CEO WeFi: Банки перебільшують загрозу з боку стейблкоїнів

Традиційні банки побоюються відтоку депозитів у стейблкоїни та домагаються обмежень для криптокомпаній. Але наскільки реальною є ця загроза і чи зможуть блокчейн-платформи конкурувати з найбільшими гравцями ринку? В інтерв'ю Traders Union генеральний директор WeFi Максим Сахаров розповів про майбутнє банківської системи, регулювання стейблкоїнів і роль штучного інтелекту в інвестиціях.

Чому стейблкоїни стали загрозою для депозитів

Одним із головних протиріч на американському фінансовому ринку є питання дохідності стейблкоїнів. Традиційні банки виступають проти виплати винагород власникам цифрових доларів, побоюючись відтоку депозитів. Водночас криптовалютні компанії вважають такі обмеження перешкодою для конкуренції.

Сахаров пропонує оцінювати цю проблему з погляду її реального впливу на кредитування американської економіки.

«Я розумію, чому банки непокояться через можливий відтік депозитів. Вони використовують ці гроші для видачі кредитів. Однак, на мою думку, небезпека перебільшена. Рада економічних консультантів Білого дому підрахувала, що заборона на виплату винагород за зберігання стейблкоїнів збільшить обсяг банківського кредитування лише на $2,1 млрд, або приблизно на 0,02% від загального обсягу кредитів».

Суперечки навколо цієї теми загострилися на тлі реалізації американського закону GENIUS Act, який встановлює правила для платіжних стейблкоїнів. У жовтні Управління контролера грошового обігу США (OCC) пом'якшило підхід до виплати винагород через посередників. Тепер регулятор має намір розглядати можливі порушення в кожному конкретному випадку.

На думку Сахарова, така невизначеність створює додаткові труднощі для невеликих криптокомпаній.

«OCC не запропонувало компаніям чітких критеріїв, які дозволяють визначити, які схеми допустимі. Великі компанії можуть найняти юристів, щоб розібратися у вимогах. Невеликі криптовалютні фірми можуть просто відмовитися від винагород. У результаті банки можуть отримати конкурентну перевагу, навіть нічого для цього не роблячи».

Із січня 2027 року компанії, які випускають стейблкоїни, не зможуть виплачувати відсотки просто за їх зберігання. Однак виплати через інші сервіси поки залишаються спірним питанням.

Сахаров вважає, що регуляторам необхідно чітко розмежувати дозволені та заборонені схеми винагород. При цьому важливо враховувати, звідки надходять гроші на виплати користувачам.

«Якщо незалежний застосунок виплачує кешбек із власного бюджету за здійснення покупки, я б розглядав це як звичайну конкуренцію, за умови що схема справді працює саме так».

Необанк чи деобанк

Останніми роками у фінансовій індустрії набув поширення термін «необанк». Так називають цифрові банки, які пропонують звичні послуги через мобільні застосунки. Однак більшість із них, як і раніше, залежать від традиційної банківської інфраструктури.

У WeFi пропонують іншу модель – Deobank, у якій блокчейн використовується для обліку коштів і проведення платежів. Сахаров пояснює, чим такий підхід відрізняється від звичайних необанків.

«Транзакції можна перевіряти безпосередньо в мережі. Клієнти, як і раніше, користуються звичними банківськими послугами, але отримують більше прозорості щодо своїх коштів і більше контролю над тим, як вони зберігаються та переказуються».

При цьому блокчейн-інфраструктура не виключає співпраці з традиційними платіжними системами. У квітні WeFi оголосила про партнерство з Visa, яка також розвиває розрахунки у стейблкоїнах. На думку Сахарова, для масового використання цифрових валют важливо, щоб ними можна було розраховуватися у звичайних магазинах.

«Якщо людина отримує зарплату в цифрових доларах, вона все одно хоче використовувати ці гроші для купівлі продуктів або оплати готелю. А продавець просто хоче отримати звичайний картковий платіж».

Де цифрові долари мають найбільший попит

За межами США та Європи поширення стейблкоїнів багато в чому визначається доступністю фінансових послуг. У деяких країнах міжнародні перекази залишаються дорогими, а відкриття валютного рахунку пов'язане з обмеженнями.

Особливо помітний цей попит у Південно-Східній Азії. За даними Chainalysis, за 12 місяців до червня 2026 року на Філіппінах, у Таїланді та В'єтнамі було проведено 5,4 млн однорангових криптовалютних переказів на суму менш ніж $10 000 кожен. Це 14,4% світової кількості таких операцій.

Сахаров вважає, що за цією статистикою стоять насамперед практичні потреби людей і бізнесу.

«Значна частина попиту виникає серед людей, які стикаються з цілком конкретними фінансовими проблемами. Людині, яка працює за кордоном, потрібно надіслати гроші родині. Невеликій компанії необхідно розрахуватися з постачальником в іншій країні. Іноді відкрити доларовий рахунок складно, а доступні сервіси міжнародних переказів коштують дорого».

При цьому сам переказ стейблкоїнів не вирішує всіх проблем. Одержувачу часто необхідно обміняти цифрові активи на місцеву валюту, що потребує доступу до надійних фінансових посередників.

