LVMH 股价盘整至 475 欧元，投资者对贸易和利润率持乐观态度

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Dmytro Kharkov

15.08.2025

LVMH 股价盘整至 475 欧元，投资者对贸易和利润率持乐观态度 — 2025 年第一季度，LVMH 集团收入下降 2% 至 203 亿欧元

截至8月15日，LVMH股价报475.25欧元，过去24小时内上涨0.50%。尽管有所上涨，但该股仍远低于2023年760欧元以上的高点，反映出过去12个月持续的下跌趋势。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- LVMH股价已反弹至 475 欧元以上，但仍远低于 2023 年的峰值，反映出在贸易不确定性背景下的谨慎乐观情绪。

- 该公司正在通过扩大美国生产和积极的外交接触来减轻关税压力。

- 投资者正在密切关注第三季度收益，以寻找时尚、葡萄酒和烈酒等核心领域的复苏迹象。

从技术角度来看，动量指标仍保持中性至看跌。相对强弱指数 (RSI) 徘徊在 45 左右，未能突破 50 上方的看涨区域。50 日移动平均线位于 492 欧元左右，而 200 日移动平均线已跌至约 520 欧元。这种配置确认了始于 2025 年第二季度初且尚未逆转的看跌交叉。

支撑位在450欧元附近建立，并再次位于430欧元——此前关税相关的抛售期间曾测试过该水平。阻力位在495欧元附近形成，并在520欧元形成更强阻力，200日移动均线与之前的突破区域重合。布林带近期有所收窄，表明波动性正在下降，潜在的突破阶段即将到来。

LVMH 股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 8 月）。资料来源：TradingView

估值指标表明市场正在适应增长放缓。路威酩轩集团目前的市盈率为20.97倍，预期市盈率为20.62倍，远低于2021年接近30倍的高点。虽然这些数字仍与爱马仕和开云等其他奢侈品巨头保持一致，但反映出在全球贸易不确定性的背景下，投资者支付溢价的意愿有所下降。

关税拖累和美国外交重心转移

LVMH 2025 年业绩不佳，很大程度上是由于美国和欧盟之间贸易紧张局势再度升温。特朗普时代关税制度的复活，给进入美国市场的奢侈品带来了成本上升的压力。尽管近期谈判达成的条款将关税上限设定为 15%，低于此前威胁的 50%，但这一负担仍然相当可观。据《华尔街日报》报道，一项内部估计显示，关税对奢侈品集团的影响可能达到 75 亿欧元的年化成本，直接影响利润率和定价策略。

为应对这一挑战，LVMH 正在加速其本地化战略，尤其是在美国。路易威登的第二家工坊正在德克萨斯州筹建中，计划于 2027 年初投入运营。这是该公司在 2019 年开设的第一家德克萨斯州工厂的延续，该工厂已帮助抵消了美国进口关税的影响。

首席执行官伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）亲自担当外交角色，与欧美官员会面，以避免全面爆发贸易战。然而，最近的季度业绩显示出这种地缘政治不确定性的代价。2025年第一季度，路威酩轩集团（LVMH）报告集团收入下降2%，至203亿欧元，其旗舰时尚和皮具部门同比下降4%。酩悦轩尼诗——历来利润率领先的品牌——在2024年现金流出15亿欧元，扭转了前几年强劲的正自由现金流。该部门对进口关税和全球需求变化仍然特别敏感。