LVMH-Aktie fällt unter €507, da Arnault den 2%igen Vermögenssteuerplan kritisiert

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Dmytro Kharkov

22.09.2025

LVMH-Aktie fällt unter €507, da Arnault den 2%igen Vermögenssteuerplan kritisiert — CEO Bernard Arnault prangerte eine vorgeschlagene 2%ige Steuer auf Vermögen über 100 Millionen Euro an

Am 22. September wird die LVMH-Aktie bei 506,60 € gehandelt und hat in den letzten 24 Stunden 0,8 % verloren. Die Aktie stand im vergangenen Quartal unter leichtem Druck, was auf die Bedenken hinsichtlich der rückläufigen Luxusnachfrage in Asien zurückzuführen ist.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Höhepunkte

- Die LVMH-Aktie fiel um 0,8 % auf 506,60 €, da sich die rückläufigen technischen Signale verstärken: Der RSI liegt bei 42 und der Kurs notiert unter den wichtigsten gleitenden Durchschnitten.

- CEO Bernard Arnault warnte vor einer vorgeschlagenen Vermögenssteuer von 2 % auf Vermögen über 100 Millionen Euro und verwies auf Risiken für die französische Wirtschaft.

- Ein Durchbruch unter die Unterstützung von 502 € könnte kurzfristig einen weiteren Abwärtstrend in Richtung 484 € auslösen.

Seit Ende Juli hat sich ein klarer Abwärtskanal herausgebildet, dessen Struktur durch niedrigere Höchst- und Tiefststände gekennzeichnet ist. Das Scheitern der Rückeroberung der Widerstandszone zwischen 520 und 525 Euro Anfang September führte zu einem erneuten Ausverkauf, wobei die jüngsten Tiefststände das kritische Unterstützungsniveau bei 502,00 Euro testeten. Dieses Niveau hat im dritten Quartal mehrfach gehalten und diente als kurzfristige Untergrenze. Ein entscheidender Durchbruch unter 502,00 € würde jedoch den Weg zur nächsten Unterstützungszone bei 484,00 - 488,00 € öffnen, die dem Tiefpunkt vom Mai entspricht.

Auch die Momentum-Indikatoren bestätigen die rückläufige Tendenz. Der 14-Tage-RSI (Relative Strength Index) liegt bei 42 und tendiert nach unten, befindet sich aber noch nicht im überverkauften Bereich, was auf weiteres Abwärtspotenzial hindeutet. Der MACD (Moving Average Convergence Divergence) bleibt unter der Signallinie, wobei die Histogrammbalken ein zunehmendes Abwärtsmomentum anzeigen. Darüber hinaus dreht der Stochastik-Oszillator von der Mittellinie nach unten, was auf einen nachlassenden Kaufdruck und das Potenzial für eine neue Abwärtsbewegung hindeutet.

Kursdynamik der LVMH-Aktie (Juli 2025 - September 2025). Quelle: TradingView

Das Volumen war neutral bis leicht rückläufig, was einen Mangel an Kaufüberzeugung widerspiegelt. Vor allem an den letzten Abwärtstagen war das Volumen im Vergleich zu den Aufwärtstagen überdurchschnittlich hoch, was aus technischer Sicht ein klassisches Zeichen für eine Verteilung ist. Der kurzfristige Widerstand liegt bei 515 €, gefolgt von 525 € (50-DMA), der zurückerobert werden muss, damit sich die Stimmung ändert. Ein Durchbruch über diese Zone könnte zu einem Test des 200-DMA bei 548,70 € führen, doch erscheint dieses Szenario ohne einen Katalysator unwahrscheinlich.

Arnault wehrt sich gegen den Vorschlag einer Vermögenssteuer

LVMH hat nun auch in Frankreich mit regulatorischem Gegenwind zu kämpfen. Am 21. September prangerte CEO Bernard Arnault öffentlich eine vorgeschlagene "Milliardärssteuer" an, die auf Personen mit einem Vermögen von über 100 Millionen Euro abzielt. Die vorgeschlagene Abgabe würde eine jährliche Steuer von 2 % auf große Vermögen erheben und hat bei linken Parteien und in der französischen Öffentlichkeit großen Anklang gefunden - jüngste Umfragen zeigen eine Zustimmung von bis zu 86 %.

Arnault bezeichnete den Plan als "gefährlich und kontraproduktiv" und warnte davor, dass er zu Kapitalflucht und einer Verschlechterung des Geschäftsumfelds in Frankreich führen könnte. Die französische Regierung steht unter Druck, ihr wachsendes Haushaltsdefizit zu schließen, und hat breitere Steuererhöhungen für Großunternehmen ins Auge gefasst, einschließlich einer vorübergehenden Anhebung für Unternehmen, die mehr als 1 Milliarde Euro jährlich verdienen. LVMH schätzt, dass seine zusätzliche Steuerlast um 700 bis 800 Millionen Euro steigen könnte.

Diese Entwicklungen kommen zu einem politisch heiklen Zeitpunkt. Die zentristische Regierung unter Premierminister Lecornu verhandelt mit den Oppositionsparteien über den Haushalt 2026. Gelingt es ihr nicht, die Unterstützung des Parlaments für diese Vorschläge zu gewinnen, könnte dies eine Vertrauensabstimmung auslösen. Für LVMH und andere große französische Unternehmen bringt das politische Klima neue Unsicherheiten in Bezug auf die Steuerpolitik und die Finanzplanung mit sich.

Kursaussichten und Investitionsszenarien

In den nächsten 6 bis 12 Monaten sieht sich LVMH mit einer Reihe von Gegenwinden konfrontiert. Die Nachfrage nach hochwertiger Mode und Spirituosen schwächt sich ab, insbesondere in China und Japan, während Europa und die USA stagnieren. Wenn der Konsum, insbesondere in den asiatischen Schlüsselmärkten, weiterhin gedämpft bleibt, könnte es LVMH schwer fallen, in naher Zukunft zu einem organischen Umsatzwachstum zurückzukehren. Der Druck auf die Margen dürfte anhalten, da die Kosten hartnäckig bleiben und es immer schwieriger wird, Preisgestaltungsmacht auszuüben, ohne die Nachfrage zu beeinträchtigen.

In einem pessimistischen Szenario - mit schwacher Nachfrage, anhaltendem Steuerdruck und anhaltender makroökonomischer Unsicherheit - könnte die LVMH-Aktie um weitere 10-15% gegenüber dem aktuellen Niveau fallen und den Bereich von € 450-470 testen. In einem konstruktiveren Szenario, in dem sich die asiatische Nachfrage stabilisiert, der Modezyklus sich verbessert und die Steuerrisiken nachlassen, könnten die Aktien jedoch wieder über € 530 steigen, unterstützt durch eine Erholung der Margen und einen starken Cashflow.

LVMH prüft Berichten zufolge eine mögliche Übernahme von Giorgio Armani, deren Wert zwischen 5 und 7 Milliarden Dollar liegen soll, um die Knappheit der Marke und die Attraktivität des Erbes in einem sich konsolidierenden Luxusmarkt zu nutzen. TD Cowen hebt strategische Synergien in den Bereichen Lederwaren, globales Marketing und operative Größe hervor und betont gleichzeitig die Bedeutung der Beibehaltung der kreativen Autonomie und Preisdisziplin von Armani.

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