周三，金价交投于每盎司 4100 美元附近，在本周早些时候强劲反弹后略有回落。由于投资者在美联储可能降息的乐观情绪与美国政府停摆问题解决带来的风险情绪改善之间进行权衡，金价仍接近两周高点。
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亮点
- 黄金交投于 4,100 美元附近，在连续多日反弹后保持近期涨势。
- 市场认为美联储在下次会议上降息 25 个基点的可能性为 68%。
- 在收益率下降和央行需求强劲的支撑下，大趋势保持看涨。
日线图显示，黄金从 3885 美元回升后，测试了 0.618 斐波那契回撤位 4,190 美元。这一水平已成为买方的关键上限，最近的拒绝蜡烛图显示了买方的犹豫不决。近期支撑位在 4,035 美元，即 20 天 EMA 与短期底线的交汇处，而更深的支撑位在 3,906 美元，即 50 天 EMA 附近。如果收盘价低于这些水平，则获利回吐可能会扩展至 100 天 EMA 即 3,710 美元，这里仍是历史需求区。
黄金价格动态（来源：TradingView）
动量信号仍然好坏参半。RSI 在 57 附近徘徊，表明看涨情绪温和，但没有突破力度。MACD 柱状图趋于平缓，预示着动能降温。这种配置意味着黄金可能会在当前水平附近盘整，然后再尝试突破 4,190 美元。如果确认突破 4,275 美元（该价位与下降趋势线重合），则可能会打开通往 4,381 美元的道路，也可能是通往 1.618 斐波那契延长线 4,687 美元的道路。
政策预期驱动市场情绪
黄金的短期走向仍然与利率预期密切相关。期货市场目前认为，美联储在 12 月会议上降息 25 个基点的可能性为 68%，而少数交易商则认为存在降息 50 个基点的空间。这种鸽派倾向继续拖累美元和国债收益率，支撑黄金等非收益资产。
与此同时，围绕政府融资协议的乐观情绪也冷却了避险资金的流动。虽然参议院已经批准了重启政府运作的措施，但这一进程仍有待最终确认，因此仍存在一些不确定性。一旦政府全面恢复活动，投资者信心的改善可能会短暂地给黄金带来压力，但交易商预计跌势将吸引新的买盘兴趣。
长期趋势依然有利
尽管短期盘整，黄金仍有望创下自1979年以来最强劲的年度表现。结构性驱动因素--包括实际收益率下降、通胀放缓和创纪录的央行购买量--继续强化看涨的理由。如果美联储在未来几周内确认其鸽派倾向，那么黄金的上涨势头可能会加速，在2026年初创下历史新高。
在早些时候的分析中，黄金从3885美元反弹被强调为对其长期趋势线支撑的关键防御。这一反应继续支撑着市场，目前在 4,190 美元下方的盘整表明，买家正在为下一次突破做准备。只要金价保持在 20 天 EMA 以上，买方就会捍卫 4,000 美元区域，因此偏向仍是向上的。
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