人工智能交易急剧逆转，英伟达股价下跌 2.7%

英伟达今年迄今的涨势是由强劲的看涨势头推动的，尤其是在2025年初形成黄金交叉之后，当时50日移动均线突破了200日移动均线。这一走势推动股价创下200美元附近的历史新高。然而，近期的回调已抹去了相当一部分涨幅。目前股价略高于下一个关键支撑位160美元左右。如果该水平未能守住，则图表显示股价将进一步回调至145美元区间，而100日移动均线目前位于该区间。

在最近的抛售中，成交量激增，日内交易量超过2.3亿股，这表明机构投资者正在推动股价下跌。这也表明抛售可能尚未耗尽。从好的方面来看，任何突破171美元至175美元阻力位的走势都可能预示着股价复苏，并吸引短期买家回归。RSI和MACD等技术指标均已走低，证实了动能正在减弱。

英伟达股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 9 月）。资料来源：TradingView

除了技术面疲软之外，英伟达在日线图上还形成了看跌吞没形态，这通常预示着股价将进一步下跌，尤其是在伴随高成交量的情况下。这种K线形态，加上跌破50日移动平均线，强化了持续回调的可能性。此外，布林带已开始走宽，预示着波动性加剧，未来几个交易日价格波动可能加剧。这些信号表明，除非英伟达迅速收复171美元的关口，否则动量交易者可能会继续平仓。

市场等待下一个催化剂，人工智能乐观情绪降温

英伟达的下跌并非个例，而是反映了人们对高增长人工智能行业的更广泛重新评估。过去18个月，正是这一行业推动了英伟达股价的上涨。短短四天内，英伟达的市值蒸发超过3400亿美元，对于这只近期成为生成式人工智能热潮典范的股票来说，这是一个显著的逆转。鉴于人工智能芯片市场竞争日益激烈，宏观经济不确定性日益加剧，投资者开始质疑当前的估值是否仍然合理。

此外，全球竞争态势也开始影响市场情绪。中国在人工智能芯片研发方面的进步以及日益加剧的中美贸易紧张局势，正在削弱市场对英伟达无可争议的主导地位的信心。尽管英伟达近几个季度的盈利表现强劲，其中第二季度的业绩甚至超过了最高预期，但其股价反应却较为平淡。这反映出市场不仅消化了强劲的增长势头，也消化了其完美的表现。

即将到来的与Blackwell芯片系列相关的产品周期可能是扭转市场情绪的决定性因素。英伟达的看涨者寄希望于其性能和效率的显著提升，以巩固该公司在数据中心和AI训练领域的领导地位。然而，提供证据的负担正在增加，即使是利好消息，如果盈利增长或新市场渗透率没有明显加速，也可能不足以推动股价重回高位。

未来将出现盘整或更深的回调

短期内，英伟达股价可能维持在160美元至175美元区间波动。该区间反映出技术性停顿区域，买家和卖家均较为活跃。如果股价强劲反弹至175美元以上，则表明逢低买入者正在重新掌控市场，并可能为其重返190美元至200美元区间铺平道路。然而，这可能需要强有力的企业指引、宏观情绪的改善或新的AI产品势头的推动。

下行方面，如果果断跌破160美元，将引发更大规模的抛售。如果机构信心持续减弱，尤其是在收益率维持高位或盈利预期令人失望的情况下，跌至145-150美元区间是合理的。这将意味着较近期高点回调15%-20%，但可能为更可持续的长期基础奠定基础。

英伟达公布了创纪录的第二季度业绩，营收达467亿美元，并发布了强劲的第三季度业绩指引，同时还进行了600亿美元的股票回购，增强了人们对人工智能驱动增长的信心。然而，由于数据中心营收略低于预期，该公司股价在财报发布后出现下跌，引发了人们对其核心人工智能领域增长势头可能放缓的担忧。

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