Найбільше IPO в Азії: як CXMT стала найдорожчою компанією Китаю

Traders Union
Всі новини
Вибір редакції
Найбільше IPO в Азії

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Михайло Внучков

57 хв тому

Найбільше IPO в Азії: як CXMT стала найдорожчою компанією Китаю — Як CXMT досягла успіху

Китайський виробник чипів CXMT вийшов на біржу й одразу опинився в центрі уваги інвесторів. Його акції злетіли більш ніж на 500%, а сама компанія стала найбільшою за капіталізацією на ринку Китаю. Але за цим успіхом стоять не лише ажіотаж навколо ШІ, а й роки державної підтримки.

Зліт на старті

Акції CXMT почали торгуватися 27 липня на шанхайському майданчику STAR Market. Компанія розмістила папери приблизно по $1,28, але вже на відкритті їхня ціна сягнула $7,31. На старті торгів акції подорожчали на 472%, а пізніше зростання перевищило 500%, пише Bloomberg.

Ринкова вартість CXMT зросла приблизно до $539 млрд. Це дозволило виробнику чипів обійти Industrial and Commercial Bank of China і стати найдорожчою компанією материкового Китаю.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Під час IPO CXMT залучила близько $8,6 млрд. З урахуванням додаткового розміщення сума може зрости до $9,8 млрд. Це найбільше IPO напівпровідникової компанії в материковому Китаї та друге за розміром розміщення в історії країни після виходу Agricultural Bank of China на біржу у 2010 році.

Попит був особливо високим серед приватних інвесторів. Вони подали 9,4 млн заявок на купівлю акцій на суму понад $1 трлн. За першу половину торгової сесії оборот акцій CXMT сягнув приблизно $18 млрд.

Пам’ять для ШІ

Такий попит на акції пов’язаний із роллю CXMT на ринку чипів. Компанія випускає DRAM — оперативну пам’ять для смартфонів, комп’ютерів, серверів і систем штучного інтелекту.

CXMT посідає четверте місце у світі серед виробників DRAM. Попереду перебувають лише південнокорейські Samsung Electronics і SK Hynix, а також американська Micron. У 2025 році частка китайської компанії на світовому ринку становила близько 11%. За оцінкою SemiAnalysis, до 2028 року вона може зрости до 15%.

Розвиток ШІ збільшує попит на такі чипи. Сучасним серверам потрібно швидко обробляти великі обсяги даних, тому їм потрібно дедалі більше пам’яті. Аналітики TrendForce очікують, що дефіцит на ринку збережеться щонайменше до кінця 2027 року, а ціни продовжать зростати.

За даними CNBC, значна частина майбутніх постачань CXMT уже зарезервована клієнтами. Серед потенційних покупців є й Apple, яка почала тестувати чипи CXMT для пристроїв, що продаються в Китаї.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Для Пекіна компанія має і стратегічне значення. Власний великий виробник пам’яті знижує залежність від Samsung, SK Hynix і Micron, продукція яких може потрапити під експортні обмеження США.

Міський проєкт

За нинішнім успіхом CXMT стоїть Хефей — столиця китайської провінції Аньхой. Саме місцева влада допомогла створити компанію у 2016 році через інвестиційну структуру при міській зоні економічного й технологічного розвитку. Стартове фінансування становило близько $1,5 млн.

У наступні роки CXMT провела дев’ять приватних раундів фінансування. У компанію вкладалися структури уряду Хефея, влада провінції Аньхой, національний фонд розвитку напівпровідників, приватні фонди та технологічні компанії.

На момент IPO пов’язані з Хефеєм інвестори контролювали 36,8% CXMT. За ціною розміщення їхній пакет оцінювався приблизно в $31,5 млрд. Це більш ніж удвічі перевищувало річні доходи міста за 2025 рік.

З урахуванням інших державних структур частка держави в CXMT наближалася до 50%. При цьому міські інвестори не продавали акції під час IPO і зберегли свої пакети.

Засновник компанії Чжу Імін також залишився великим акціонером. За ціною розміщення його частка коштувала близько $2 млрд. Частину акцій він спрямував до програми мотивації співробітників.

Ціна успіху

Державна підтримка допомогла CXMT швидко наростити виробництво, але після біржового дебюту компанія зіткнулася з іншою проблемою — надто високою оцінкою. У перший день її капіталізація наблизилася до $540 млрд, хоча до IPO інвестори оцінювали бізнес приблизно у $85,5 млрд.

Зростання котирувань посилила невелика кількість доступних акцій. У вільний обіг надійшло лише 6,73% капіталу CXMT, тоді як більша частина паперів залишилася заблокованою. За такого обсягу навіть відносно невеликий попит може різко рухати ціну.

Деякі інвестори вже назвали зростання спекулятивним. Керівник Shenzhen Deyuan Investment У Чжоу повідомив, що продав усі отримані під час IPO акції одразу після початку торгів. За його словами, купувати папери за новою ціною він уже не готовий.

CXMT має і технологічні обмеження. Компанія залишається четвертим виробником DRAM у світі, але все ще відстає від лідерів у найбільш передових видах пам’яті для систем ШІ. Аналітики Morningstar вважають, що цей розрив може обмежити її частку в найприбутковіших сегментах ринку.

Сама CXMT попереджає, що ринок може розвернутися, якщо компанії скоротять інвестиції в ШІ або виробники надто швидко наростять випуск чипів.

IPO CXMT показало, наскільки високо інвестори оцінюють китайські компанії, пов’язані зі ШІ та технологічною незалежністю. Тепер CXMT потрібно довести, що капіталізація близько $540 млрд виправдана зростанням продажів, прибутку та якості продукції.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.