白银价格预测：多头守住 57 美元，创纪录涨势暂停，美联储押注推动下一步走势

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Jainam Mehta

02.12.2025

白银价格预测：多头守住 57 美元，创纪录涨势暂停，美联储押注推动下一步走势 — 白银在本周早些时候创下历史新高后在支撑位上方盘整

周二，白银价格回落至每盎司约 57 美元，因为交易商在白银连续六天大涨并创下历史新高后获利了结。在经历了势头强劲的一年之后，白银价格出现回落，从 2025 年的低点 28 美元附近上涨了一倍多。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 白银在连续六天大涨后从历史高点回落。

- 市场认为美联储降息的可能性为 88%。

- 55美元和52.50美元区域上方的趋势支撑依然强劲。

市场参与者将这一走势描述为例行盘整，而非需求减弱的信号，因为宏观和结构性驱动因素仍然坚定地支持着白银。尽管最近出现了下跌，但白银长达一年的上升趋势依然完好无损，交易商继续将这一走势视为宏观支撑的强劲升势中的一个暂停，而不是反转的开始。

尽管短期降温，但上升趋势依然稳固

白银的技术结构没有恶化的迹象。白银继续沿着一条上升趋势线运行，这条趋势线引导了白银自今年年中以来的涨势，目前的支撑位在 50 美元至 52.50 美元之间，具体取决于斜率。本周早些时候突破 55 美元后，该区域立即成为支撑位，而周二的回调则完全尊重了这一水平。

白银价格动态（来源：TradingView）

抛物线SAR再次翻转看涨，超趋势位于 51.40 美元附近，强调了更广泛的势头仍然具有建设性。全年的价格走势都是有序的高点和低点，而不是井喷模式。即使在最近的下跌之后，白银仍在趋势支撑位上方舒适地交易，远离任何主要的崩溃临界点。

最近的上行目标仍是心理价位 60 美元，如果宏观形势走强，则有可能延伸至 62 美元至 63.50 美元区域。持续跌破 52.50 美元才能使趋势有意义地走低，如果政策预期没有重大转变或实物需求没有逆转，这种走势似乎不太可能出现。

降息预期和工业需求驱动走势

宏观背景继续有利于贵金属。目前，市场认为美联储在即将召开的会议上降息 25 个基点的可能性为 88%，美国经济数据的疲软和决策者的鸽派沟通加速了这一重新定价。制造业活动连续第九个月萎缩，国债收益率进一步放缓，降低了持有白银等非收益资产的机会成本。

在政策驱动的周期中，白银通常被视为黄金的高贝塔替代品，它对这一转变做出了有力的回应。美元走软和实际利率下降有助于增强白银的吸引力，尤其是对寻求从货币宽松和工业风险中获益的资产的投资者而言。

结构性需求仍是决定性支柱。太阳能制造、电池技术和电子产品的增长使整个 2025 年的实物市场趋紧，而矿山供应却没有显著扩大。这种不平衡使白银对增量资金流动非常敏感，跌势不断吸引新的买盘，而不是形成更深层次的修正。

当前的催化剂风险在于美联储主席杰罗姆-鲍威尔即将发表的讲话，这可能会影响对 2026 年初政策的预期。ADP劳动力发布和推迟发布的 PCE 报告可能会带来更多波动，这两个报告对年底的通胀前景都至关重要。

下一步走势

白银的盘整相对于其连续多月的上涨显得温和，并没有破坏更广泛的看涨结构。交易商认为，白银进入了短暂的消化阶段，如果 55 美元附近的支撑位得以守住，宏观条件保持一致，白银可能会继续上行。工业需求强劲，货币政策偏向鸽派，供应紧张的问题尚未解决，白银仍是大宗商品中最强劲的品种之一。举证责任仍然在卖方而非买方。

在之前的分析中，我们强调白银的上涨是由结构性供应紧张、工业消费增长以及对美国即将放松政策的预期共同推动的。最新的价格走势继续验证了这一框架。

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