周三，白银攀升至52.20美元，升幅扩大至近两周高点，原因是疲软的美国经济数据推动交易商重返贵金属市场。疲软的零售销售、消费者信心的下降和私营部门招聘的疲软增强了市场对美联储将在12月降息的预期。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
亮点
- 白银交投于 52.20 美元附近，因为疲软的美国数据增强了 12 月降息的预期。
- 白银从 50 美元至 51 美元的支撑区域反弹后，守住了上升趋势线。
- 势头依然看涨，超级趋势和 SAR 信号一致，有望再次测试阻力位。
目前，市场对降息 25 个基点的定价高于 84%，从而提升了所有金属的避险需求。在宏观基调发生转变之前，一系列数据公布表明消费者需求降温，劳动力背景疲软。10 月份零售销售放缓至 0.2%，私营企业薪资进一步放缓，调查显示消费者减少了可自由支配的支出。这些指标削弱了延长紧缩政策的论据，并帮助白银成为本周大宗商品领域表现较强的品种之一。
此举是因为国债收益率走低，交易商在今年最后一次政策会议前重新考虑风险平衡。收益率下降往往会支持非收益资产，而白银也做出了回应，向11月区间的上沿回升。
白银从关键支撑位反弹，上升趋势得以维持
从技术上看，白银继续维持其主要的上升趋势。自 4 月份以来，市场已经建立了一系列清晰的较高低点，在整个春季和夏季，价格一直保持在主要上升趋势线上方。随着势头加快和波动加剧，这一结构在 9 月份变得更加陡峭。
白银价格动态（来源：TradingView）
本月从 54.05 美元的高点回落，在 50 美元至 51 美元区域找到支撑，与引导中段反弹的虚线次要趋势线保持一致。这一反弹立即而果断，加强了买方即使在盘整期也要捍卫结构的意愿。
白银还收复了位于 47.98 美元的超级趋势水平线，该水平线在上周上涨后重新转为看涨排列。抛物线 SAR 仍位于价格下方，证实短期势头仍有利于买方。
下一个主要考验点位于 54.05 美元，这是一个水平上限，自 11 月初以来的每一次反弹都遭到了它的拒绝。该价位的多个灯芯失效凸显了供应的集中性，因此突破该价位是继续反弹的关键触发点。如果收盘价突破该价位带，则将打开 56 美元至 57 美元之间的下一个延伸区域，该区域反映了当前通道的衡量走势。
如果势头减弱，50.50 美元的趋势线支撑位将成为第一个需要关注的价位。如果跌幅扩大，市场焦点将转移到 48 美元附近更广泛的上升趋势线，这是今年上涨的主干线。失守该区域将标志着更有意义的结构性转变，尽管当前的宏观环境仍倾向于支持。
宏观背景强化了趋势
大环境仍然有利于贵金属。交易商正在为更宽松的政策路径进行定位，而围绕美国财政辩论和美联储领导层的地缘政治不确定性又为风险偏好轮换增添了一层因素。随着通胀减速和前瞻性指标趋于稳定，降息预期已成为大宗商品最重要的驱动因素之一。
白银直接受益于这一转变。较低的收益率降低了机会成本，对多样化的需求增加，白银继续吸引对冲者和动能驱动参与者的兴趣。就目前而言，只要白银维持在其上涨基础之上，其结构就支持进一步测试阻力位。
突破 54 美元将标志着多头进入 12 月份的下一个重要信号。如果白银停滞不前，则可能继续在当前通道内盘整，直至政策明朗化。
在之前的讨论中，我们曾指出，白银的强势取决于上升趋势线能否在波动中保持住。最近从 50 美元至 51 美元区域的反弹与这一观点一致，并证实了买家继续尊重基本结构。目前，宏观条件加强了这一趋势，白银仍处于再次尝试上行的有利位置。
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