Чому регулювання стає вирішальним чинником

У Європейському Союзі основою регулювання криптовалютного ринку став регламент MiCA. Він передбачає єдині вимоги до криптовалютних сервісів і дозволяє компаніям, які отримали дозвіл в одній країні ЄС, надавати відповідні послуги в інших державах об'єднання після виконання необхідних процедур.

Сахаров вважає появу спільних правил важливою перевагою європейського ринку.

«Криптовалютні компанії в Європі роками стикалися з відмінностями в національних підходах до ліцензування. MiCA створює єдину нормативну базу, і я вважаю це кроком уперед».

Водночас дотримання нових вимог потребує додаткових витрат. Для невеликих компаній ліцензування та юридичний супровід можуть стати серйозним навантаженням. Крім того, деякі продукти поки не вписуються в наявні нормативні категорії.

Серед юрисдикцій за межами Європи Сахаров особливо виділяє Об'єднані Арабські Емірати. У Дубаї діє спеціалізований регулятор віртуальних активів VARA, а окремі послуги зі стейблкоїнами підпадають під вимоги Центрального банку ОАЕ.

«Якби мені довелося обрати одну юрисдикцію, я б зупинився на ОАЕ, особливо на Дубаї. В еміраті існує розвинений фінансовий сектор, тому присутність там має практичний сенс не лише для криптовалютної індустрії».

За даними Міжнародного фінансового центру Дубая (DIFC), у першій половині 2026 року там працювало понад 1100 регульованих фінансових компаній. Така концентрація учасників ринку створює умови для співпраці криптопроєктів із традиційними фінансовими установами.

Однак наявність розвиненої інфраструктури не означає, що місцеві вимоги легко виконати. Сахаров відзначає високу вартість ліцензування та необхідність враховувати повноваження кількох регуляторних органів.

Як ШІ змінить використання стейблкоїнів

Ще одним напрямом розвитку фінансових технологій стає інтеграція штучного інтелекту з блокчейном. ШІ-агенти вже здатні виконувати окремі операції з цифровими активами в межах обмежень, заданих користувачем.

Раніше у WeFi прогнозували, що поєднання ШІ та абстракції акаунтів зробить стейблкоїни та DeFi доступнішими для масової аудиторії. Сахаров вважає, що частина цих прогнозів уже справджується.

«Щоб надіслати комусь цифрові долари зі звичайного криптогаманця, вам іноді спочатку доводиться купувати іншу криптовалюту лише для оплати комісії за транзакцію. Деякі нові гаманці вирішують цю проблему за користувача. Ви вводите суму, підтверджуєте платіж – і все готово».

На думку Сахарова, можливості ШІ не обмежуються проведенням платежів. У перспективі такі системи зможуть брати участь і в складніших фінансових операціях.

«Я бачу потенціал ШІ в тому, щоб допомагати людям порівнювати вартість і ризики різних DeFi-сервісів кредитування до того, як вони вкладуть туди гроші. Але я все одно хотів би особисто схвалювати будь-які інвестиції, перш ніж ШІ-агент почне розпоряджатися моїми коштами».

Що заважає токенізації нерухомості

Попри зростання інтересу фінансових компаній до токенізації реальних активів, деякі сегменти цього ринку розвиваються значно повільніше, ніж очікувалося.

Сахаров, який раніше брав участь у створенні блокчейн-платформи для угод із нерухомістю, вважає однією з головних причин складнощі юридичного оформлення прав інвесторів.

«Якщо людина купує токен, що представляє 10% багатоквартирного житлового будинку, їй необхідно розуміти, чим саме вона володіє. Токен може надавати їй частку в компанії, якій належить будинок, але не пряме право власності на сам об'єкт нерухомості. Конкретні права інвестора визначаються юридичними документами угоди».

Ще одна серйозна проблема пов'язана із вторинним ринком токенізованої нерухомості. За словами Сахарова, учасники галузі спочатку недооцінили цей чинник.

«Інвестор може захотіти вивести гроші через рік і виявити, що покупців немає. Випуск токена сам по собі не створює попиту на нього. Тому гроші інвестора можуть надовго залишитися заблокованими в такому активі».

Експерт очікує подальшого поширення токенізації, але не вважає її універсальним рішенням для ринку нерухомості. Блокчейн здатний спростити окремі етапи угод, проте не замінює юридичну реєстрацію власності та участь фінансових установ.

Чи зможуть нові платформи потіснити JPMorgan і HSBC

Найбільші фінансові групи вже активно експериментують із блокчейном. JPMorgan використовує платформу Kinexys для платежів і розрахунків, а HSBC розвиває сервіс токенізованих депозитів, що дозволяє корпоративним клієнтам проводити операції цілодобово.

Однак розвиток блокчейн-технологій порушує питання про майбутнє відносин між традиційними банками та новими фінансовими платформами. Сахаров не виключає як конкуренції, так і співпраці між ними.

«Так, я вважаю, що банки, які використовують блокчейн, зможуть конкурувати з традиційними банками, особливо у сфері міжнародних платежів. Якщо невеликий постачальник фінансових послуг зможе переказувати гроші швидше або дешевше, клієнти це помітять».

Однак традиційні банки зберігають важливі переваги: клієнтську базу, ліцензії та розвинений кредитний бізнес. Тому Сахаров не виключає, що нові блокчейн-платформи будуть не лише конкурувати з ними, а й надавати технології для модернізації наявної фінансової інфраструктури.