Google se drží na historických maximech, ale rizika korekce rostou

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční zprávy
Akcie Googlu se drží na historických maximech, riziko korekce však roste

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Anton Kharitonov

05.05.2026

Google se drží na historických maximech, ale rizika korekce rostou — Google

Společnost Alphabet se stala jedním z hlavních příjemců současného cyklu umělé inteligence: podle nejnovější zprávy o hospodaření vzrostly tržby meziročně o přibližně 22 % na 109,9 miliardy dolarů, zatímco čistý zisk vyskočil meziročně o 81 % a zisk na akcii dosáhl přibližně 5,11 dolaru, což je oproti očekáváním ve výši asi 2,6 dolaru výsledek, který patří k nejlepším v odvětví velkých technologických společností. Část tohoto nárůstu zisku odráží jednorázové a investiční efekty (například kapitálové podíly, včetně podílů ve start-upech v oblasti umělé inteligence), avšak provozní ukazatele – zejména v oblasti cloudu a vyhledávání – potvrzují skutečný strukturální růst.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Hlavním motorem je Google Cloud, jehož tržby meziročně vzrostly o 63 % na 20,03 miliardy dolarů, zatímco objem nevyřízených zakázek přesáhl 460 miliard dolarů, což trh interpretuje jako profil budoucích peněžních toků s „plnými knihami“ a fakticky jako druhý plnohodnotný motor vedle reklamy. Marže v oblasti cloudu prudce vzrostly, zatímco Google Search zaznamenal růst tržeb o přibližně 19 % a jeho podíl na vyhledávacích dotazech v USA se ve skutečnosti posílil, což podkopává hlavní pesimistickou tezi, že služby podobné ChatGPT zničí vyhledávací byznys Googlu.

Zároveň se zrychluje monetizace předplatného AI: v rámci ekosystému Google je již přes 350 milionů platících uživatelů a funkce poháněné Gemini generují vyšší návštěvnost a větší objem zobrazení reklam. V podstatě se Google vyvíjí z „čistě reklamního hráče“ na full-stack platformu AI – zahrnující vlastní čipy (TPU), cloudovou infrastrukturu, vyhledávání a předplatné na podnikové úrovni – a posiluje tak svou pozici jako jeden z klíčových velkoobchodních poskytovatelů infrastruktury AI, který konkuruje Microsoftu v oblasti flexibility a výrazně se liší od modelů zaměřených na Nvidii.

Na druhou stranu obrovské výdaje na investice (CAPEX) – kolem 180–190 miliard dolarů v roce 2026, s náznaky dalšího růstu v roce 2027 – spolu s širším boomem investic do AI v rámci velkých technologických společností (celkově stovky miliard) vyvolávají otázky ohledně návratnosti těchto investic a toho, zda se růst poháněný AI promítne do udržitelného provozního zisku, nebo zda zůstane nákladným „kapitálově orientovaným“ příběhem. Část současných výnosů společnosti Alphabet pochází právě z položek souvisejících s investicemi (podíly ve společnostech SpaceX, Anthropic a dalších), což zvyšuje volatilitu a z čistě provozního hlediska činí profil výnosů „méně čistým“.

Trh již zohlednil mnoho dobrých zpráv: akcie společnosti Alphabet vzrostly od začátku roku přibližně o 23 % a za posledních 12 měsíců o zhruba 135 %, což zvyšuje riziko konsolidace nebo prudšího poklesu v případě prvního znatelného zklamání v návratnosti investic do AI nebo makroekonomického šoku. Celkově se GOOGL v současné době jeví jako jedna z nejsilnějších expozic v oblasti AI mezi velkými technologickými společnostmi, ale již není levná: základní scénář naznačuje konsolidaci v rozmezí 350–400 USD, přičemž býčí scénář směřuje k 420–460 USD a medvědí scénář připouští pokles na 300–330 USD, pokud se výdaje zvýší a optimismus ohledně AI oslabí.

Dříve jsem poznamenal, že Google dosahuje nových maxim, protože zisky poskytují silnou podporu, a ve včerejší seanci se akcie uzavřely velmi blízko svého nedávného maxima, avšak nedostatek dalšího pokroku ze strany býků by nakonec mohl vyvolat likvidaci dlouhých pozic.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?