白银的看涨复苏似乎在卖方压力重现的情况下停滞不前。今天（11 月 4 日，星期二）亚欧时段，白银下跌 1.5%，最低跌至 47.47 美元，随后小幅回升至 47.9 美元，全天跌幅缩小至 0.66%。目前，该金属已连续第三天看跌，这是上周末开始的上行疲态的一个迹象。
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- 白银下跌 1.5%，至 47.47 美元，随后温和反弹，日内跌幅缩小。
- 美元连续第四天反弹，扩大了贵金属和大宗商品的压力。
- 白银在 47.9 美元的技术性死亡交叉限制了回升，暗示近期将进一步走弱。
白银从历史高点 54.42 美元跌至该五周低点，跌幅超过 16%。从那时起，买方试图重新控制市场，但反弹的步伐受到了美元走强的阻力。该货币已连续四个交易日反弹，目前接近 8 月初以来的最高水平。
白银价格动态（2025 年 9 月至 11 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
美国供应管理协会（ISM）的数据显示，10月份美国制造业采购经理人指数（PMI）从9月份的49.1降至48.7，低于预期的49.5。通常情况下，制造业数据疲软会打压美元并支撑白银等大宗商品，但市场却对美联储主席杰罗姆-鲍威尔最近的鹰派言论趋之若鹜。他的讲话强化了利率可能在更长时间内保持高位的预期，促使美元重新走强，并削弱了贵金属的吸引力。
EMA 交叉形态暗示白银可能继续走软
从技术上看，白银日内反弹受到1小时图上20-EMA阻力的限制，目前位于47.9美元附近。除了短期看跌结构外，50-EMA 已经在 100-EMA 下方交叉，形成了交易者认为的死亡交叉--这是一个暗示近期可能继续走弱的技术信号。
虽然从 45.6 美元开始的更广泛的回升阶段在更高的时间框架上仍然有效，但短期动能预示着白银可能会继续走低，或在 45.6 美元至 49.3 美元之间的区间内盘整。市场似乎正处于平衡阶段，权衡白银的工业需求，尤其是来自人工智能相关技术的需求，以及美联储鹰派立场和美元持续走强带来的新压力。
总体而言，白银的近期走向可能取决于白银能否守住 47.5 美元上方并夺回 49 美元，或者卖家是否会利用技术上的弱势在未来几个交易日将价格推回 46 美元。
我们讨论了白银反弹超过 1%的问题，因为尽管美元持续走强，但买方仍保持了上涨势头。交易商在等待ISM采购经理人指数报告作为短期方向的潜在催化剂。
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