ECB čelí těžšímu rozhodování o sazbách, protože konflikt na Blízkém východě tlačí ceny ropy vzhůru

Traders Union
Všechny zprávy
Finanční zprávy
Výhled sazeb ECB se mění

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Hlas trhu

Andrey Mastykin

před 12 hodinami

ECB čelí těžšímu rozhodování o sazbách, protože konflikt na Blízkém východě tlačí ceny ropy vzhůru — Ropný šok zpochybňuje sazby ECB

Obnovené boje mezi USA a Íránem vrátily ropu do centra evropské debaty o inflaci. Načasování je pro Evropskou centrální banku složité, neboť se sejde příští týden v době, kdy trhy již nejsou plně přesvědčeny, že ponechá sazby beze změny.

Hlavní body

Depozitní sazba ECB je nyní 2,25 %.
Trhy vidí zhruba 20% šanci na červencové zvýšení.
Náklady na energie meziročně vzrostly o 8,7 %.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Investoři přehodnocovali rozhodnutí z 22. července poté, co cena ropy Brent vystoupala zpět nad 85 USD za barel. Tento pohyb následoval po několika dnech útoků spojených s Hormuzským průlivem, kritickou trasou pro globální dodávky ropy, informovala CNBC.

Ropný šok komplikuje rozhodování ECB

Prezident Bundesbanky Joachim Nagel, jeden z tvůrců sazeb ECB, uvedl, že obnovený konflikt na Blízkém východě a růst cen ropy ukázaly, že výhled zůstává „extrémně volatilní“. Uvedl, že politika by měla zůstat opatrná, ale že představitelé musí být připraveni v případě potřeby jednat rozhodně.

ECB již letos změnila směr. V první polovině roku 2025 snížila úrokové sazby čtyřikrát a do poloviny června snížila depozitní sazbu ze 3 % na 2 %. Minulý měsíc však po návratu inflačních tlaků sazby zvýšila o 25 bazických bodů, čímž se depozitní sazba dostala na 2,25 %.

Před poslední eskalací se celková inflace blížila 2% cíli ECB. Později v květnu dosáhla 3,2 %, než minulý měsíc klesla na 2,8 %. Náklady na energie meziročně stále rostly o 8,7 %, zatímco jádrová inflace byla omezena na 2,4 %, což naznačuje, že širší sekundární efekty zůstaly prozatím pod kontrolou.

Trhy započítávají větší nejistotu

Problémem pro tvůrce politik je, že příští rozhodnutí padne dříve, než budou k dispozici čerstvá data. Předběžné údaje o HDP za druhé čtvrtletí mají být zveřejněny 30. července, zatímco údaje o červencové inflaci dorazí 31. července.

To znamená, že ECB bude rozhodovat bez nejnovějších údajů o růstu nebo cenách. Výnosy dluhopisů eurozóny se již posunuly výše, přičemž výnos německého desetiletého Bundu byl ve středu na úrovni 3,1046 %.

Trhy stále naznačují pouze asi 20% šanci na zvýšení sazeb v příštím týdnu. Investoři však očekávají dvě další zvýšení o 25 bazických bodů do příštího jara, což by depozitní sazbu zvedlo na 2,75 %.

Energetické riziko se potkává se slabým růstem

Ropný šok je důležitý, protože eurozóna zůstává vysoce závislá na dovážené energii. Blok v roce 2024 dovezl 57 % svých energetických potřeb, což činí z vyšších cen ropy přímé riziko pro inflaci, průmysl a výdaje domácností.

Zároveň by přísnější nastavení politiky mohlo prohloubit hospodářskou slabost. Ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí roku 2026 meziročně klesla o 0,2 %. ECB tak balancuje mezi dvěma riziky: připuštěním, aby vyšší náklady na energie přiživily inflační očekávání, nebo zvyšováním sazeb v situaci křehké ekonomiky.

Jak jsme již dříve informovali, Christine Lagarde může opustit ECB dříve, než se očekávalo.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?