天然气市场继续在高度波动的环境中运行。目前价格面临的主要压力来自美国天然气库存高企和季节性需求疲软，而 5 月下旬天气转热的预期以及全球地缘政治风险的上升则提供了支撑。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
由于交易员密切关注每周库存数据和 LNG 出口活动，Henry Hub 期货价格维持在每 MMBtu 2.9–3.0 美元区间附近。
LNG 与中东局势强化长期看涨情景
市场的主要驱动因素之一仍是中东局势以及霍尔木兹海峡潜在供应中断的风险。在此背景下，市场对美国 LNG 的兴趣持续增长，同时美国也在不断扩大其出口能力。近期，由 Mubadala Energy 支持、位于路易斯安那州的一个耗资 130 亿美元的新 LNG 项目确认启动。分析师认为，LNG 出口正成为美国天然气长期需求增长的主要结构性驱动力。
天气与库存仍是主要的短期驱动因素
目前市场在库存高企与夏季用电需求增强的预期之间寻找平衡。最新的 EIA 数据显示库存增加了 850 亿立方英尺，接近季节性平均水平。与此同时，天气预报显示 5 月下半月美国全境气温将升高，这可能会增加发电厂的天然气消耗量，并支撑价格突破 3.00 美元。然而，LNG 出口终端因维护导致的临时减产仍限制了上行势头。
技术展望与近期情景
从技术面来看，天然气市场仍处于宽幅震荡区间。直接支撑位在 2.80–2.75 美元附近，而关键阻力位在 3.00–3.10 美元附近。如果能持续站稳 3 美元上方，在夏季需求和 LNG 出口增长的推动下，可能会开启更强劲的复苏行情。与此同时，正如之前在文章 《天气驱动需求支撑价格，天然气守住 2.70 美元上方》 中提到的，库存持续高企和消费疲软可能会在短期内重新带来下行压力。
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