Coinbase забезпечує прямий вихід на крипторинки.

Ці зв’язки можуть дати OUSD те, чого більшості нових стейблкоїнів важко досягти: дистрибуцію з першого дня. Раніше Stripe заявляла, що OUSD стане її стейблкоїном за замовчуванням для бізнесу, хоча компанія й надалі підтримує інші стейблкоїни.

До ширшої мережі Open Standard також входять банки, fintech-компанії, біржі, гаманці та інші платіжні компанії. Замість того щоб переконувати споживачів по одному переходити на новий цифровий долар, OUSD намагається переконати компанії, які вже працюють з їхніми грошима, зробити його доступним для клієнтів.

У Tether і Circle уже є користувачі

Стейблкоїни стають кориснішими зі зростанням кількості користувачів, що дає USDT і USDC перевагу, яку новий учасник не може миттєво відтворити. USDT глибоко інтегрований у криптотрейдинг, особливо за межами США, і доступний на біржах, у гаманцях, блокчейнах і децентралізованих фінансах. USDC створив власну розгалужену мережу інтеграцій і дедалі частіше опиняється на перетині крипторинків і традиційних фінансів.

Це створює знайому проблему курки та яйця. Бізнес охочіше підтримує стейблкоїн, коли клієнти вже хочуть ним користуватися, тоді як клієнтам мало сенсу переходити на нього, якщо платформи, через які вони переміщують гроші, ще його не приймають. Стимули OUSD мають розв’язати цю проблему з боку бізнесу: компанія, яка може більше заробити, допомагаючи OUSD зростати, отримує причину інтегрувати його та просувати.

Але доступність і попит — не одне й те саме. Coinbase, Visa, Mastercard і Stripe уже працюють з іншими стейблкоїнами, зокрема USDC, а їхня участь в OUSD не означає припинення цих взаємин. Зрештою компанії можуть підтримувати кілька цифрових доларів, а не просити клієнтів обрати один.

Який вигляд насправді матиме успіх?

Спроба наздогнати USDT або USDC за обсягом в обігу може бути неправильним способом оцінювати OUSD. Природнішим тестом може стати те, чи почнуть компанії насправді переміщувати з його допомогою гроші.

Розрахунки з продавцями, транскордонні перекази, казначейські операції та перекази між платформами — ось сфери, де OUSD може знайти своє застосування. Якщо компанії, що стоять за Open Standard, достатньо глибоко інтегрують його в продукти, якими люди вже користуються, клієнтам може навіть не знадобитися свідомо «переходити» на інший стейблкоїн.

Open Standard може винагороджувати компанії за інтеграцію OUSD і забезпечувати ліквідність, необхідну для запуску системи. Але здатність кинути виклик Tether і Circle зрештою залежатиме від того, чого не можна роздати як стимул: чи вважатимуть компанії OUSD достатньо корисним, щоб і надалі переміщувати з його допомогою гроші.