金价预测：金价回落至4,200美元考验支撑，交易商等待美国关键数据

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Parshwa Turakhiya

02.12.2025

金价预测：金价回落至4,200美元考验支撑，交易商等待美国关键数据 — 美联储宽松预期升温，黄金涨至六周高点后回调

周二，黄金回落至每盎司约4200美元，跌幅约为1%，此前黄金曾反弹至六周来的最高水平。黄金下跌的原因是，交易商在普遍预期美联储将于下周举行降息会议之前削减了风险敞口。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 黄金在触及六周高位后回落 1%。

- 市场认为美联储下周降息的可能性为88%。

- 4,090美元区域上方的趋势支撑依然稳固。

在制造业连续九个月萎缩和美联储官员持续鸽派沟通的支持下，期货市场目前认为美联储降息25个基点的概率为88%。回调被视为例行仓位管理，而非情绪转变，宏观预期和结构性需求仍对黄金有利。

市场降温，交易商在美联储决议前避险

黄金的最新走势反映了更广泛的看涨趋势中的盘整阶段。在4,381美元附近触顶后，黄金缓步下探4,191美元的61.8%斐波那契回撤位，该水平是近期上行的主要中枢。周一的上涨曾短暂推动黄金重返4,200美元至4,275美元的阻力袋，但周二的反转显示出投资者的犹豫不决，因为他们正准备迎接一系列可能影响美联储基调的数据发布。

金价预测（来源：TradingView）

从 10 月份高点绘制的短期下降趋势线继续充当上限，黄金现已两次拒绝该趋势线。这种行为表明，在宽松政策得到确认之前，交易者仍不愿追逐突破。

尽管出现了暂停，但更广泛的上升趋势仍然完好无损。超趋势支撑位 4266 美元已经转为看涨，抛物线SAR继续位于价格下方，表明市场尚未进入反转阶段。金价还保持在 4,090 美元附近的中期支撑区上方，前期需求与 38.2% 的回撤位在此交汇。即使更深地回落到 4,000 美元至 4,030 美元区域，也只是正常的波动，而不是结构性的断裂。只有收盘价低于 3,885 美元，才会挑战自夏季突破以来引导黄金走势的宏观趋势。

宏观信号仍指向宽松

政策背景仍然是支持性的。随着经济势头疲软，制造业产出减弱，就业增长放缓，消费活动出现疲态，美联储面临越来越大的转向压力。交易员将关注本周的ADP报告和久拖未决的 PCE 数据，以寻求确认，但市场的反应功能仍不对称。疲软的数据强化了宽松的预期。强劲的数据可能会推迟美联储几个月来的鸽派沟通，但很可能不会脱离美联储的轨道。

金属还受益于跨资产定位。美国股市依然紧张，债券市场继续经历利率驱动的波动，美元也失去了部分收益率溢价。在这种环境下，黄金作为一种流动性强、宏观相关性明确的防御性资产脱颖而出。最近流入黄金支持工具的资金反映了这种轮动，资产管理公司青睐黄金，将其作为晚期经济放缓时期的稳定器。

过去六周的价格走势--大幅反弹、有序修正和快速回升--证明潜在需求依然稳定，而非投机。战略资金流，而非短期交易，继续左右着市场趋势。