德州仪器公司（Texas Instruments）刚刚宣布了投资者期待已久的重大突破：首席执行官哈维夫-伊兰（Haviv Ilan）和首席财务官拉斐尔-利兹迪（Rafael Lizardi）正式宣布，将果断削减资本支出，从 2025 年的 46 亿美元降至 2026 年的 20-30 亿美元。这标志着长达六年的投资周期结束，开始进入持续的自由现金流收获阶段。
德州仪器股价从 230 美元的高点回落
德州仪器股价报 193.23 美元，下跌 2.40%，从 2 月底触及的 230 美元附近高点严重回落。股价低于所有主要的 EMA。价格低于 20 EMA（209.34 美元）、50 EMA（203.05 美元）、100 EMA（194.22 美元）和 200 EMA（188.13 美元）。亮点
- 德州仪器交易价格为 193.23 美元，下跌 2.40%，跌破了从 230 美元高点开始的严重下跌趋势中的所有主要 EMA。
- 如果每股 8 美元的 FCF 能实现，而且工业复苏的范围扩大到航空航天以外，那么到 2030 年，股价可能达到 250-300 美元。
- TXN 将资本支出从 46 亿美元削减至 20-30 亿美元，以 75 亿美元收购 Silicon Labs，目标是在 2026 年实现每股 8 美元的 FCF。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
TXN 价格动态（来源：TradingView）
图表显示，从 2025 年底的 180 美元低点大幅反弹至 2 月份的 230 美元高点，随后出现激进的击穿。价格在 230 美元阻力位失守，目前已跌破所有主要支撑位。所有移动平均线正在收敛或开始翻转。RSI 为 30.44，处于超卖区域，表明抛售压力很大。
先是跌破 209 美元，然后是 203 美元，现在又测试 194 美元，这意味着技术上的彻底失败。200 EMA 支撑位在 188 美元附近，下一个支撑位在 180-185 美元。位于 194.22 美元的 100 EMA 是直接阻力位。回升需要收复 200-203 美元，然后是 209 美元附近的 20 EMA。
资本支出中枢释放自由现金流
在 3 月 4 日举行的摩根士丹利科技、媒体和电信大会上，Ilan 表示，2026 年每股自由现金流很有可能达到至少 8 美元，他认为这将带来大量上涨机会。作为参考，TXN 在 2025 年的每股自由现金流为 3.20 美元。如果达到 8 美元，将意味着大约 150% 的增长。
75 亿美元收购硅实验室
2026 年 2 月 4 日，德州仪器宣布达成最终协议，以每股 231 美元的价格全现金收购 Silicon Labs，企业总价值约为 75 亿美元。此次收购是德州仪器自 2011 年以 65 亿美元收购美国国家半导体公司以来规模最大的一次收购。Silicon Labs 在 2025 年的收入为 7.85 亿美元，约 70% 的员工是工程师。
工业需求呈现广泛复苏
Ilan 告诉摩根士丹利的听众，工业需求正呈现出与一年前截然不同的格局：公司在工业领域的同比增长接近 20%。最后，自动化、医疗和楼宇自动化等传统工业细分市场又开始显示出强劲的发展势头。他补充说，这种改善一直持续到 2026 年第一季度的前两个月。德州仪器宣布与 Nvidia 合作开发仿人机器人技术，将德州仪器的毫米波雷达传感器与 Nvidia 的 Jetson Thor 计算平台整合在一起。德州仪器将在 3 月 16 日至 19 日于圣何塞举行的 Nvidia GTC 上展示该技术。
最近，德州仪器宣布将资本支出削减至 20-30 亿美元，并以 75 亿美元收购 Silicon Labs，股价从 230 美元跌至 193 美元，在首席执行官发表2026 年每股自由现金流目标为 8 美元的言论后，股价测试了 200 EMA 支撑位。
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