由于主要市场零售增长放缓，LVMH 股价盘整至 472 欧元

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Dmytro Kharkov

18.08.2025

由于主要市场零售增长放缓，LVMH 股价盘整至 472 欧元 — 葡萄酒和烈酒行业的急剧恶化正在发出警告

截至 8 月 18 日，LVMH 股价交易价为 472.50 欧元，过去 24 小时内下跌 0.75%，反映出奢侈品行业持续疲软以及投资者对利润率可持续性的谨慎态度。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- LVMH 的交易价格接近 472 欧元，低于关键移动平均线，表明技术面持续疲软。

- 高净值消费者对奢侈品的需求依然强劲，但整体市场谨慎情绪限制了其上行空间。

- 该股短期内可能维持区间波动，支撑位在 470 欧元，阻力位在 490 欧元附近。

从移动平均线来看，短期趋势依然看跌。该股交易价格低于其50日移动平均线489欧元，并显著低于其200日移动平均线519欧元，证实了持续下跌趋势的存在。相对强弱指数（RSI）等动量指标已跌破45，表明LVMH尚未进入超卖区域，但正在接近超卖区域。成交量也略有下降，表明在当前水平上缺乏强劲的买盘信心。

支撑位明显位于470欧元附近，自7月底以来，该水平已多次受阻。跌破该水平可能导致汇价跌向460欧元，届时可能出现下一波买盘。阻力位位于485欧元，需要突破该区域才能启动任何有意义的空头回补或反弹。

LVMH 股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 8 月）。资料来源：TradingView

尽管技术面疲软，但该股估值仍相对坚挺。LVMH 的预期市盈率约为 20.5 倍，与其五年平均水平一致。然而，其市盈率与增长率 (PEG) 比率目前已超过 3.0，这意味着如果宏观环境恶化，盈利增长可能不足以支撑当前估值。

奢侈品市场的韧性抵消了葡萄酒和烈酒市场的危机

目前，投资者对 LVMH 的情绪由两种截然相反的因素决定。一方面，受美国、中国和中东地区高净值消费者群体的强劲推动，体验式奢侈品的需求依然强劲。LVMH 积极进军体验式零售领域，例如在上海开设了一家设计类似远洋邮轮的路易威登旗舰店，持续提升了品牌的参与度。与此同时，以路易威登和迪奥为首的 LVMH 时装及皮具部门在 2025 年上半年实现了稳定增长，这增强了集团在经济逆风中保持定价权的能力。

另一方面，葡萄酒及烈酒业务的急剧恶化正敲响警钟。酩悦轩尼诗的年度现金流已从2019年的逾10亿欧元飙升至2024年的15亿欧元。其原因包括过于激进的定价策略、内部文化冲突以及代价高昂却未能带来回报的收购。这种业绩不佳导致一些分析师质疑该业务是否符合集团的长期战略。

此外，近期关于剥离葡萄酒及烈酒部门的讨论尚未落实，这导致投资者感到不确定。尽管内部有人呼吁业务分离，但路威酩轩集团首席执行官伯纳德·阿诺迄今为止仍致力于整合烈酒业务。