金价预测：XAU在10月以来最大跌幅后守稳4360美元

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Parshwa Turakhiya

30.12.2025

金价预测：XAU在10月以来最大跌幅后守稳4360美元 — 急剧震荡测试上升趋势后，黄金稳定在 4,360 美元上方

在经历了今年市场最剧烈的震荡之后，周二黄金在 4360 美元区域上方企稳，价格走势发出了明确的信号。这不是趋势中断。这是一次艰难的重置。

亮点

黄金盘中下跌 4%，创 10 月份以来最大跌幅，目前维持在 4,360 美元上方。
金价仍高于上升的长期均线，保持了主要的上升趋势。
地缘政治风险和降息预期继续支撑需求。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

周一 4% 的跌幅是 10 月份以来最大的盘中跌幅，冲高了杠杆多头，迫使他们在年末获利了结，但后续卖盘并未出现。由于地缘政治风险和对未来降息的预期继续支撑着需求，买家迅速回流，使金银得到支撑。反弹的速度使人们不再关注跌幅的大小，而是关注接下来没有发生的事情。没有出现一连串的下跌，没有持续的清算，也没有突破关键的趋势水平。相反，市场吸收了冲击并趋于稳定，这种模式在本轮牛市周期的前几次修正中也曾出现过。

尽管冲高，趋势结构依然完好

从日线图上看，黄金仍然稳固地处于更广泛的上升趋势中。价格仍在 50 天、100 天和 200 天 EMA 上方舒适地交投，其中 200 天 EMA 升至 3,650 美元中位附近。这一长期斜率非常重要。今年在 100 天 EMA 上方的每次重大调整最终都会走高，这次回调到目前为止也遵循了类似的路径。 20 天 EMA（4325 美元附近）已成为第一个动态支撑位，缓冲了大跌后的盘整。在其下方，4,180 美元附近的 50 天 EMA 标志着更深的支撑线，如果大趋势要保持完好，多头就不能失去这条线。只要价格维持在该区域上方，技术框架将继续支持价格长期走高。

黄金价格动态（来源：TradingView）

动量指标支持重置论调。日线 RSI 已从超买状态急剧降温，目前徘徊在 50 多点。在强劲的牛市中，这一区域通常预示着盘整而非反转。在较高的时间框架上没有出现看跌背离。相反，在 11 月份近乎垂直的反弹中，动能正在释放过剩的泡沫，为趋势的延续创造了空间，而不需要另一次激进的洗盘。

较低的时间框架显示了一场更具策略性的战斗。在 30 分钟图表上，黄金在周一的大跌中击穿了短期支撑，然后在 4,300 美元上方找到了坚实的基础。从那时起，金价进入紧张盘整，在趋平的超级趋势中不断创出新低。这种结构表明，卖家正在失去紧迫感。短期阻力位于 4380 美元和 4400 美元之间，这也是之前击穿蜡烛图的发源地。若能顺利收复该区域，将可能吸引动能型买盘涌向 4,460 美元，并有可能重新测试 4,500 美元的高点。

成交量的表现强化了这样一种观点，即最严重的抛售已经过去。最强劲的成交量飙升与最初的下跌相吻合，这是典型的投降特征。随后的交易时段成交量较小，表明清算压力已基本过去。这种模式与牛市晚期一致，牛市晚期的修正往往是急剧的、情绪化的和短暂的，而不是长期的和激烈的。

宏观和基本面继续支撑需求

除图表外，基本面背景仍具有支撑作用。有报道称，俄罗斯总统普京的官邸附近发生了袭击事件，莫斯科的谈判立场可能会变得更加强硬。随着迅速解决俄乌冲突的希望破灭，避险需求再次浮现。涉及伊朗和委内瑞拉的紧张局势又给地缘政治增添了一层不确定性，强化了黄金作为保险而非战术交易的作用。

中央银行的需求继续以数十年未见的速度增长，为市场提供了稳定的买盘。即使在回调期间，交易所交易基金的资金流动仍保持强劲，这表明长期投资者并未急于撤离。与此同时，市场对 2026 年美国进一步降息的定价也在不断提高。对实际收益率下降的预期历来对贵金属构成支撑，即使在波动加剧期间也限制了下行压力。

市场前景

从目前来看，看涨路线图非常清晰。只要黄金日收盘价维持在 4,300 美元至 4,320 美元支撑区间上方，跌势就有可能被消化。如果持续回升至 4,400 美元以上，则 4,500 美元将成为关注焦点，如果势头加快，宏观不确定性持续到 2026 年初，则有可能延伸至 4,600 美元。趋势追随者将认为，在上升的 50 天 EMA 上的盘整是建设性的，而不是令人担忧的。

看跌则取决于支撑位的失守，而非情绪的转变。如果日线收盘价果断跌破 4,180 美元，这将是第一个迹象，表明该走势不仅仅是获利了结。这将暴露 4000 美元的心理价位，并有可能暴露 3970 美元附近的 100 天 EMA。目前来看，除非地缘政治风险突然消退，经济数据迫使市场对利率预期进行重新定价，否则这种情况似乎是次要的。

此前，我们曾指出，黄金的抛物线式上涨使其很容易出现急剧、突然的修正，即使大趋势仍然是建设性的。本周的走势验证了这一观点。黄金正在从垂直反弹过渡到消化阶段。如果支撑位继续保持，这一轮行情很可能会被视为重启，而非顶部。

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