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Coinbase ist in den schnell wachsenden Markt für Pre-IPO Perpetual Futures eingestiegen und startete mit einem Kontrakt auf SpaceX vor dem erwarteten Börsengang des Raketenunternehmens. Das Produkt bietet berechtigten Tradern ein Preis-Exposure gegenüber Elon Musks Unternehmen, ohne Eigentumsrechte, Stimmrechte oder einen Anspruch auf tatsächliche SpaceX-Aktien zu gewähren.
Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.
Coinbase hat den SpaceX Pre-IPO Perpetual Futures Kontrakt unter dem Marktkürzel SPCX-PERP eingeführt, der es Tradern ermöglicht, auf die Bewertung von SpaceX vor einem möglichen Börsendebüt zu spekulieren. Der Kontrakt wird in USDC abgerechnet, rund um die Uhr gehandelt, hat kein Verfallsdatum oder Rollover und ist so konzipiert, dass er in einen Standard-Perpetual-Futures-Kontrakt umgewandelt wird, falls SpaceX einen IPO vollzieht.
Das Produkt bietet laut Informationen von The Block einen bis zu 5-fachen Hebel. Dies ist niedriger als bei den Standard-Aktien-Perpetual-Futures von Coinbase, die einen bis zu 10-fachen Hebel bieten, und den ETF-Perpetual-Futures mit einem bis zu 20-fachen Hebel.
Coinbase gab an, dass SpaceX nur das erste Listing in einer geplanten Pipeline von Pre-IPO Perpetual Futures in den Bereichen Technologie, künstliche Intelligenz, Energie und Raumfahrt ist. Der Zugang ist auf berechtigte Coinbase Advanced-Nutzer in unterstützten Jurisdiktionen beschränkt und steht in den USA, Kanada, dem Vereinigten Königreich, Singapur, Indien, Australien und anderen eingeschränkten Märkten nicht zur Verfügung.
Der Start erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem sich SpaceX auf einen der am genauesten beobachteten Börsengänge seit Jahren vorbereitet. Berichten zufolge strebt das Unternehmen einen IPO-Preis von 135 $ pro Aktie an, was einer Kapitalaufnahme von etwa 75 Milliarden $ und einer Bewertung zwischen 1,75 Billionen $ und 1,8 Billionen $ entspricht.
Krypto-Plattformen haben schnell reagiert, um synthetisches Exposure für das Unternehmen zu schaffen. Binance, OKX, Bitget, Crypto.com, Ventuals und das mit Hyperliquid verbundene TradeXYZ haben in den letzten Wochen alle ähnliche Pre-IPO-Produkte eingeführt oder unterstützt.
Der Reiz ist offensichtlich: Private Unternehmen wie SpaceX sind normalerweise nur institutionellen Investoren, Venture-Fonds und akkreditierten Käufern zugänglich. Pre-IPO Perpetual Futures bieten Privatanlegern ein Exposure gegenüber Preiserwartungen, stellen jedoch keine Kapitalbeteiligung dar.
Das Marktwachstum hat bereits Risiken aufgezeigt. Ein mit SpaceX verknüpfter Kontrakt auf Hyperliquid fiel kürzlich innerhalb von 30 Minuten um etwa 45 %, was zur Liquidation von 405 Nutzern über 1.393 Positionen führte und einen Nominalwert von etwa 1,51 Millionen $ vernichtete. CoinDesk berichtete, dass das Produkt eine geringe Liquidität und keine öffentliche Preis-Benchmark aufwies, da SpaceX weiterhin privat ist.
Dieser Vorfall zeigt, warum sich Pre-IPO Perpetual Futures von Standard-Krypto- oder Aktienderivaten unterscheiden. Die Preisgestaltung hängt von Bewertungsschätzungen, Referenzen aus dem Privatmarkt und börsenspezifischen Indexmechanismen ab. Für Coinbase ist der SpaceX-Kontrakt ein Test, ob eine regulierte, zentralisierte Börse mehr Struktur in einen Markt bringen kann, der schnell wächst, aber hochspekulativ bleibt.
Zuvor berichteten wir, dass der SpaceX-IPO das Nettovermögen von Elon Musk über 1 Billion $ treiben könnte.