Фонд приватного кредитування Blackstone отримує послаблення від співробітників SEC щодо розрахунку комісій за продаж класів акцій

Traders Union
Всі новини
Новини регуляторів
Blackstone SEC послаблення щодо класу акцій

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Криптоновини

Фінансові новини

«Голоси» ринку

Новини брокерів

Новини регуляторів

Ашутош Сурека

04.06.2026

Фонд приватного кредитування Blackstone отримує послаблення від співробітників SEC щодо розрахунку комісій за продаж класів акцій — Blackstone отримує послаблення від SEC

Blackstone Private Credit Fund отримав від співробітників SEC запевнення, що проти нього не буде рекомендовано примусових заходів, якщо він випускатиме кілька класів акцій відповідно до свого наказу про звільнення без застосування обмеження на комісію з продажу на одну акцію. Така позиція також поширюється на багатокласові компанії розвитку бізнесу, які випускають акції через приватне розміщення, якщо вони підпадають під ту ж умову наказу про звільнення.

Основні моменти

Співробітники SEC надали фонду Blackstone Private Credit Fund дозвіл на відмову від дій 4 червня 2026 року, дозволяючи дотримуватися правила FINRA 2310 без розрахунку обмеження комісії з продажу на одну акцію.
Пільга застосовується до BCRED та інших BDC з кількома класами акцій, спрощуючи операційні навантаження, пов’язані з обліком по кожному рахунку та кожній партії, а також конвертаціями класів акцій, які вимагаються обмеженнями нарахувань на одну акцію.
Співробітники SEC наголосили, що позиція щодо відсутності дій не є офіційним правилом і залежить від фактів, викладених у запиті Blackstone, з можливістю зміни у разі зміни обставин.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Позиція співробітників SEC щодо дотримання наказу про звільнення

Як повідомляє Securities and Exchange Commission, співробітники Департаменту управління інвестиціями заявили, що не рекомендуватимуть примусових заходів проти Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC та Blackstone Credit BDC Advisors LLC за розділами Закону про інвестиційні компанії, якщо фонд дотримується Правила FINRA 2310 без розрахунку обмеження комісії з продажу на одну акцію.

Лист співробітників від 4 червня 2026 року стосується Blackstone Private Credit Fund, або BCRED, закритого інвестиційного фонду з управлінням, який обирає регулювання як компанія розвитку бізнесу та публічно пропонує звичайні акції на постійній основі. BCRED покладається на багатокласовий наказ про звільнення для пропозиції кількох класів акцій.

Правило FINRA 2310 застосовується до незареєстрованих BDC, які постійно публічно пропонуються, таких як BCRED, і обмежує організаційні та витрати на розміщення 15% від валового доходу, а також обмежує винагороду, що виплачується андеррайтерам, брокерам-дилерам та їх афілійованим особам, 10% від валового доходу. Співробітники SEC зазначають, що їхня позиція щодо відсутності примусових заходів також поширюється на багатокласову BDC, яка випускає акції на умовах приватного розміщення, якщо вона підпадає під те ж обмеження на одну акцію згідно з наказом про звільнення.

Операційний вплив на пропозиції приватного кредиту та BDC

Blackstone стверджує, що розрахунок обмеження на одну акцію додає операційної складності та витрат понад те, що потрібно для дотримання 10% обмеження FINRA, оскільки це вимагає відстеження винагороди андеррайтерів по кожному рахунку та кожній партії окремо. У листі зазначено, що цей процес може спричинити щомісячні конверсії класів акцій для окремих рахунків або партій, замість однієї ширшої конверсії, коли загальне обмеження FINRA досягається за період пропозиції.

Запитувачі також зазначають, що додатковий моніторинг створює значні вимоги до звітності, перевірки та обробки для BCRED, його трансфер-агента та партнерів з дистрибуції. Вони стверджують, що обмеження на одну акцію є зайвим, оскільки 10% обмеження FINRA вже забезпечує захист інвесторів, порівнянний із тим, що застосовується до багатокласових закритих фондів та відкритих фондів згідно з Правилом FINRA 2341.

Співробітники SEC додають, що їхня відповідь відображає лише позицію щодо примусового виконання і не є юридичним висновком чи правилом, регламентом або заявою Комісії. Вони зазначають, що позиція базується на фактах і заявах у листі Blackstone і може змінитися, якщо обставини зміняться.

У нашій попередній статті про рішення Верховного суду США, яке підтримало внутрішній процес накладення штрафів FCC, пояснювалося, як це рішення зберегло здатність агентства застосовувати фінансові санкції, пов’язані з обробкою даних про місцезнаходження клієнтів бездротовими операторами. Ми зазначили, що рішення суду 8-1 відхилило конституційні виклики з боку AT&T та Verizon і, разом з іншим нещодавнім рішенням щодо фінансування FCC, посилило можливості регуляторів використовувати внутрішні процедури як частину їхнього інструментарію примусового виконання.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?