Від бірж до банків: як Іспанія перебудовує крипторинок

​Іспанські банки дедалі активніше долучаються до криптовалютного ринку: сім провідних фінансових установ підтримали новий проєкт стейблкоїна, прив’язаного до євро. Ця ініціатива може посилити позиції Іспанії на зростаючому крипторинку Європи. Але що це означає для наявних криптобірж країни та інвесторів?

Іспанські банки виходять на перший план у європейському проєкті стейблкоїна

Європейський банківський консорціум Qivalis минулого тижня повідомив, що отримав від центрального банку Нідерландів дозвіл на діяльність як установа електронних грошей, наблизившись до запуску регульованого стейблкоїна, номінованого в євро. Компанію з Амстердама підтримують 37 банків із 15 країн, причому Іспанія представлена найбільшою кількістю учасників серед усіх країн консорціуму.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Серед семи іспанських учасників — BBVA, CaixaBank і Banco Sabadell. Це свідчить про зростання зацікавленості традиційних кредиторів у платежах на основі блокчейну. Запланований стейблкоїн буде прив’язаний до євро та призначений для платежів і фінансових операцій. Його запуск очікується найближчими місяцями за умови виконання решти вимог регламенту ЄС Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), зокрема опублікування технічного документа.

«Валюта Європи заслуговує на європейські правила — в ончейні», — заявив генеральний директор Qivalis Ян-Олівер Зелль, назвавши отриманий дозвіл важливим кроком до створення європейської інфраструктури цифрових платежів.

Як змінюється крипторинок Іспанії

В Іспанії вже була сформована криптовалютна галузь ще до того, як традиційні банки почали активніше долучатися до неї. Місцева біржа Bit2Me, заснована 2014 року, стала однією з найвідоміших криптокомпаній країни, пропонуючи торгівлю, зберігання активів і платіжні послуги. Міжнародні біржі також вийшли на ринок на тлі зростання інтересу до біткоїна та інших цифрових активів.

Вихід банків на ринок змінює конкурентне середовище. BBVA запустив в Іспанії послуги з торгівлі криптовалютами та їх зберігання відповідно до MiCA, а цифровий банківський підрозділ Santander — Openbank — також вийшов на регульований ринок. Клієнти дедалі частіше можуть отримати доступ до цифрових активів через звичні фінансові установи, а не покладатися виключно на спеціалізовані платформи.

Криптокомпанії також розвивають послуги за межами роздрібної торгівлі. Bit2Me, яка отримала дозвіл MiCA у 2025 році, пропонує послуги для бізнесу, зокрема зберігання криптовалют і платежі у стейблкоїнах. Це відображає ширшу тенденцію: цифрові активи позиціонують не лише як інвестиції, а й як інструменти для корпоративних операцій.

Втім, зростання інституційної активності не обов’язково означає широке поширення криптовалют серед населення. За даними дослідження фінансів домогосподарств Банку Іспанії, наприкінці 2024 року криптовалютами володіли 4,4% іспанських домогосподарств проти 3,3% у 2022 році. Хоча ця частка залишається відносно невеликою, вона перевищила рівень участі в окремих традиційних інвестиціях, зокрема у прямому володінні борговими цінними паперами.

MiCA змінює правила для криптоіндустрії Іспанії

Банки та біржі змагаються за більшу частку крипторинку Іспанії й водночас пристосовуються до змін у регулюванні, які вже змусили компанії переглянути свою роботу. Перехідний період дії MiCA в країні завершився 30 червня 2026 року. Це означає, що компаніям, які надають охоплені регламентом криптопослуги, загалом потрібен був дозвіл, щоб продовжити діяльність із липня.

Процес ліцензування проходив непросто. До липня іспанський регулятор ринку цінних паперів CNMV отримав 77 заявок, а дозвіл здобули 20 компаній. Ці цифри демонструють масштаб змін, до яких бізнес адаптується, зокрема вимог щодо корпоративного управління, фінансових ресурсів, управління ризиками та захисту клієнтів.

Нині регуляторна увага виходить за межі ліцензування. 15 жовтня CNMV розпочав громадські консультації щодо поширення процедур розгляду скарг інвесторів на постачальників послуг із криптоактивами та краудфандингові платформи. Пропозиція передбачає розгляд скарг на ці компанії в межах чинної системи регулятора. Громадськість може подавати коментарі до 16 листопада.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Великим установам може бути легше виконувати ці регуляторні вимоги. Невеликі біржі й технологічні компанії змушені витрачати додаткові кошти на створення систем комплаєнсу, конкуруючи з банками, які вже мають значну регуляторну інфраструктуру. Водночас дозвіл MiCA дає змогу компаніям надавати послуги по всьому ЄС у межах єдиної системи, що потенційно відкриває доступ до ринків за межами Іспанії.

Поза торгівлею криптовалютами: новий рубіж фінансового сектору Іспанії

Банки Іспанії вже досліджують застосування блокчейну за межами торгівлі криптовалютами. 15 жовтня BBVA і Santander оголосили про синдиковане фінансування енергетичної компанії Iberdrola на суму €150 мільйонів із використанням блокчейн-інфраструктури, розробленої ioBuilders. За словами банків, це перший синдикований кредит, повний життєвий цикл якого відстежувався за допомогою блокчейн-технології.

Ця операція не передбачала використання криптовалют, але демонструє, як технологія розподіленого реєстру впроваджується в усталені фінансові процеси. Фіксуючи та опрацьовуючи різні етапи кредитування на спільній платформі, банки потенційно можуть скоротити обсяг адміністративної роботи, підвищити прозорість і спростити координацію між кредиторами.

Ці зміни також показують, у яких різних напрямах розвивається індустрія цифрових активів Іспанії. Поки банки досліджують токенізовану фінансову інфраструктуру та регульовані стейблкоїни, криптокомпанії розширюють послуги для бізнесу. У деяких сферах ці сторони дедалі частіше конкуруватимуть, а в інших — співпрацюватимуть, зокрема на тлі зростання попиту на зберігання активів, платежі та фінансові інструменти на основі блокчейну.

Для банків Іспанії наступне завдання — перетворити ці експерименти на послуги, якими справді користуватимуться клієнти й бізнес. Дозвіл регулятора та успішні блокчейн-операції — важливі кроки, але жоден із них не гарантує широкого впровадження. Справжнім випробуванням стане те, чи зробить ця технологія фінансові послуги швидшими, дешевшими або доступнішими.