Банки пом'якшують умови свопів за SK Hynix на тлі ослаблення ризиків

Traders Union
Всі новини
Акції
Вартість свопів на SK Hynix знижується

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ганна Синявська

20.08.2026

Банки пом'якшують умови свопів за SK Hynix на тлі ослаблення ризиків — Вартість свопів на SK Hynix знижується в міру послаблення банківських ризиків

Витрати на фінансування для глобальних інвесторів, які відкривають позиції з кредитним плечем у SK Hynix, різко знизилися останніми тижнями. Банки послаблюють обмеження після виходу компанії на біржу в США і різкого падіння цін на акції технологічного сектора, що знизило ризики концентрації навколо однієї з переповнених угод на азіатському ринку штучного інтелекту.

Основні моменти

Спреди свопів на SK Hynix знизилися до 150–300 базисних пунктів вище за SOFR.
У червні деякі банки стягували понад 1 000 базисних пунктів.
Нещодавно акції SK Hynix підскочили на 12,73% - до 1 691 млн вон.
Скорочення кредитного плеча послабило концентраційні ризики для банків.

Як повідомив Bloomberg, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs і JPMorgan тепер котирують спреди приблизно на рівні 150–300 базисних пунктів вище за SOFR для свопів, пов’язаних із корейськими акціями SK Hynix. У середині червня деякі банки стягували понад 1 000 базисних пунктів вище за SOFR або взагалі відмовлялися укладати нові угоди.

Банки послаблюють обмеження після згортання активного ринку ШІ

Ця зміна відображає значний зсув у позиціювання. На початку цього року високий попит на інвестиції у сферу штучного інтелекту підштовхнув інвесторів до ставок із кредитним плечем на SK Hynix - ключового постачальника високошвидкісної пам’яті, що використовується в ШІ-системах.

За 12 місяців до 22 червня корейські акції компанії зросли приблизно в одинадцять разів. Це ралі створило проблеми для банків, які надавали свопи. Їхні портфелі дедалі більше концентрувалися в одній і тій самій акції, підвищуючи ризики фінансування та ринку repo.

Ситуація змінилася після того, як минулого місяця SK Hynix розмістила американські депозитарні розписки у США. Лістинг створив для інвесторів ще один спосіб отримати доступ до компанії та зменшив частину тиску на свопи корейських акцій.

Липневий розпродаж технологічних акцій також змусив інвесторів скоротити позиції з кредитним плечем. Південнокорейський індекс Kospi за місяць упав на 22% - це найгірше місячне падіння з жовтня 2008 року. На SK Hynix і Samsung Electronics разом припадає майже половина індексу.

Попри це попереднє падіння, акції SK Hynix різко відновилися. Згідно з останніми ринковими даними, акції торгувалися на рівні 1 691 млн вон, піднявшись на 12,73%. Цей рух свідчить, що волатильність залишається високою, навіть попри покращення умов фінансування.

Після розпродажу обсяг продуктів із кредитним плечем скоротився

Відкат спекулятивного позиціювання також помітний у біржових продуктах із кредитним плечем. Активи гонконзького продукту CSOP, створеного для забезпечення позицій із кредитним плечем у SK Hynix, станом на вівторок становили трохи менше ніж $5 млрд. Це було менш ніж третина рівня від 25 червня.

Банки, які раніше нормували доступ до свопів, тепер шукають новий бізнес. Нижчі спреди свідчать про те, що вони бачать менший ризик у наданні синтетичного доступу до акцій.

Що означають нижчі витрати на фінансування

Дешевші свопи можуть знову зробити позиції в SK Hynix із кредитним плечем привабливішими, особливо для фондів, які віддають перевагу синтетичному доступу через податки, вимоги до капіталу або вбудоване кредитне плече.

Але ця зміна не означає, що волатильність зникла. Різке скорочення обсягу продуктів із кредитним плечем і недавній відскок акцій на 12,73% показують, наскільки швидко може змінитися позиціювання. Для банків та інвесторів головне питання полягає в тому, чи призведе дешевше фінансування до повторного перенасичення ринку штучного інтелекту або просто відобразить здоровішу ліквідність ринку.

Ми також повідомляли про викуп акцій SK Hynix на $29 млрд після падіння котирувань.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.