Криптовалютний парадокс Аргентини: ринок зростає попри банківські обмеження

Облігації уряду Аргентини стрімко дешевшають, оскільки інвестори сумніваються у спроможності країни погасити борги. На тлі зростання економічних труднощів президент Хав’єр Мілей досі не здійснив змін, на які сподівалися прихильники біткоїна. Чому криптовалюти й досі майже не представлені в банківській системі Аргентини?

Облігації Аргентини падають: інвестори сумніваються у перспективах Мілея

21 жовтня державні облігації Аргентини різко подешевшали: інвестори занепокоєні спроможністю країни погашати борги. Наближення президентських виборів 2027 року посилило невизначеність і поставило питання, чи матиме Хав’єр Мілей достатню політичну підтримку для продовження економічних реформ.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Найближчими роками на Аргентину чекають значні виплати за боргом в іноземній валюті. Водночас зростання вартості запозичень ускладнює уряду залучення нового фінансування. 

Прийшовши до влади у грудні 2023 року, Мілей пообіцяв скоротити державні видатки, приборкати інфляцію та зменшити втручання держави в економіку. Його лібертаріанські погляди також привабили прихильників криптовалют, які сподівалися, що його президентство відкриє шлях до більшої ролі біткоїна у фінансовій системі Аргентини.

Однак, попри масштабні економічні реформи Мілея, криптовалюти відіграють у його політиці значно меншу роль, ніж спочатку очікували багато прихильників.

Як Мілей почав асоціюватися з біткоїном

Інтерес Мілея до біткоїна виник ще до його президентства. Будучи запеклим критиком центральних банків, він стверджував, що уряди знецінюють гроші через надмірне збільшення грошової маси. Його позиція знайшла відгук у прихильників біткоїна, які вважають децентралізовані валюти альтернативою традиційним фінансовим системам.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Коли Мілей переміг на виборах 2023 року, деякі криптовалютні ентузіасти сподівалися, що Аргентина наслідуватиме Сальвадор і надасть біткоїну офіційну роль в економіці. Ця ідея привернула увагу, адже аргентинці вже роками потерпали від інфляції, знецінення валюти та обмеженого доступу до доларів США.

Але попри очікування, пов’язані з його президентством, Мілей не запровадив ані біткоїн як законний платіжний засіб, ані національний біткоїн-резерв. Натомість його адміністрація зосередилася на бюджетній економії, стримуванні інфляції та ширшій лібералізації економіки. 

Чому банки Аргентини досі не можуть пропонувати криптовалюти

Центральний банк Аргентини дав зрозуміти, що банки навряд чи зможуть надавати послуги з криптовалютами до 2028 року. Виступаючи на галузевому заході 7 жовтня, Хуан Куретче, посадовець, відповідальний за нагляд за фінансовими установами, припустив, що це питання можуть переглянути за можливого другого президентського терміну Мілея.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Обмеження запровадили ще 2022 року, коли центральний банк заборонив банкам проводити операції з криптовалютами. У 2023 році аналогічні заходи поширили на постачальників платіжних послуг через занепокоєння щодо захисту споживачів і фінансової стабільності.

Попри це, Аргентина досягла прогресу в регулюванні. У березні 2025 року регулятор ринку цінних паперів запровадив вимоги для постачальників послуг із віртуальними активами, що охоплюють реєстрацію, зберігання активів, кібербезпеку та протидію відмиванню коштів. Однак нові правила не скасували обмежень для банків.

Куретче припустив, що подальші зміни залежатимуть від покращення економічної стабільності, тож ширший доступ до криптовалют через традиційні банки поки що залишається недосяжним.

Аргентинці переходять на криптовалюти, не чекаючи на банки

Попри обмеження, активність на крипторинку продовжує зростати. За даними Chainalysis, з липня 2025-го до червня 2026 року обсяг операцій із криптовалютами в Аргентині становив близько 88,5 млрд доларів — на 15,3% більше, ніж роком раніше. За обсягом транзакцій країна посідає друге місце серед крипторинків Латинської Америки після Бразилії.

Значна частина цієї активності зумовлена повсякденними фінансовими потребами, а не спекулятивним інтересом до біткоїна. Стейблкоїни, прив’язані до долара, як-от USDT і USDC, дають змогу зберігати кошти у доларовому еквіваленті, здійснювати міжнародні платежі та отримувати перекази з-за кордону. Вони особливо корисні фрилансерам, бізнесу та людям, які шукають альтернативу заощадженням у песо.

Історія інфляції та нестабільності валюти в Аргентині сприяла зростанню попиту. На відміну від біткоїна, стейблкоїни, прив’язані до долара, покликані зберігати стабільну вартість щодо долара США, хоча вони й несуть ризики, пов’язані з емітентами, резервами та торговими платформами.

Це створює разючий контраст. Традиційним банкам і далі заборонено надавати послуги з криптовалютами, однак аргентинці користуються спеціалізованими платформами та цифровими гаманцями, щоб отримувати доступ до стейблкоїнів та інших цифрових активів.

Чи ускладнив скандал із LIBRA криптовалютні плани Мілея?

Зв’язки Мілея зі світом криптовалют опинилися під пильною увагою після скандалу з LIBRA у лютому 2025 року. Президент прорекламував токен у соцмережах як проєкт на підтримку економіки Аргентини. Його ціна стрімко зросла, а потім обвалилася, завдавши інвесторам значних збитків і викликавши запитання щодо причетності президента до проєкту.

Цей інцидент став приводом для розслідувань запуску токена та зв’язків Мілея з його промоутерами. Згодом антикорупційне управління Аргентини дійшло висновку, що він не порушив правил публічної етики, хоча інші судові провадження тривали. Скандал також загострив занепокоєння ризиками, пов’язаними з підтримкою спекулятивних криптопроєктів політичними діячами.

Останній розпродаж облігацій створює інший виклик. Аргентина має переконати інвесторів, що здатна виконувати боргові зобов’язання та водночас зберігати економічну стабільність напередодні виборів 2027 року. Ширше впровадження біткоїна саме по собі не розв’яже проблем фінансування країни й не відновить довіру до її економічної політики.

Мілею важко не помічати цього контрасту. Аргентина стала одним із найбільших криптовалютних ринків Латинської Америки, хоча біткоїн не посів центрального місця в державній політиці. Чи надасть президент цифровим активам більшу роль у фінансовій системі, може залежати від того, наскільки успішно його адміністрація впорається з нагальнішими економічними проблемами країни.