Komise pro cenné papíry a burza Nasdaq budou diskutovat o rámci obchodování s akciemi na blockchainu

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Hlas trhu

Regulátoři

Centrální banky

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

Komise pro cenné papíry a burza Nasdaq budou diskutovat o rámci obchodování s akciemi na blockchainu — Panel SEC zkoumá, jak by blockchain mohl podpořit regulované obchodování s akciemi

Příští týden bude americká Komise pro cenné papíry (SEC) společně s Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood a Galaxy Digital poprvé jednat o zahájení obchodování s akciemi na blockchainu. Ačkoli se neočekávají žádná konkrétní rozhodnutí, účastníci budou zkoumat architekturu tohoto procesu.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Dvouhodinový panel s názvem "Tokenizace akcií: Jak budou emise, obchodování a vypořádání fungovat v rámci stávajícího regulačního rámce" inicioval Poradní výbor pro investory Komise pro cenné papíry a burzy.

Zasedání nastoluje téma, kterému se agentura dlouho vyhýbala: "Jak vlastně vypadá emise veřejně obchodovatelných akcií na blockchainu?".

Společnost Nasdaq nedávno podala formální návrh na obchodování s tokenizovanými verzemi kótovaných akcií vedle tradičních akcií v jediné knize objednávek s odůvodněním, že vypořádání na blockchainu nevyžaduje výjimky z národního tržního systému.

Komisařka SEC Hester Peirceová již dříve jasně uvedla, že tokenizace "nemá magickou moc měnit povahu podkladového aktiva"; tokenizované cenné papíry zůstávají cennými papíry a plně spadají pod federální regulaci.

Návrh společnosti Nasdaq by umožnil, aby se kótované akcie obchodovaly jak v tradiční digitální podobě, tak jako tokeny, přičemž obě verze by používaly stejný kód CUSIP, prioritu provedení a ekonomická práva.

Pravidla navržená burzou Nasdaq neobsahují výjimky ze stávajícího regulačního režimu a neumožňují obchodování s "obalovými tokeny" známých společností, jejichž emise sleduje ceny akcií, aniž by vyžadovaly registraci.

Jako negativní příklad Nasdaq uvádí evropská místa, kde se tokenizované akcie společností Apple a Amazon obchodovaly za ceny výrazně odlišné od jejich podkladových akcií. Když se tokeny zhroutily, kupující zjistili, že vlastní syntetické deriváty, nikoliv skutečné akcie. Burza tvrdí, že distribuce takových neregistrovaných produktů podkopává ochranu investorů a vytváří stínový akciový trh neviditelný pro regulační orgány.

Je syntetický AAPL nelegální?

V připomínce, kterou předložila Asociace průmyslu cenných papírů a finančních trhů (SIFMA), skupina zdůraznila, že investoři si musí zachovat stejná zákonná a skutečná vlastnická práva v tokenizované podobě; jinak se produkt stává něčím zcela jiným.

Program schůzky, která se uskuteční 4. prosince, zahrnuje širokou škálu regulačních otázek, včetně zdanění, obchodování 24/7 a dalších. Podle CryptoSlate bude schůzka fungovat jako forma zátěžového testu, který má určit, zda se Coinbase, Citadel Securities a Nasdaq dokážou dohodnout na tom, jak by měla vypadat kompatibilní tokenizace, když musí v jedné místnosti sladit modely úschovy, standardy interoperability a mechanismy krátkého prodeje.

V případě úspěchu získá Komise pro cenné papíry a burzy referenční architekturu pro hodnocení návrhů, jako je návrh společnosti Nasdaq. Pokud ne, bude agentura před schválením čehokoli identifikovat technické nebo motivační nesrovnalosti.

Co Komise neudělá, je to, že neschválí návrh Nasdaqu, nepřepisuje definici cenného papíru nebo nepovolí offshore akciové tokeny, které nevyžadují souhlas emitenta.

Jak jsme psali, SEC schvaluje obecné standardy pro kótování spotových komoditních a kryptografických ETP.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?